财务数据和关键指标变化 - 2019年公司业务量增长14亿美元，达到创纪录的211亿美元，当期收益较2018年增长12%，达到创纪录的9370万美元 [8] - 2019年第四季度净业务量环比增长约1.856亿美元，主要由农场与牧场业务推动 [28] - 2019年净有效利差为1.686亿美元，较2018年的1.512亿美元增长12%，百分比均为0.91% [29] - 2019年核心收益增长12%，达到9370万美元，摊薄后每股收益为8.70美元，而2018年为8400万美元，摊薄后每股收益为7.82美元 [30] - 2019年运营费用较2018年增长4%，低于最初预期的8% - 9% [31] - 截至2019年12月31日，总损失准备金为60万美元，占78亿美元农场与牧场投资组合的16个基点，较上一年末增加340万美元 [32] - 截至2019年12月31日，核心资本为8.154亿美元，较上一年末增加8780万美元，超过法定要求1.967亿美元，即32% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农村公用事业业务方面，2019年未偿还业务量较2018年几乎翻番，主要因购买了CoBank价值5.46亿美元的参与权组合，后续还有约2.3亿美元的额外流量购买，以及2019年从关键合作伙伴国家农村公用事业合作金融公司购买了8000万美元的贷款 [12][13] - 农场与牧场和美国农业部担保业务方面，2019年净业务量增长44%，约8亿美元，核心农场与牧场业务的净贷款量较2018年增长77%，第四季度新增农场与牧场贷款购买量达4.4亿美元，而2018年第四季度为1.68亿美元 [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年美国农业部门面临不利天气、市场价格波动、供应链中断以及全球贸易逆风等问题，农产品出口价值因关税和美元走强而承压 [20][21] - 2020年整体农场收入持平，2019年现金收入因市场促进计划向农民支付140亿美元现金而提高 [22] - 2019年商业银行和农业信贷机构的农田抵押贷款违约率从2016年的低点上升，但仍远低于15年平均水平，公司农场与牧场投资组合90天以上违约率略低于0.8%，高于2016年的最低水平，但仍低于15年平均水平，农业贷款冲销率接近历史平均水平 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略计划强调在客户获取和保留以及新产品开发方面进行创新，致力于成为更高效的组织，与客户建立并保持良好关系 [10] - 2020年将扩大AgXpress平台，并推出新的客户门户和简化的AgXpress贷款发起平台 [17] - 公司专注于为农村美国提供信贷，通过提高客户服务保留率、高效产品交付和资金成本竞争优势来扩大市场份额和实现盈利增长 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管农业经济面临挑战，但道路仍充满机遇，如低利息成本、电力成本以及可再生能源投资和消费者需求变化带来的机会 [24] - 公司财务状况良好，信用基本面稳固，资金获取渠道优越，运营效率高，盈利增长强劲，资本状况稳健，对战略举措的成功势头感到鼓舞，致力于实现战略计划中的增长机会 [34] 其他重要信息 - 原首席信贷官Curt Covington因家庭问题于2月14日辞职，公司已聘请猎头公司进行全国范围的新首席信贷官招聘 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 当前利率市场波动是否会挑战公司保持利差稳定的能力 - 公司认为利差在90个基点正负5个基点是合理预期范围，公司通过匹配资产和负债的利率互换进行定价，能在风险调整基础上接近90个基点 [38][39] 问题: 如何看待2020年的费用增长情况 - 公司运营费用增长是时间问题，重大IT计划的实际支付进度比预期慢，预计到2020年第一季度末员工数量在110 - 112人左右，目前约105人，有10个空缺职位，2020年费用增长在8% - 12%范围内都有可能 [41][42][43] 问题: 从同比角度看，是什么因素导致90天逾期率上升 - 90天逾期率较2018年底上升，接近2017年底水平，存在季度和年度季节性因素，主要是特殊情况导致，如第四季度对一家处理器的一笔特殊贷款计提了准备金，不反映特定地区或作物的整体信用质量恶化，公司平均贷款价值比稳定，客户债务偿付覆盖率有所改善 [44][45][46]