财务数据和关键指标变化 - 本季度营收25亿美元，低于去年二季度的32亿美元 [5] - 本季度净亏损为每股0.40美元，剔除相关费用后，调整后净收入为每股0.13美元，低于去年二季度的每股0.93美元 [6] - 本季度部门利润为8200万美元，低于2019年二季度的3.39亿美元 [6] - 扣除养老金缴款前的制造业现金流总计2.15亿美元，比去年二季度增加1.13亿美元 [6] - 本季度末现金余额为23亿美元，偿还了约3亿美元的长期债务和商业票据，维持10亿美元未动用的循环信贷安排，该安排将于2024年10月到期 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 贝尔（Bell） - 营收8.22亿美元，较去年增加5100万美元，主要因军事业务量增加，部分被商业业务量下降抵消 [16] - 部门利润1.18亿美元，增加1500万美元，主要得益于军事业务量，部分被业绩不利影响抵消 [16] - 本季度末积压订单为58亿美元 [16] - 商业方面交付27架直升机，低于去年二季度的53架，主要因505 Jet Ranger X型号需求下降以及新冠疫情旅行限制导致的交付延迟 [8] 德事隆系统（Textron Systems） - 营收3.26亿美元，较去年增加1800万美元，主要因无人机系统产品线业务量增加，部分被海洋与陆地系统产品线业务量下降抵消 [16] - 部门利润3700万美元，减少1200万美元，主要因业绩不利影响，其中包括去年二季度因向与FlightSafety International成立的培训业务贡献资产而确认的1800万美元收益 [16] - 本季度末积压订单为19亿美元 [16] 德事隆航空（Textron Aviation） - 营收7.47亿美元，较去年减少3.76亿美元，主要因奖状喷气式飞机销量减少1.78亿美元和售后市场业务量减少1.2亿美元 [15] - 部门亏损6600万美元，去年同期利润为1.02亿美元，主要因业务量下降以及业绩不利影响2700万美元，其中包括2020年二季度确认的5300万美元闲置设施成本 [15] - 本季度末积压订单为14亿美元 [15] - 交付23架喷气式飞机，低于去年的46架；交付15架商用涡轮螺旋桨飞机，低于去年二季度的34架 [11] - 售后市场营收较去年二季度下降31% [11] 工业（Industrial） - 营收5.62亿美元，较去年减少4.47亿美元，其中燃油系统和功能部件业务减少3.21亿美元，德事隆特种车辆业务减少1.26亿美元，主要因临时制造停产导致业务量下降 [17] - 部门亏损1100万美元，去年同期利润为7600万美元，主要与业务量和产品组合下降有关，部分被2800万美元的不利业绩抵消 [17] 金融部门（Finance segment） - 营收减少100万美元，利润减少200万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 高尔夫和个人交通工具（PTV）零售需求在本季度保持强劲 [14] - 户外和动力运动市场在本季度反弹，6月份零售销售额超过去年同期 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资未来垂直起降领域，处于FARA项目原型开发早期阶段，持续对V - 280进行飞行测试，并积极与美国陆军合作并响应相关信息请求 [21] - 航空业务销售团队重新与客户接触并安排演示飞行，预计下半年新飞机交付和售后市场收入将逐季增长 [20] - 工业业务中，燃油系统和功能部件制造业务已恢复运营，预计下半年产量将随汽车原始设备制造商（OEM）需求增加而提升；特种车辆业务对动力运动市场表现感到鼓舞，预计2020年下半年动力运动业务收入将逐季增长 [20] - 系统业务在无人机和空中对抗业务获得多项合同，将推动这些产品线增长；Aerosonde Hybrid Quad无人机处于士兵评估阶段，RCV - Medium项目正在推进初始车辆的建造 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于市场环境困难，二季度业绩表现稳健，现金表现强劲，调整后收益为正 [7] - 国防业务表现出色，贝尔和德事隆系统营收增长且运营表现良好；商业业务实施积极的成本缓解措施，以抵消营收下降的影响 [7][8] - 随着经济重启逐渐明朗，各业务有望在下半年实现增长，如航空业务的新飞机交付和售后市场收入、工业业务的产量等 [20] 其他重要信息 - 本季度记录了与6月宣布的重组计划相关的7800万美元税前特殊费用，以及因停止TRU Simulation & Training蒙特利尔工厂制造业务而产生的5500万美元非现金库存估值费用 [5] - 塞斯纳SkyCourier在5月完成首次飞行测试，截至目前通过60小时飞行测试，飞机性能、稳定性、控制和关键系统测试进展顺利 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：航空业务利润率预期及恢复正常利润率的时间 - 公司预计航空业务利润率将在第三和第四季度逐季改善，但未给出具体利润率指导，利润率改善程度取决于销售活动水平，目前涡轮螺旋桨飞机和轻型喷气式飞机销售活动有所增加，预计年底和2021年初订单活动也将增加 [24] 问题2：系统业务未来展望 - 系统业务整体表现良好，商业运输业务受疫情影响面临困境，公司决定缩减该领域业务；无人机业务持续增长，陆地车辆业务如RCV - Medium项目执行良好，船舶到海岸连接器项目进入生产阶段，预计将带来增长和更好的利润率 [27] 问题3：NetJets计划调整对公司的影响 - NetJets看到了与公司销售团队相同的市场需求，预计中期和长期对行业有利，NetJets需求增加将带动德事隆航空业务量增长，且可以确定NetJets在修订计划后又上调了与公司的合作计划 [30][32] 问题4：本季度库存成为现金来源的业务贡献及后续现金流量预期 - 各业务在营运资金和库存管理方面表现良好，预计下半年营运资金仍将有良好表现，下半年和全年现金流将为正，但未给出具体指导 [34] 问题5：航空业务销售周期的季节性和节奏，以及销售团队何时能看到需求变化 - 目前轻型飞机订单活动较强，企业客户的大型飞机订单受预算周期和经济复苏不确定性影响，预计第三季度末至第四季度，甚至2021年初企业开始进行资本支出承诺时，大型飞机订单活动将增加 [37][38] 问题6：本季度EAC调整后累计调整情况 - 净调整为1700万美元有利，较去年同期有所下降，有利调整为4600万美元，不利调整为2900万美元 [40] 问题7：5300万美元闲置设施成本导致2700万美元负面影响，剩余2600万美元的情况 - 整体业绩受多种因素影响，包括通过休假和本季度实现的成本节约，以及低业务量环境下的其他影响，并非单一因素决定 [41] 问题8：航空业务14亿美元积压订单是否包括第一季度被撤销的NetJets额外订单 - 第二季度NetJets积压订单没有变化 [44] 问题9：航空售后市场业务在本季度末的表现及下半年预期 - 本季度售后市场营收下降31%，但商务喷气式飞机飞行周期在4月至6月有明显变化，预计飞机利用率提高对服务业务的积极影响将在第三和第四季度显现，存在一定滞后性 [47] 问题10：是否存在重大供应链中断问题 - 没有重大供应链中断问题，虽有供应商出现问题，但公司团队能够每天应对和解决 [49] 问题11：航空业务目前运行率与年初相比的变化情况 - 2020年交付量预计下降30% - 40%，预计2021年运行率将回升一半，但从现在到2021年还有很长时间，这只是现阶段的生产计划考虑 [51] 问题12：2020年是否有进一步债务削减计划 - 本季度偿还债务是对年初为预融资2020年到期债务而进行的债务发行的偿还，11月还有3.5亿美元债务到期，已进行再融资，从债务结构角度看公司状况良好 [53] 问题13：航空业务运行率变化是否包括产品组合向小型飞机的转变，以及NetJets业务回升但大型飞机订单未增加的原因 - 目前活动回升主要集中在小型飞机，预计随着时间推移产品组合将向大型飞机转变；NetJets业务对话持续进行，预计第三和第四季度大型飞机积压订单将增加 [56] 问题14：工业业务中汽车和特种车辆业务的相对亏损情况及恢复盈利的路径 - 公司未按单个业务披露运营利润，第二季度Caltex业务因全球汽车OEM停产而遭受重创，目前全球运营率约为75%，预计第三和第四季度利用率将提高，对工业业务盈利能力改善有重要贡献；特种车辆业务表现良好，高尔夫和PTV市场强劲，户外动力运动市场6月零售活动显著回升，工厂已重新开工生产2021年车型，预计两个业务都将逐季改善 [58] 问题15：德事隆系统业务中TRU和Lycoming业务的逆风是否被ISR服务业务抵消，以及该业务是否为长期增长驱动力 - 无人机业务持续增长，是最大的抵消因素，船舶到海岸连接器业务表现强劲，尽管模拟器业务关闭带来重大逆风，但其他业务表现良好 [61] 问题16：ATAC业务的规模和前景 - 获得的两个任务订单价值约2.4亿美元，为期四年半，预计每年带来约5000万美元收入，且利润率良好，预计今年第四季度开始产生相关收入 [63] 问题17：公务机业务的长期增长机会、商业模式、售后市场与原始设备制造商（OE）利润占比及未来变化 - 售后市场业务一直是航空业务中更具盈利能力的部分，预计不会改变；公司产品组合适合服务进入公务机市场的新客户，随着市场发展，预计客户将从入门级产品向中型飞机迁移 [65] 问题18：资本配置和公务机业务整合的展望 - 目前谈论资本配置和业务整合还为时尚早，公司对目前的现金状况和资产负债表感到满意，将继续采取措施加强和降低风险；鉴于估值和不确定性，短期内不太可能出现行业整合，目前公司专注于确保自身健康运营 [67] 问题19：新订单中因不愿乘坐商业航班而选择私人飞机的客户趋势是否真实 - 该趋势非常真实，客户通常从包机、俱乐部会员和按小时使用开始，逐步过渡到分时所有权和整架飞机所有权，这是进入公务航空市场的正常过程，目前各相关运营方都看到了新客户的迁移 [70] 问题20：贝尔商业业务下半年和2021年的生产负荷情况 - 贝尔商业业务市场与固定翼市场不同，505型号飞机业务量预计全年较低，公司已相应调整生产；其他飞机用于紧急医疗服务、警察、培训、电力和公共领域，市场有较长的前置时间和不同的采购流程，商业业务会有一定疲软，但远不如固定翼市场明显，公司对贝尔的表现和未来机会感到乐观，未提供具体生产负荷变化指导 [72][74] 问题21：航空业务是否有未售出的飞机（白尾飞机）和二手飞机情况 - 公司多年来按预测生产，努力匹配供需，未出现大量订单取消情况，客户订单保留在积压订单中，二手飞机市场上待售飞机数量处于较低水平，部分二手飞机价格有所上涨，市场保持健康 [78] 问题22：疫情过后公司是否有机会进行根本性变革以增强实力 - 航空业务方面，过去几年研发投入较高，目前有SkyCourier和Denali等较小项目以及现有飞机升级项目，预计未来研发投入情况会有所变化，同时会根据生产运行率降低情况削减成本；其他业务如商业运输和车辆业务正在进行重组，从根本上改变业务运营，预计从成本结构角度看，公司在走出低迷后将处于更好的位置 [81]