财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并医疗保险优势会员人数增长45%至约26.7万，直接签约会员人数增长71%至约8.9万，平台总会员数增至35.6万 [19] - 第三季度收入同比增长52%至6.95亿美元，年初至今收入增长47%至20.2亿美元，每会员每月收入增长3% [20] - 第三季度医疗利润率同比增长74%至7600万美元，年初至今增长62%至2.44亿美元，利润率从去年的9.5%升至10.9%，每会员每月医疗利润率增长19%至93美元 [21] - 第三季度网络贡献增长84%至3200万美元，年初至今增长53%至1.1亿美元 [22] - 平台支持成本第三季度增长4%至3500万美元，年初至今增长13%至1.05亿美元，占收入比例从去年的7%降至5% [23] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为负470万美元，去年为负1400万美元，年初至今为正1490万美元，去年为负1190万美元 [24] - 截至9月30日，现金及有价证券为9.59亿美元，未偿还债务为4500万美元，本季度运营现金流为正260万美元 [25] - 2022年全年预计平台总会员数同比增长超50%至35.3 - 35.7万，收入增长46%至26.7 - 26.8亿美元，医疗利润率在3 - 3.09亿美元，调整后息税折旧摊销前利润在正200 - 正700万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保险优势业务会员增长得益于新增6个地理区域和现有市场14%的同区域增长，表现超预期，各关键指标良好 [8][19] - 直接签约业务本季度对调整后息税折旧摊销前利润有适度拖累，但全年仍盈利，成本和质量表现强于全国基准 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 16个合作市场表现强劲，会员增长超预期，成熟市场推动医疗利润率提升 [8] - 10个运营两年以上的合作伙伴年初至今医疗利润率每会员每月从1.04美元增至1.28美元，增长24% [8] - 6个今年1月上线的运营一年的合作伙伴医疗利润率每会员每月趋向预期高端 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过赋能初级保健医生改变社区医疗保健，其平台、合作模式和网络为初级保健提供可持续模式 [6] - 2023年全国网络将覆盖12个州的2200名初级保健医生和50万老年患者，成为全国最大的支持老年患者全风险价值医疗的组织之一 [7] - 持续推进支付方合同续签、新市场上线和支持医生合作伙伴年度注册，2023年将与近30家支付方签订全风险合同 [12] - 2024年业务发展团队进展显著，已签约4家新合作伙伴，涵盖不同类型和地区 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务势头强劲，合作模式成功，为医生、患者和社区创造价值，未来将继续扩大影响力 [6][7] - 医疗保险优势业务表现出色，直接签约业务虽有挑战但仍具战略意义，公司将与创新中心合作调整项目以提高可预测性 [10][11] - 2024年合作伙伴管道强劲，市场需求加速，销售周期缩短，公司有望在更多州复制成功经验 [17] 其他重要信息 - 今年已通过盈余分享和质量激励向当地社区再投资超1.3亿美元，有助于维持和扩大初级保健服务 [7] - 公司在质量和星级评定方面表现优异，2023年星级评定中，大量会员将留在4星及以上评级计划中，在预防癌症筛查、药物依从性和糖尿病管理等方面达到5星水平 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度医疗成本趋势及流感影响 - 公司认为高接触模式有助于控制医疗成本，当前流感疫苗接种率高，预计按常规流感季情况制定第四季度指导 [29] - 从年初至今，医疗成本和医疗损失率有改善，预计第四季度仍将保持同比改善趋势 [30][31] 问题2: 支付方续约情况及支付方需求和人头费率 - 续约季非常成功，支付方看重合作伙伴的规模、质量、保留率和管理能力，公司在社区率先实现价值转型，为支付方提供多方面价值 [33][34] 问题3: RADV审计对公司的影响及公司在计划审计中的表现 - 