财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司净收入为1.3亿美元，即每股0.54美元，去年同期净收入为2.2亿美元，即每股0.85美元，同比下降主要因CNA净投资收入降低和投资损失增加 [16] - 每股账面价值从2021年末的71.84美元降至第三季度末的58.14美元，排除累计其他综合收益后，每股账面价值从年末的71.09美元增至9月30日的74.11美元，增长源于当年收益和增值股票回购 [17] - 从7月29日至当日，公司回购约350万股普通股，花费1.93亿美元，年初至今，已回购4.5%的流通股，花费6.52亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 Loews Hotels - 第三季度调整后EBITDA为7700万美元，较2021年第三季度增加1800万美元；9个月至9月30日，调整后EBITDA为2.61亿美元，高于2019年全年调整后EBITDA的2.27亿美元 [9][10] - 本季度为公司贡献2500万美元净收入，去年第三季度为1300万美元，入住率从去年第三季度的71.5%增至本季度的84.7% [23] CNA - 第三季度核心收入2.13亿美元，包括与飓风伊恩相关的8700万美元税前巨灾损失；潜在综合比率为91.1，全综合比率为95.8，较上年改善4.2个百分点 [11] - 净承保保费增长8%，新业务增长12%，续保率提高4个百分点至85%，净承保费率增幅降至5%，风险敞口增长增至3.3% [19] - 本季度为公司贡献1.5亿美元净收入，去年为2.29亿美元，同比下降主要因LP和普通股净投资收入减少6800万美元，部分被固定收益投资组合收益增加抵消 [18] Boardwalk Pipelines - 本季度EBITDA为1.92亿美元，去年为1.84亿美元；净收入从去年第三季度的3800万美元降至本季度的3400万美元，主要因近期完工项目折旧费用增加和旧资产报废导致500万美元减值 [22][23] Altium - 第二季度完成2.7亿美元收购Plastic Industries，其中1.5亿美元股权融资，包括来自Loews的7900万美元和1.2亿美元债务融资 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Loews Hotels战略基于两大核心支柱，一是迎合高品质目的地的团体旅游，二是开发和运营沉浸式目的地酒店 [29] - 公司认为CNA表现出色，但仍以大幅折扣交易，财产和意外险行业被市场低估 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 休闲和团体旅游从疫情水平大幅反弹，公司受益于过去几年开业的五家度假村和会议酒店，新的Loews Coral Gables酒店将于11月开业，公司客房将达约1.65万间 [9] - 预计美联储加息将导致经济放缓和通胀率下降，未来几个季度GDP数据将走弱，通胀将放缓 [34][35] - 大宗商品价格因美联储收紧政策而下跌，预计年底美联储收紧政策的简单部分将完成，2023年初应暂停加息，评估政策效果 [36][37] - 预计将出现“充分就业衰退”，经济增长将在几个季度内为负，但失业率将保持在5%以下，衰退不会像2008 - 2009年那样严重 [38] 其他重要信息 - 明年1月1日，Jon Tisch将成为Loews Hotels执行董事长，Alex Tisch将担任总裁兼首席执行官 [6] - 公司考虑未来只发布财报电话会议记录，停止电话会议，欢迎股东反馈 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供Boardwalk诉讼的进一步更新？ - 公司于9月14日在特拉华州最高法院进行了辩论，希望年底前能有判决结果 [26][27] 问题: Alex晋升为Loews Hotels总裁兼首席执行官是否意味着战略转变？ - 没有战略转变，领导变更无缝衔接，将支持酒店公司当前的增长战略，该战略基于两大核心支柱，Alex在执行该战略中发挥了重要作用 [28][29] 问题: 进入2022年最后一个季度，对利率、通胀和经济有何看法？ - 预计加息将导致经济放缓和通胀率下降，大宗商品价格已下跌，年底美联储收紧政策简单部分将完成，2023年初应暂停加息评估效果，预计将出现“充分就业衰退” [33][34][38]