财务数据和关键指标变化 - 全年总营收增长8%，达到123亿美元，主要由电视业务转播收入增加带动的附属收入增长7%推动，尽管净用户流失率有所上升，但公司仍实现了行业领先的附属收入增长，2020财年续约了70%的总附属收入，未来两年续约比例较低 [27] - 全年广告收入增长5%，主要得益于超级碗LIV的转播，但近几个月受到COVID - 19的影响，本地电视台、FOX体育和FOX娱乐的广告收入受到冲击 [28] - 其他收入增长近30%，主要是由于8月电视业务合并Bento Box和10月其他业务合并Credible [28] - 全年调整后EBITDA为28亿美元，较上年增长4%，全年归属于股东的净利润为10亿美元，即每股1.62美元，调整后每股收益为2.48美元，低于去年的2.63美元，受上年某些共享服务和间接成本会计处理的影响 [29] - 第四季度公司总营收为24亿美元，同比下降4%，广告收入下降被附属收入8%的增长所部分抵消，调整后EBITDA为7.42亿美元，较去年的7.09亿美元增长5%，归属于股东的净利润为1.22亿美元，即每股0.20美元，低于上年同期，调整后每股收益为0.62美元，与上年同期持平 [29][31] - 其他业务板块第四季度净EBITDA亏损为1.01亿美元，较上年同期略有改善，全年损益表税率为27%，季度自由现金流超过8.5亿美元，全年超过20亿美元，EBITDA到自由现金流的转化率超过70% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络 - 第四季度EBITDA为6.74亿美元，增长12%，尽管收入下降2%，广告收入下降2200万美元（8%），主要是由于体育赛事推迟和去年同期有女足世界杯，而Fox新闻媒体的广告收入因收视率和定价提高而增长，附属收入增长1%，其他收入下降31%，主要受COVID - 19对体育业务的影响 [32] 电视业务 - 第四季度EBITDA为1.69亿美元，低于上年同期的2.14亿美元，收入下降6%，部分被费用下降近3%所抵消，附属收入增长22%，广告收入下降29%，主要受疫情对本地广告市场和体育赛事推迟的影响，费用下降主要是由于体育赛事和首播节目未播出导致的节目摊销减少 [33][34] 其他业务 - 第四季度净EBITDA亏损为1.01亿美元，较上年同期略有改善 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 政治广告收入在当前政治周期中，较4年前同期增长超过50%，公司预计未来几个季度地方市场的政治需求将保持健康，9个电视台位于总统竞选关键州，10个市场有重要竞选，多个竞选预计竞争激烈 [20] - 地方市场方面，前7大市场业务尚未完全恢复，第一季度初整体收入下降29%，接下来的11个市场合计下降4%，亚特兰大、坦帕和凤凰城3个市场收入超过去年，这些都是政治活跃市场 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在并购方面采取谨慎和选择性的方法，目标是通过拓展业务线和运营类型来深化自身优势，扩大受众与品牌的互动方式，同时实现各品牌收入来源的多元化 [23] - 收购Tubi和Credible等业务，以增强直接面向消费者的数字覆盖和参与度，为广告合作伙伴提供更多接触大规模受众的机会，Tubi的年轻和多样化受众对广告商有独特吸引力，已与广播广告一起销售，扩大了客户覆盖范围 [14][15] - 在体育业务上，不断创新技术，如为NASCAR和棒球赛事采用新的制作方式，引入虚拟球迷等，以应对疫情挑战并提升观众体验 [9][10][11] - FOX新闻在有线电视新闻领域保持领先地位，连续4年成为有线电视全时段总观众数第一的频道，连续18年成为有线电视新闻第一频道，与竞争对手相比，拥有更多独立观众，在政治广告方面具有优势 [16][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年对公司业务、健康和家庭都带来了极大困难，但公司在这一年展现了实力、战略逻辑和商业模式及团队的韧性，尽管受到COVID - 19影响，仍取得了非凡成就 [7][8] - 公司进入COVID - 19危机时在财务、战略和运营上基础稳固，随着秋季体育和娱乐赛季的到来以及对实时新闻、分析和观点的持续需求，公司将在疫情影响的这一年后更具竞争力，更专注于为观众、合作伙伴和股东创造价值 [25] - 虽然持续的不确定性使公司难以准确估计未来业务表现，但公司将以纪律和保守的方式管理业务和资产负债表，以便在复苏期间充分利用机会 [45] 其他重要信息 - 公司在分拆后的16个月内，通过对核心业务的有机投资和战略并购，向业务投资约12.5亿美元，包括重新推出FOX体育数字资产、与The Stars Group合作、收购Credible Labs 67%的股份和Tubi等 [36] - 2021财年第一季度，由于与2020财年第一季度的可比性问题和COVID - 19的影响，预计广告收入将减少约2.5亿美元，体育赛事转播权摊销成本将增加约7000万美元 [41][42] - 公司计划在2021财年进行高水平的资本支出，用于亚利桑那州技术广播设施的建设和部分电视台设施的升级，同时由于本季度新增债务，利息支付将增加 [44] - 公司宣布每股0.23美元的半年股息，将于10月7日支付，与2月疫情前宣布的股息一致 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何进一步利用体育博彩机会 - 公司认为体育博彩是一个中长期将达数十亿美元的行业，公司目前通过Fox Bet合资企业和拥有FanDuel 18.5%的购买期权处于有利地位，未来将根据各州监管情况进入市场，通过免费游戏吸引用户，引导他们进入体育博彩和游戏环境 [47][48] 问题: 广告业务的时间安排、预期以及FOX新闻的广告变现情况 - 今年的广告预售是一个滚动过程，销售活跃，将持续到足球赛季开始，公司在所有平台（新闻、体育、娱乐和Tubi）销售广告，Tubi加入销售可使客户覆盖范围增加20%以上，且受众更年轻和多样化，FOX新闻收视率高，广告变现良好，疫情使观众年轻化，吸引了新的广告商 [50][51][52] 问题: 对周四夜赛橄榄球回归的看法以及公司股票估值情况 - 关于周四夜赛橄榄球，公司暂无与NFL谈判的最新消息，强调NFL是重要合作伙伴，足球和棒球是FOX体育品牌的基础，对于股票估值，公司认为传统业务盈利能力强、现金流充足，但市场未充分体现其价值，新投资业务也未得到应有的估值 [54][56] 问题: 如果大学橄榄球和NFL部分或全部取消，与分销商的合作是否有违约风险 - 公司预计大学橄榄球和NFL秋季都会回归，正在与相关方合作确保赛季安全、完整进行，大学橄榄球将进行校内比赛以减少学生运动员的旅行 [58] 问题: 广告需求的潜在情况以及第一季度与第四季度相比的改善程度 - 新闻广告需求强劲，受高收视率和新客户推动，体育广告有巨大的潜在需求，娱乐广告方面，观众等待秋季节目情况，公司有两部未播出的新剧，希望《蒙面歌王》能在秋季回归，地方广告市场正在快速恢复，特别是较小市场和有政治收入的市场，同时市场上的零散广告需求也很强劲 [60][61][62]