财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后EBITDA增长17%，达3.05亿美元，较2020财年同期增加4400万美元，主要因收入增长8%至40.9亿美元 [7][26] - 广告收入增长14%，主要受FOX电视台、FOX新闻媒体的增长以及Tubi的显著增长推动；公司范围内2020年日历年度产生超4.2亿美元净政治广告收入，本季度政治广告收入约2.5亿美元，本财年至今约3.4亿美元 [7][25] - 附属收入增长6%，尽管因潜在分销信贷计提了准备金；行业订户数量下降趋势连续三个季度改善，本季度行业订户下降略超5%，较第一季度改善超50个基点 [8] - 归属于股东的净利润为2.24亿美元，合每股0.37美元，低于上一年同期的3亿美元（每股0.48美元）；剔除影响和非核心项目后，调整后每股收益为0.16美元，较去年的0.1美元增加0.06美元 [27] - 本季度自由现金流亏损1.55亿美元，符合业务营运资金的季节性特征；公司宣布每股0.23美元的半年股息，并继续进行股票回购计划，本财年已投入4.5亿美元回购约1130万股A类股和490万股B类股，自2019年11月启动回购计划以来累计回购超10亿美元，约占总流通股的5.4% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络 - EBITDA为5.71亿美元，增长3%，收入增长1%；有线电视广告收入增长31%，主要由FOX新闻媒体的创纪录观众和数字参与度推动；潜在有线电视附属收入实现个位数增长，得益于费率提高和行业订户流失率放缓 [28] - 有线电视其他收入下降32%，主要因COVID - 19导致部分大学橄榄球比赛取消，体育子授权收入降低，但这些较低的子授权收入被相应的版权成本降低所抵消 [29] 电视业务 - 收入增长13%，EBITDA亏损改善2900万美元至1.85亿美元；电视附属收入增长23%，反映了来自非自有电视台附属机构的节目费用和自有运营电视台的直接转播收入的两位数增长 [30] - 电视广告收入增长受创纪录的政治广告和快速增长的Tubi收入推动，但部分被较低的体育广告收入抵消，包括COVID相关的大学橄榄球比赛取消和关键剧本娱乐节目的推迟影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，过去季度政治广告影响巨大，亚特兰大电视台仅佐治亚州决选就贡献约6000万美元政治收入；当前季度因去年超级碗带来的高基数，剔除超级碗收入后，本地广告预计下降5% - 6%，较一年前的COVID时期有显著改善；从类别来看，娱乐类领先，家庭、专业服务类表现强劲，汽车类仍下降，主要受国内制造商影响，外国汽车支出基本持平 [64][65][66] - 订户市场方面，行业订户数量下降趋势连续三个季度改善，本季度行业订户下降略超5%，较第一季度改善超50个基点；订户下降改善一方面来自虚拟多频道视频节目分发商（MVPD）的持续增长，另一方面传统订户流失率也有所缓和 [8][67] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续为中心右翼市场提供优质新闻和观点内容，保持FOX新闻的定位不变，同时发展FOX新闻媒体旗下的新业务，如FOX Nation、FOX商业频道、FOX数字资产、FOX Weather等，以推动EBITDA和现金流增长 [39][40][42] - 积极发展体育博彩业务，通过FOX Bet和与FanDuel的合作，利用Super 6漏斗吸引用户，并在合法州拓展业务；体育博彩业务在本地电视台广告和自身业务参与方面都带来增长 [48][49] - 将Tubi作为重要战略平台，通过增加内容、提升技术和发挥协同效应，推动其成为领先的AVOD平台；预计Tubi本财年收入将翻倍超3亿美元，未来几年成为10亿美元业务和FOX的核心支柱 [17][23] 行业竞争 - FOX新闻在新闻行业保持中心右翼定位，与主要竞争对手的极左翼定位形成差异；尽管选举后收视率有预期的回调，但公司相信新闻观众将回归正常，且自身收视率份额将占主导 [40][41][42] - FOX Sports 