财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA、净递延和净金融合同总和较2022年第一季度增长58%，较2019年第一季度增长69% [7] - 第一季度净收入为5800万美元，摊薄后每股收益为0.53美元，调整后EBITDA为2.68亿美元，净递延为3100万美元，净金融合同为1700万美元 [24] - 第一季度总管理、特许经营、许可和其他费用达2.31亿美元，较2022年第一季度增长50% [24] - 2023年全年系统RevPAR增长预期上调至12% - 16%，上半年增速为中到高20%，下半年为中到高个位数 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 传统凯悦业务 - 第一季度调整后EBITDA为1.89亿美元，较2022年第一季度增长约108% [26] - 第一季度系统RevPAR较2022年第一季度增长43%，较2019年第一季度增长6% [26] - 亚太地区第一季度费用从去年的1600万美元增至3800万美元 [27] - 第一季度自有和租赁业务调整后EBITDA为7400万美元，按报告基础计算较2022年第一季度增长37% [27] ALG业务 - 第一季度调整后EBITDA为7900万美元，净递延为3100万美元，净金融合同为1700万美元 [28] - 美洲地区相同ALG酒店净套餐RevPAR较2022年第一季度增长30%，反映出净套餐ADR增长14% [28] - 第一季度总费用为3900万美元 [28] - 第一季度ALG无限度假俱乐部签署约8800份会员合同，较2022年第一季度增长13%，目前有13.4万名活跃会员 [29] - 第一季度约有68.9万名客人离店，业务利润率约为20% [29] 各个市场数据和关键指标变化 亚太地区 - 第一季度RevPAR较2019年第一季度高出3% [18] - 大中华区第一季度RevPAR较2019年第一季度仅低4%，较三个月前的44%大幅改善 [19] - 中国大陆第一季度RevPAR较2019年同期高出10% [19] - 第一季度中国大陆国内旅客客房收入较2019年增长30%，国际入境旅客收入较2019年第一季度下降超60% [19] 美洲和欧洲ALG度假村 - 美洲地区可比净套餐RevPAR较去年增长30%，欧洲地区增长36% [20] 4月整体情况 - 系统RevPAR较去年增长约20% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出首个美洲中高端品牌凯悦工作室，预计今年晚些时候开工，2024年首家酒店开业 [10] - 计划收购全球旅游平台Mr & Mrs Smith，加强在豪华市场的地位 [13] - 实现显著净客房扩张，第一季度新增超5000间客房，过去12个月净客房增长7% [13] - 保持11.7万间客房的创纪录管道，新签约抵消开业数量 [15] - 转换机会占第一季度开业客房的约30%（不包括梦幻酒店集团收购） [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对亚太地区增长持乐观态度，预计随着航班运力恢复和签证积压减少，将成为公司的强劲顺风 [20] - 对2023年第二季度持乐观态度，预计RevPAR和净套餐RevPAR下半年将实现中到高个位数增长 [21] - 对全年集团收入增长有信心，美洲全服务管理酒店集团收入较去年增长24% [21] - 对实现2024年底前20亿美元的资产出售承诺充满信心 [22] 其他重要信息 - 世界凯悦计划本季度新增约200万会员，自2022年5月推出以来，ALG酒店已签约超50万忠诚会员 [12] - 截至3月31日，总流动性约25亿美元，包括11亿美元现金、现金等价物和短期投资，以及15亿美元循环信贷额度借款能力 [30] - 本季度末报告约31亿美元未偿债务，预计通过偿还和潜在再融资来履行今年第四季度到期的6.48亿美元债务 [30] - 今年前4个月回购1.14亿美元A类普通股，回购授权下还剩约4.45亿美元 [30] - 预计2023年净客房增长约6%，调整后SG&A在4.8 - 4.9亿美元之间，资本支出约2亿美元 [31][32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行业系统和信贷收紧对开发商的影响，当前管道的可见性，在建管道中美国与国际的占比及已融资情况 - 在建酒店中约20%为美国酒店，80%在国外，过去几个季度未受显著影响 [37] - 新开工项目的资本形成具有挑战性，但开发商认为银行业信心危机是短期现象，对新品牌有信心，准备开始建设 [37][38] 问题2: 资产销售方面，是否会提供卖方融资，是否会改变投放市场的资产 - 会根据市场和资产类型考虑提供卖方融资以达成合适交易 [41] - 市场活动水平放缓，会谨慎选择投放市场的资产和时间，但有信心在明年年底前完成资产出售承诺 [41] 问题3: 第二季度和下半年ADR增长的节奏 - 集团业务新预订的ADR水平在提高，AMR投资组合也有持续增长 [43][44] - 预计RevPAR指导范围内，ADR将维持在中个位数水平，入住率需求持续增长，年底与2019年相比仍有小幅差距 [45] 问题4: ALG管理客房净减少的原因及未来增长预期 - 欧洲有5家酒店因业主出售离开系统，这是预期内的流失，预计今年ALG度假村将有强劲开业 [47] - 总体而言，不存在其他预计会离开系统的结构性或合同性风险 [49] 问题5: 中国和美国在签约、资金可用性和建设开工预期方面的环境差异 - 中国项目在2022年大多搁置，今年第一季度开始恢复，预计今年建设中的酒店数量将增加，签约情况良好 [51] - 亚太地区第一季度客房数量比2019年第一季度增长46%，60% - 70%为豪华和高档酒店，有利于增加费用收入 [52] 问题6: 中国及亚太地区酒店融资的主要来源 - 部分依赖杠杆融资的私人开发商会受信贷市场影响，但大部分管道中的酒店由资产负债表强大的国有企业或国有支持企业开发，对债务融资依赖较小 [54] 问题7: 地理区域报告变更的原因 - 从今年年初起，将印度次大陆从EAME调至亚太地区，因监督报告关系发生变化 [56] 问题8: 新业务开发和收购品牌资产招募的组织流程，ALG和梦幻酒店的关注地理区域 - 收购时保留了解品牌的关键开发高管，并扩大开发团队，吸引全球凯悦开发商 [59] - 梦幻酒店有24份签约协议，但大多未融资，品牌表现良好，有信心未来进入管道 [60][61] - ALG在欧洲和美洲有增长计划，也在谨慎探索中东和亚洲市场，有信心在这些地区签约并开业新酒店 [62] 问题9: 各地区夏季休闲需求与去年夏季的对比 - 以ALG为代表，度假村需求良好，欧洲业务强劲，商务和休闲旅行均超过2019年 [64] - 加勒比地区航班运力增加促进需求，但预计今年第三季度休闲需求将更平稳 [65] - 除夏威夷个别市场外，美国度假村表现良好 [69] 问题10: 中国非假期期间的旅游需求情况 - 整个第一季度大中华区仅下降4%，中国大陆国内业务增长30%，国际入境减少60%，航班运力恢复后有很大增长空间 [71] - 香港在劳动节假期已恢复到2019年水平，需求持续令人鼓舞 [72] 问题11: 商务旅行能否在今年剩余时间内弥补与2019年的差距，宏观环境是否会抑制增长 - 商务旅行在本季度持续改善，3月恢复超90%，4月RevPAR较2019年增长8%，主要由商务旅行恢复推动 [74][76] - 欧洲市场第一季度商务旅行已超过2019年水平 [77] 问题12: 商务旅行的实际入住率情况 - 商务酒店入住率远低于2019年水平，但高房价弥补了收入差距 [79] - 中小企业业务已超过2019年水平，增长主要来自大型企业 [79] 问题13: 如何管理Mr & Mrs Smith收购中的酒店整合冲突，为何认为这是有吸引力的收购 - 收购尚未完成，Mr & Mrs Smith是旅游平台，有超1500家精品和豪华酒店，将扩大世界凯悦会员的酒店选择 [82] - 将在市场层面分析可能与现有凯悦酒店相邻的酒店，谨慎整合 [83] - 该平台将独立运营并继续增长，客户群体与凯悦相似，能增强网络效应 [84] - 平台盈利，预计收购后能实现高个位数到低两位数的回报 [85] 问题14: 净客房增长能否回到6.5%以上 - 对长期净客房增长保持在当前水平或更高有信心，第一季度30%的新增客房为转换项目，转换活动有持续性和更多机会 [87] - 因存在美国新项目融资、中国项目恢复等不确定性，目前维持保守指导，未来可能根据银行业信心和美联储利率决策调整展望 [88] 问题15: 包括ALG在内，各地区收入、费用、EBITDA的占比情况 - 约80%的盈利基础来自美国，包括拉丁美洲和加勒比地区业务，因大部分旅客来自美国 [90][91] - 目前无法提供更详细的酒店业务区域暴露数据 [90]