财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度公司净亏损6.32亿美元，合每股2.20美元，去年同期净利润3.94亿美元，合每股1.27美元，主要因CNA和母公司投资损失、Diamond Offshore钻机减值以及Loews Hotels业绩下滑 [24] - 第一季度CNA税后净投资收入较去年减少1.86亿美元，普通股和有限合伙投资占比近95%，净投资收益从去年税后2400万美元转为今年亏损1.69亿美元 [25] - 母公司投资组合本季度税后净亏损1.30亿美元，去年同期收入6700万美元，主要因公共股票下跌，CNA和母公司投资活动导致第一季度净收入同比减少5.36亿美元 [26] - Diamond Offshore对4台钻机进行减值，税前减值费用7.74亿美元，使第一季度净收入减少4.08亿美元，去年同期无钻机减值 [27] - Loews Hotels本季度净亏损2500万美元，去年同期净利润1300万美元，调整后EBITDA同比减少4400万美元至1700万美元 [28] - 第二季度公司将确认与Diamond相关的重大亏损，若公允价值保持不变，净亏损约10亿美元，为非现金损失 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 CNA - 本季度基础综合比率略好于2019年第一季度，主要因费用率降低，费率有8%的稳健增长 [13] - 第一季度未实现收益从2019年底的40亿美元降至20亿美元，目前回升至约30亿美元 [15] Boardwalk Pipelines - 第一季度收入略有下降，因2008 - 2010年扩张项目重新签约完成，天然气吞吐量和液体量较去年同期略有增加 [17] - 第一季度末，已签约收入积压超过90亿美元，新增约3.70亿美元新合同，超70%收入积压来自投资级公司 [18] - 2020年预计收入比2019年低约6000万美元，主要因旧合同到期，年底债务与EBITDA比率预计低于5倍杠杆 [19] Altium - 受益于消费零售业务增长，预计今年EBITDA将显著增长，部分来自完成的收购和有机增长 [20] - 本季度销量较上年同期增长约8% [32] Loews Hotels - 多数酒店暂时暂停运营，仅4家酒店运营且入住率极低，近90%员工被休假 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月金融市场因新冠疫情及经济影响剧烈波动，股市暴跌，信用利差扩大 [25] - 第一季度末，除国债外各资产类别利率因利差扩大上升，固定收益市场反弹后机会有所减少 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在不确定时期保持大量现金储备，待情况明朗后重新评估资本配置策略 [23] - 各子公司关注员工安全健康，识别和管理疫情带来的风险与机遇 [32] - CNA关注投资组合和承保风险，寻找更好服务客户的机会 [33] - Boardwalk积极监控客户信用质量风险 [33] - Loews Hotels根据政府公共卫生限制和市场需求决定何时重新开业及优化运营 [34] - Altium专注为客户提供包装解决方案，满足当前需求并应对不确定未来 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情使全球经济陷入自由落体，公司各业务受影响程度不同 [7][9] - 难以预测Loews Hotels何时恢复正常运营，预计各酒店情况不同，入住率将随行业复苏逐步提高 [23] - 目前难以对CNA未来盈利受疫情影响做出具体判断，但预计财险行业将面临低利率和保费水平下降等逆风 [14] - Boardwalk预计今年财务表现良好，运营和财务状况未受疫情和油价下跌重大影响 [19] 其他重要信息 - 公司向为抗疫一线医护人员提供直接支持的基金捐赠100万美元 [6] - 截至3月中旬，公司对Diamond的股权市值在1 - 2亿美元之间，第一季度末公司资产负债表强劲，现金和投资达31亿美元 [11] - Loews Hotels为休假员工设立数百万美元救济基金，为参保员工承担最多3个月医疗保险费用，总裁办公室成员和酒店CEO自4月1日起减薪50%，全年奖金减少50% [22] - 第一季度公司从CNA获得5.75亿美元股息，回购970万股普通股，花费4.45亿美元，季度末后未再回购 [36] 问答环节所有提问和回答 本次财报电话会议记录未记录问答环节的提问和回答内容。