财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长42%，达到4.13亿美元，主要受会员数量增加、医保暂扣金暂停、CMS县基准和会员疾病负担变化等因素驱动；每会员每月营收增长5.3% [27] - 医疗利润率同比增长23%，达到5200万美元，综合医疗利润率每会员每月为106美元，低于上年的116美元 [27] - 网络贡献同比增长22%，达到3000万美元 [28] - 平台支持成本同比增长21%，达到2800万美元，占营收的比例从上年的8%降至7%，每会员每月平台支持成本同比下降11%，降至58美元 [28] - 调整后EBITDA为400万美元，上年为300万美元 [28] - 第一季度末现金为1.05亿美元，债务为1亿美元；IPO完成后，现金约为11亿美元，债务为5000万美元 [29] - 第二季度预计期末会员数量在17.5 - 17.7万人之间，营收在4.7 - 4.75亿美元之间 [30] - 2021年全年预计期末会员数量在18.2 - 18.4万人之间，营收在17.65 - 17.8亿美元之间，调整后EBITDA亏损在4100 - 3800万美元之间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 会员数量第一季度同比增长35%，达到约16.5万人，若包括最近完成的团体医保优势合同，会员数量将增长42%，达到约17.4万人；同地区会员增长8%，若包括该合同则为15% [24] - 第一季度有三个新合作伙伴在哈特福德、布法罗和托莱多上线，覆盖约3.3万名会员；签署了6个新合作伙伴的最终协议，覆盖4.9万名会员，将于2022年1月开始产生收入 [18] - 4月1日与7个医生合作伙伴推出5个直接签约实体，覆盖超过5万名传统医保患者 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 除受团体医保优势合同过渡暂时影响的地区外，所有地区的会员增长均达到或超过全国医保优势参保增长趋势，部分地区远高于全国趋势 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于使初级保健医生成为社区层面医疗变革的推动者，通过与领先的独立医生团体合作，签订长期独家合资协议，将现有医生、老年患者和支付方从按服务收费模式转变为基于价值的长期订阅模式 [10] - 业务模式包括平台、合作伙伴关系和网络三个不同组成部分，平台具有可移植性和跨市场扩展性，合作伙伴关系专注于医保业务，成功建立了志同道合的创业医生团体网络 [12] - 计划增加对平台的投资，支持整体增长战略，重点提升数据摄取和标准化能力，以加速临床洞察和改善会员归属等领域，提高内部效率和平台可扩展性 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情给老年患者带来极大困难，但医生合作伙伴和员工的奉献、创新和毅力非凡，对患者和社区健康产生积极影响 [8] - 对第一季度业绩感到满意，业务增长势头强劲，新市场和新合作伙伴不断增加，对未来扩大平台规模充满信心 [16] - 预计随着国家重新开放，下半年成本将上升，主要是非新冠相关的医疗利用率增加；预计医疗利润率和调整后EBITDA将逐季下降，且EBITDA亏损主要集中在下半年 [35][36] - 直接签约项目虽处于早期且政府项目可能变化，但初步经验符合预期，该项目与政府推进以初级保健为中心的基于价值的医疗目标一致 [19][20] 其他重要信息 - 一个地区的团体医保优势合同在2021年1月从一个全国性支付方转移到另一个支付方，涉及约9000名会员，第一季度未在财务结果中体现，已在第二季度完成新协议，预计确认约2400万美元的追溯收入 [16][17][25] - 公司最近在阿克伦市场部署了转诊洞察计划，两个月内医生合作伙伴向高价值心脏病专家的转诊率从37%提高到60%，预计对患者结果产生积极影响 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请细分新会员和现有成熟会员的成本，并说明第一季度新冠成本情况以及非新冠成本回升后各季度医疗成本的变化趋势 - 公司对老会员医疗利润率的持续改善感到满意，新会员加入对医疗利润率有稀释作用；预计下半年成本会因国家重新开放而上升，主要是非新冠相关的医疗利用率增加；公司老年患者的疫苗接种率高于全国平均水平，预计新冠相关成本不会大幅上升 [35] - 