财务数据和关键指标变化 - 第二季度末，公司未偿还业务量增长约2.4亿美元，达到207亿美元，主要得益于农村公用事业和农场与牧场业务线的新贷款购买量增加 [8][9][26] - 2019年第二季度净有效利差为4100万美元，较2018年第二季度的3600万美元增长14%；按百分比计算，2019年第二季度净有效利差为0.19%，而2018年第二季度为0.86% [26] - 2019年第二季度核心收益增长22%，达到2400万美元，摊薄后每股收益为2.20美元，而2018年第二季度为1900万美元，摊薄后每股收益为1.80美元 [27] - 截至2019年6月30日，公司核心资本为7.87亿美元，超过法定要求1.92亿美元，约32%；较2019年3月31日的7.42亿美元有所增加 [28] - 2019年第二季度，公司发行1亿美元的D系列优先股，因发行时间问题，第二季度在B系列和D系列优先股上均产生股息，并确认与赎回B系列优先股相关的发行成本200万美元；第二季度优先股股息为380万美元，预计从2019年第三季度起，季度优先股股息支付总额为340万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农村公用事业和农场与牧场业务线的新贷款购买量推动未偿还业务量增长 [8][9][26] - 公司农场与牧场贷款项目的批准率从低至中90%降至中80% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年春季中西部大部分地区天气不利，玉米和大豆作物生长情况远低于过去五年全国平均水平，特别是玉米带各州；但大宗商品市场反映出产量降低的可能性，2019年谷物价格和期货价格较2018年大幅上涨 [17] - 贸易和报复性关税受关注，北美贸易伙伴加拿大和墨西哥取消对美国农产品出口的报复性关税，美国农业部宣布第二轮市场促进计划付款，分三期支付给农民，支付标准为每英亩15 - 150美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行战略规划，计划于9月提交董事会；新增首席业务官职位，提升人员负责农村公用事业业务，以优化组织结构、评估市场策略和简化新业务机会 [10] - 公司持续投资技术和业务基础设施，以提高效率，更好地服务客户，未来将详细讨论相关举措 [15] - 农业和农村公用事业贷款环境竞争激烈，各行业信贷利差面临下行压力，部分优质资产存在竞争性投标情况 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 农业领域面临挑战，农民和农村银行家认为经营压力大，但现代农民在创新、技术和农业科学的帮助下取得进步，农村资本提供者在各种信贷条件下支持生产者 [24] - 公司财务状况良好，信贷质量强，资金获取成本有竞争力，收益呈上升趋势，成本管理严格，资本基础雄厚；领导团队调整，员工敬业，产品有竞争优势，预计未来增长并取得良好财务成果 [31][32][33] 其他重要信息 - 公司电话会议中的部分陈述可能为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异；公司有时使用非GAAP财务指标，相关披露和调整可在最新10 - Q表格和公司网站上查询 [5][6] - 公司正在寻找新的首席财务官 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 农业经济的挑战如何影响公司的承销决策，以及对未来信贷的预期 - 公司保守的信贷标准不变，但在某些农场与牧场贷款项目中，批准率从低至中90%降至中80%；公司希望在与有债务重组需求的农民合作时更具创造性；预计信贷质量将保持现状，年底中西部农民的表现可能好于年初预期 [36][37][38] 问题2: 未来业务组合的展望，各业务线是否有增长机会 - 公司各业务线市场份额均低于10%，可通过积极营销提高市场份额；农村公用事业业务有良好的新机会管道，增长可能强于预期；农场与牧场和机构业务也有强大的机会管道 [40][41][42] 问题3: 运营费用的时间安排和支出性质 - 运营费用主要包括IT基础设施升级费用和人员相关费用，原计划在第二季度发生的部分费用将推迟到第三季度，部分在第四季度；费用延迟是时间问题，而非成本降低 [46][47][48] 问题4: 公司低拖欠率是否代表整体市场情况 - 公司的低拖欠率不代表整体市场情况，公司与农场信贷系统和商业银行系统的农业贷款拖欠率相比有优势，且公司不从事季节性经营贷款业务 [50][51] 问题5: 利差未来是否会变化 - 目前预计利差维持在较高水平，市场上LIBOR逐步淘汰对利差有一定压力，但公司市场份额小，可通过寻找低效定价机会维持甚至改善利差 [54] 问题6: 与农场信贷系统合作的机会是否仍存在 - 第二季度公司从CoBank和CFC获得农村公用事业业务的新机会，并有效管理合作关系；公司正在与CoBank等农场信贷系统的协会和银行讨论扩大合作，有令人兴奋的机会 [56][57]