财务数据和关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司未偿还业务量净增1.86亿美元，达到209亿美元，主要得益于农场与牧场业务净增长1.02亿美元和农村公用事业业务净增长7700万美元 [7][29] - 2019年第三季度净有效利差为4300万美元，较2018年第三季度的3900万美元增长9%，百分比方面，2019年第三季度为0.9%，2018年第三季度为0.93% [30] - 2019年第三季度核心收益增长5%，达到2300万美元，摊薄后每股收益为2.17美元，2018年第三季度为2200万美元，摊薄后每股收益为2.08美元 [30] - 截至2019年9月30日，总损失准备金为980万美元，占74亿美元农场与牧场投资组合的13个基点，较2019年第二季度增加60万美元 [32] - 截至2019年9月30日，公司核心资本为7.93亿美元，超过法定要求1.85亿美元，约30%，高于6月30日的7.87亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农业商业业务线净增长超200万美元，农场与牧场投资组合在第三季度增长1.02亿美元，净增长较2018年同期翻倍，长期备用购买承诺产品实现适度增长 [12] - 农村公用事业业务线在第三季度增长7700万美元，上个月完成首笔1000万美元可再生能源项目融资贷款 [9][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 坚果行业收获情况良好，买家购买承诺同比增长19% [19] - 牛肉价格从近期低点回升，美国牛肉产量预计2020年创纪录，国内外需求强劲，美日贸易协定实施后出口增长潜力大 [20] - 乳制品受益于全球供应收紧，2020年大部分时间价格有支撑，但全球经济放缓和贸易争端使需求受限 [20] - 中西部地区种植和收获季节天气不佳，玉米和大豆价格不确定 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理层制定多年战略计划，专注通过设定更高业务量目标、创新获客和留客方式及开发新产品来执行使命 [9] - 农村公用事业业务线完成首笔可再生能源项目融资贷款，未来将继续寻找该领域增长机会 [9] - 公司在竞争激烈的利率环境中，通过战术竞争和产品灵活性深化与卖家网络关系，提升客户满意度和市场渗透率 [14] - 农业领域有大量机构资本投资，公司定位为独特且稳定的融资来源，已识别出有回报的增长机会 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩延续上半年强劲势头，业务量增长，未来有望实现更高增长 [7] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司信用质量保持健康，接近历史平均水平 [23] - 公司认为可再生能源是有盈利潜力的增长机会，将继续在该领域拓展业务 [45] - 公司对未来增长充满信心，认为当前举措将推动业务量和利润增长，为股东创造长期价值 [36][39] 其他重要信息 - 公司正在进行首席财务官招聘，预计年底前宣布结果 [27][28] - 公司一名董事Keri Votruba意外去世，董事会和管理层对其服务表示感谢和怀念 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司每年约50亿美元的业务发起量未来如何增长 - 公司一些增长举措刚刚开始，2020年实施策略有挑战，2021 - 2022年有望将复合增长率提高50%甚至更多 [41][43] 问题: 可再生能源领域是否有更多机会，特别是与农业信贷系统的合作 - 公司认为可再生能源是有盈利潜力的增长机会，已完成首笔交易，未来将继续拓展，与农业信贷系统有大量交流，合作机会巨大 [44][46] 问题: 信用方面是否有按行业或地区的趋势值得关注 - 从商品角度看，没有系统性问题，玉米和大豆领域问题少，从地区角度看，没有系统性问题，部分大额交易导致部分州违约情况较突出 [48] 问题: 公司如何看待可再生能源市场，与乙醇市场有何不同 - 可再生能源项目融资可锁定20年利润率，贷款按固定价格输出收入合同全额摊销，有可预测的收入流来偿还债务和支付运营费用，与乙醇市场有根本区别 [51][52] 问题: 政府对农民的援助如何影响信用，中美贸易协议若达成对农业经济前景有何影响 - 政府援助对公司投资组合维持信用质量有益，农民成本控制能力强，中美贸易协议若达成，对信贷需求和市场是积极影响 [54][56]