第一季度医疗利润率总体增加5200万美元，每会员每月医疗利润率方面，老会员同比增加，但受同地区新会员增长和新市场3.3万名新会员加入的稀释；第一季度整体利用率高于去年同期，但仍低于2019年基线；预计全年利用率将逐步向2019年基线回归，医疗利润率和调整后EBITDA将逐季下降，且EBITDA亏损主要集中在下半年；第二季度起平台支持成本将增加，主要与成为新上市公司的成本有关 [36][37] 问题2: 请详细说明会员数量情况，包括年末会员数量、全年会员增长来源、同市场会员增长细分以及2023年业务管道情况和签约时间 - 年末会员数量13.1万人包含9000名团体医保优势会员 [39] - 全年预计会员增长超5万人，其中3.3万人来自新市场，其余来自同地区增长 [40] - 同市场会员增长约一半来自现有医生业务增长（如65岁人群选择医保优势或按服务收费模式转换），另一半来自新医生加入现有市场 [42] - 2023年业务管道强劲且不断增长，公司与多个新州和现有州新城市的医生团体积极对话；业务发展团队专注于今年下半年签署2023年新合作伙伴的意向书，随后立即进入实施阶段，明年签署最终协议；预计2023年新地理区域会员约4万人；2022年有6个新合作伙伴，覆盖4.9万名会员，下半年将签署支付方合同并在第四季度电话会议更新情况 [44][45] - 对于2022年签约的4.9万名患者，随着与支付方合作推进，数据可能会有更新，公司现有16个支付方，2022年将增加 [47] 问题3: 编码在公司业务中是否构成逆风，以及如何看待明年的编码情况 - 公司认为医生与患者的紧密关系使其在编码方面表现出色，在年度健康检查和重新评估方面表现良好，未受到像其他公司那样的编码逆风影响；公司不进行基于家庭护士的评估，该领域在疫情期间受到较大挑战 [48][49] 问题4: 团体医保合同转移的风险如何，公司对合同转移的可见性以及保持合同的记录如何 - 团体合同转移不频繁，公司团体业务有限；合同转移时，接收方希望保持连续性，公司的粘性患者 - 医生关系和多支付方模式有助于支持这一点；公司能提前知晓合同转移情况，认为自身处于有利地位，合作伙伴在社区有影响力，患者和赞助商希望保持合作关系 [51] 问题5: 请详细说明转诊管理计划的投资情况，包括对医疗利润率的潜在影响以及在网络中复制推广的速度 - 公司开发的专科转诊洞察计划在阿克伦市的心脏病学领域取得成效，能为初级保健医生提供顶级专科医生信息，实现成本节约（心脏病患者每月每会员可达100美元）且保证质量；该计划可推广到其他市场和专科（如肿瘤学、胃肠病学） [54] 问题6: 作为上市公司知名度提高是否增加了合作伙伴招募管道的入站流量 - 公司入站活动有所增加，难以明确具体驱动因素，可能是公司知名度提高的影响，也反映了市场对65岁以上医保人群转向基于价值模式的兴趣，以及独立医生希望保持独立的需求 [56] 问题7: 直接签约的经济影响何时纳入财务数据，何时变得重要，以及对营收的预期如何 - 直接签约实体（DCE）的经济影响将纳入2021年财务结果，但全年预计影响较小，从轻微亏损到盈亏平衡；不会合并DCE的营收，因此对营收无影响 [57][58] - 直接签约是新政府项目，处于早期阶段，公司初步表现符合预期；与创新中心沟通得知，该项目旨在推动以初级保健为中心的基于价值的医疗，公司与创新中心讨论了保持独立医生独立性、增加社区初级保健等问题；会员数量未反映2022年1月可能增加的情况 [59] 问题8: 最大支付方的增长低于同地区增长，原因是什么，是否受团体医保优势交易影响，以及公司团体会员情况和未来机会如何 - 最大支付方未包含2400万美元的追溯收入，加上该收入后其增长与其他支付方相当 [60] - 公司目前有16个支付方，2022年数量将增加，预计地区支付方的加入会产生稀释效应，但公司与全国性支付方的合作将继续增长 [61] - 团体会员在全国占少数，团体合同转移不频繁，目前不是会员的主要组成部分 [64] 问题9: 如何看待2022年签约的4.9万名会员，是否会因同市场增长或医生招募而增加 - 4.9万名会员是目前合作伙伴诊所的会员，需完成支付方合同签约，公司会根据进展更新数据；合作伙伴在社区不断发展，实施过程中会员数量可能增加 [66] 问题10: 新地理区域进入成本的时间分布情况，是否每年都集中在第四季度，是否取决于地理区域数量 - 新地理区域进入成本更多与引入的会员数量有关，而非合作伙伴数量；主要实施成本是为启动系统支付的AWB激励；今年多数新会员和合作伙伴的实施时间较长，预计实施成本将更均匀地分布在各季度，而非像去年那样集中在下半年 [69] - 去年成本分布不均可能受新冠疫情影响，难以在年初与合作伙伴实地合作 [71]