1在体育行业表现良好，今年首次全年击败ESPN2和NBCSN；随着NBC体育网络关闭，竞争压力有所减轻；公司通过多种体育平台和与FanDuel的合作，提升在体育博彩和体育转播市场的竞争力 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新闻行业观众将回归正常，FOX新闻的收视率份额将继续占据主导，且通过新业务发展和附属收入定价能力，有望实现现金流增长 [41][42] - 体育博彩业务前景乐观，随着各州合法化进程推进，广告市场和业务参与度都有增长空间；与NFL的谈判中，体育博彩是重要议题 [48][49][51] - Tubi作为AVOD平台具有巨大增长潜力，公司将通过内容、技术和协同效应策略，使其成为领先平台并实现盈利；预计未来几年收入达到10亿美元 [17][23] - 公司对下半年经营持乐观态度，尽管面临一些比较基数挑战，但随着宏观经济环境改善、广告市场复苏和营运资金状况好转，公司将继续进行股票回购，目标本财年回购总额达10亿美元 [36] 其他重要信息 - FOX新闻媒体首席执行官Suzanne Scott延长任期，在她领导下，FOX新闻扩大了消费者覆盖范围并实现多元化，公司对她实施的节目变更表示满意 [13] - 27赛季NFL比赛中，FOX有近4500万观众观看NFC冠军赛，超过去年同期；秋季FOX体育直播体育节目观看时长近1700亿分钟，比下一个竞争网络高出超50% [14] - FOX Bet Super 6在NFL赛季新增近300万玩家，用户基数超430万，成为美国同类最大的免费游戏；公司还通过非体育Super 6竞赛吸引非体育粉丝 [15][16] - 本财年上半年，公司的数字业务吸引超3.3亿平均月用户，同比增长超30%，用户消费数字内容时长超1600亿分钟，较2020财年上半年增长超70%；通过Tubi和Credible等数字平台，本财年上半年数字收入超6.5亿美元，约三分之二为数字广告收入 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何维持FOX新闻的领先地位，在行业订户数量下降的情况下能否实现现金流增长 - 公司将继续为中心右翼市场提供优质新闻和观点内容，保持定位不变；预计收视率将恢复主导地位，目前收视率下降是选举后正常回调；通过附属收入定价能力和发展新业务，有望实现现金流增长 [39][40][42] 问题2: 体育博彩对本地电视台季度业绩的影响、广告市场规模、FOX Bet无形资产情况以及NFL谈判中体育博彩的参与程度 - 体育博彩业务在本地电视台广告中是增长的重要驱动力，与娱乐类其他业务共同推动本地电视台业绩增长；FOX Bet发展良好，Super 6漏斗有效，已在密歇根成功推出；与FanDuel的18.5%期权将于今年夏季开始，为期10年；NFL意识到体育博彩对公司的重要性，谈判中会涉及该议题 [48][49][51] 问题3: Tubi的未来盈利能力、广告定价与广播黄金时段的对比、竞争差异化以及达到10亿美元广告收入时的利润率结构 - 公司期望Tubi成为领先的AVOD平台并实现盈利，通过再投资利润而非大量投入成本来实现；数字CPM低于广播，约为高十几；目前Tubi在过去六个月盈亏平衡，随着投资增长，下半年情况会改变，业务达到规模后收入转化为利润率的情况会较好；初期增长主要来自填充率，仍有提升空间 [54][55][56] 问题4: 与主要体育联盟谈判时，公司网络和Tubi组合的优势，以及FOX Sports 1和FOX Sports 2的前景和Flutter或FanDuel合作的作用 - NBC体育网络关闭对FOX Sports 1是利好，竞争减少；FOX Sports 1今年首次全年击败ESPN2和NBCSN，通过直播体育和体育分析评论节目吸引观众；公司专注于主要体育赛事版权，多种体育平台有助于FOX Bet和与FanDuel的合作 [59][60][61] 问题5: 整体广告市场情况以及订户下降改善的原因 - 过去季度政治广告影响巨大，当前季度剔除超级碗收入后，本地广告预计下降5% - 6%，较去年COVID时期有改善；从类别看，娱乐类领先，汽车类仍受国内制造商影响下降；订户下降改善一方面来自虚拟MVPD的增长，另一方面传统订户流失率有所缓和 [64][65][67]