财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司总收入129亿美元，同比增长5%，全年广告收入增长2%，附属收入报告基础上增长9%，调整后增长10%，数字收入增长超40%达近14亿美元，全年调整后EBITDA为31亿美元，同比增长11%，归属于股东的全年净收入为22亿美元，即每股3.61美元，调整后每股收益为2.88美元，同比增长16% [20][21][22] - 第四季度公司总收入增长20%至29亿美元，附属收入增长10%，广告收入增长38%，其他收入增长30%，季度调整后EBITDA为7.17亿美元，同比下降3%，归属于股东的净收入为2.53亿美元，即每股0.43美元，高于上年同期的1.22亿美元或每股0.20美元，调整后每股收益为0.65美元，同比增长5% [22][23][24] - 全年产生自由现金流22亿美元，2021财年部署10亿美元用于回购超2200万股A类股和超900万股B类股，累计回购超16亿美元，占自2019年11月回购计划启动以来总流通股的8%，董事会批准额外20亿美元回购授权，剩余超23亿美元 [29] - 宣布将半年股息提高至每股0.24美元，本财年以股票回购和股息形式向股东返还13亿美元，自2019年3月分拆以来累计返还约25亿美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络 - 季度收入增长10%，附属收入增长6%，广告收入增长17%，其他收入增加2500万美元，EBITDA与上年持平 [26][27] 电视业务 - 季度收入增长30%，附属收入增长16%，广告收入增长超50%，其他收入增长18%，EBITDA较上年下降2100万美元 [27][28] Tubi - 财年末流媒体播放时长超30亿小时，同比增长超50%，6月季度总观看时长超9亿小时，同比增长超40%，季度收入轻松超1亿美元，全年收入近4亿美元，同比增长近170% [14][28] FOX新闻媒体 - FOX新闻频道连续六年成为黄金时段所有基础有线电视中收视率最高的网络，连续78个季度成为有线电视新闻频道总观众数领先者，第四季度全天观众市场份额同比增加11%，而CNN和MSNBC分别下降9%和3%，FOX新闻仍是社交媒体上参与度最高的新闻品牌，Fox Nation本季度客户获取量再创历史新高 [10][11] FOX体育 - 扩大了在直播体育领域的收视率优势，与NFL延长并加强了长期转播权协议，将在2033赛季前保持橄榄球收视率领先地位 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，除汽车和电信外，各类别广告收入均大幅增长，零售增长10%，娱乐（包括博彩）增长300%，媒体增长43%，制药增长25%，旅游增长76%，排除政治广告，本地销售增长约8%，全国市场前期定价涨幅超20%并推至25%左右，散点定价涨幅更大 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用核心业务优势，在2022财年投资2 - 3亿美元用于数字资产扩张和加速，重点关注Tubi、Fox Nation和FOX Weather的推出 [32] - 2023财年，超级碗、世界杯等顶级体育赛事与中期选举周期结合，以及下一次重大分销续约周期开始、提前退出周四夜橄榄球交易和数字业务持续增长，将为公司业务带来强劲财务顺风 [33] - 公司认为自身在直播新闻、体育和娱乐领域具有优势，Tubi发展迅速，暂无战略上扩大规模的迫切需求，但会关注有机和无机增长机会 [37] - 与竞争对手相比，FOX新闻频道在收视率上领先CNN和MSNBC，Fox Nation持续增长，认为CNN推出流媒体服务是对自身战略的肯定 [10][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受COVID - 19疫情影响，但公司在过去一年仍取得出色财务和运营成果，核心业务能够持续吸引大量观众，抓住广告市场反弹的上升势头 [7][9] - 宏观经济趋势有利于强劲的广告市场，品牌越来越多地转向公司的线性和数字资产以接触大量忠实和活跃的观众，预计2021财年的公司整体发展势头将延续到当前财年 [18] 其他重要信息 - 公司预计2022财年亚利桑那州和威斯康星州将推出合法体育博彩，旗下电视台在这些市场有优势，有望从中获利 [17] - 秋季FOX网络将有热门回归剧集和新剧，包括《The Big Leap》和《Our Kind of People》，还宣布与Gordon Ramsay的新合作 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年投资是否为峰值，体育版权和体育博彩投资情况，是否需要扩大规模，以及各资产前期定价和销售情况 - 公司会继续谨慎投资数字资产以促进其增长，暂无战略上扩大规模的迫切需求，前期定价方面，除汽车和电信外各类别增长强劲，全国市场前期定价涨幅超20%并推至25%左右，散点定价涨幅更大，各业务均有积极发展势头 [36][37][38] 问题2: Tubi如何衡量内容投资回报率，转向原创内容是否偏离标准AVOD收入分成模式，以及Tubi收入增长至10亿美元时的利润率情况 - Tubi从总观看时间和广告印象衡量内容投资回报率，原创内容能在短期内带来回报，Tubi业务目前最大成本是节目制作，在达到10亿美元目标前不会成为利润贡献者，未来一两年投资会拖累利润率 [42][44][45] 问题3: 如何分配增量投资资金，线性有线电视、网络业务和体育投资是否会减少，Tubi与其他AVOD服务的定价差距及缩小差距的速度 - 今年的投资主要在数字资产，包括Fox Nation、FoxNews.com和Tubi，而非线性业务，Tubi前期收入是增量的，通过程序化广告能获得高CPM，公司会预留部分广告位用于程序化广告 [49][50][51] 问题4: 2023财年分销续约周期情况，以及Tubi向广告商的差异化卖点 - 2023和2024财年约三分之一的分销业务到期续约，2023年续约将在该财年下半年带来附属收入增长，Tubi受众年轻、多样化、可精准定位，有独特广告技术，与其他平台观众重合度低，受广告商认可 [54][55][57] 问题5: Tubi投资中内容部分是否包含在2 - 3亿美元EBITDA投资内，NFL广告预售与娱乐前期销售定价比较，CNN推出流媒体服务对公司数字业务战略的影响 - Tubi投资主要是用户获取、营销和技术支出，内容投资分原创和扩大授权内容库两部分，NFL预售情况良好，CPM强劲，预计散点定价将保持强劲，认为CNN推出流媒体服务是对自身战略的肯定，公司在收视率和观众参与度上表现良好 [61][63][65]