若有追溯调整还款，公司需承担相应责任，但当前审计窗口影响不大 [37] - 公司与支付方密切合作，风险调整流程严格，平均风险调整得分合理，对自身方法有信心 [39][40] 问题4: 公司是否支持合作伙伴开展非医疗保险的价值医疗业务及对拓展非医疗保险业务的看法 - 公司专注于65岁以上医疗保险人群，目前认为专注该领域能创造巨大价值和影响，未来有开展商业业务的可能性 [47] 问题5: 直接签约业务的持续改进情况及与CMS的对话对业务可持续性的影响 - 直接签约业务对公司和合作伙伴具有战略意义，全年盈利，优于全国基准，公司正与CMS合作调整项目以降低波动性和提高可持续性 [49] - CMMI年初给出预期趋势数，年底根据实际观察趋势调整，公司此前已预估追溯趋势调整，今年5月和8月的更新导致公司进行了小调整，目前对全年指导持谨慎态度 [51][53][54] 问题6: 2024年新合作伙伴管道情况及经济环境对其的影响 - 需求加速增长，是宏观因素、CMS推动和公司合作伙伴成功案例共同作用的结果，销售周期缩短，目前已签约4家合作伙伴，情况好于去年 [57] 问题7: 本季度医疗保险优势会员平均人数高于期初和期末人数的原因 - 有约1000名追溯会员，这些会员应在年初或接近年初时被归为公司会员，主要来自新市场和新支付方 [60][62] 问题8: STARS评级变化对公司的影响及合同是否有保护条款 - 公司自身表现出色，优于行业平均水平，虽有一家支付方评级降至3.5星，但对公司影响可控，预计2024年每会员每月影响为低个位数 [67][68] 问题9: 糖尿病和肾脏专科项目情况 - 公司与Monogram合作良好，已在6 - 7个市场开展项目，年底将扩展到2 - 3个新市场，患者参与率达80%多，早期结果优异 [70] 问题10: 新地区成本是2023年上线成本还是2024年实施成本 - 目前几乎90%以上是2023年实施成本，2024年实施成本将在第四季度开始产生 [72] 问题11: 新一年会员类别利润率提升情况 - 平台学习能力使新合作伙伴表现达预期高端，能更早受益于相关项目，总体上一年市场的高接触模式优势加速显现，带来更好的满意度、健康结果和利润率 [75][76] 问题12: 老会员群体医疗利润率的可挖掘空间及已采取的措施 - 主要是对复杂患者进行分层管理，减少急诊和住院时间，增加居家护理，以及提高药物依从性和替代适当疗法 [80] 问题13: 2022年指导上调的原因及未考虑直接签约业务上行空间的情况 - 医疗保险优势业务表现更好，医疗利润率中点上调约600万美元，全年预计增加约300万美元；对直接签约业务持谨慎态度，第三季度亏损300万美元，预计第四季度无贡献但也不稀释；平台支持成本表现更好，有一定杠杆效应 [87] 问题14: 为直接签约业务实现增加可见性和可预测性希望看到的改变及改变的实施方式 - 公司与创新中心合作，通过APG联盟讨论潜在调整，以平滑收入平衡，减少追溯趋势调整带来的波动，这是由于新冠疫情后年度对比产生的较大调整 [90][91] 问题15: 本季度医疗利润率高于指导的原因 - 医疗保险优势业务无追溯趋势调整，表现改善是由于模型整体提升，第三季度根据支付方数据进行了多项调整，包括会员组合、投标率和风险调整假设等，同时追溯会员和会员数达上限也带来了额外医疗利润 [94][95] 问题16: MaineHealth合作的整合情况及与传统一年市场表现的经济考虑 - 合作进展非常顺利，与电子病历集成良好，支付方合同签订进展顺利，该集团规模大、护理团队资源丰富，预计表现将在历史范围内 [98][99] 问题17: 收入超出指导的组成部分 - 追溯会员和本季度超出指导近1000名会员带来了双位数百万美元的增量收入，其余是与支付方同步会员级数据，包括投标率和风险调整分数更新等 [101] 问题18: 医疗利润率超出指导但息税折旧摊销前利润处于低端的原因 - 平台支持成本在预期范围内，全年可能有100 - 200万美元的上行空间，但不是息税折旧摊销前利润波动的主要驱动因素，息税折旧摊销前利润处于低端是由于直接签约业务调整后息税折旧摊销前利润与预期相差约500万美元 [103] 问题19: 直接签约业务追溯调整情况及与全国数据的差异 - 追溯趋势调整是全国性的，适用于所有参与者，5月调整约8%，8月进一步下降，后续更新显示可能有回调趋势，但预计全年不会反弹2 - 3个百分点，且公司需对数据进行自身分析以考虑第四季度季节性因素 [106][107]