财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额达14.3亿美元，较去年同期增长1.43亿美元或15%，较2019年第一季度增长11.9%；按固定汇率计算，销售额增长1.17%或1.459亿美元 [8][19] - 毛利润为6.796亿美元，较去年同期增长24.1%或1.319亿美元；毛利率为47.6%，较去年同期增加350个基点 [22] - 总运营费用为5.28亿美元，较去年同期增加1990万美元或3.9%；销售费用为8530万美元，较去年同期增加1120万美元或15.2%；一般及行政费用为4.427亿美元，较去年同期增加860万美元或2% [22] - 运营收益为1.577亿美元，较去年同期的4480万美元增加252%或1.129亿美元；运营利润率为11%，去年同期为3.6%，2019年为13% [23] - 净利润为9860万美元，摊薄后每股收益为0.63美元，去年同期净利润为4910万美元，摊薄后每股收益为0.32美元 [23] - 本季度有效所得税率为20.2%，去年同期为15.3% [23] - 季度末现金、现金等价物和投资总额为15.1亿美元，较2020年3月31日增加1.482亿美元或10.8%；贸易应收账款为7.988亿美元，较2020年3月31日增加260万美元 [24] - 总库存为10.7亿美元，较2020年3月31日增加8.3%或8180万美元；总债务为7.797亿美元，2020年3月31日为6.998亿美元 [25] - 第一季度资本支出为8420万美元，预计2021年全年资本支出在2亿 - 2.5亿美元之间 [25][26] - 预计2021年第二季度销售额在14.5亿 - 15亿美元之间，摊薄后每股净收益在0.4 - 0.5美元之间；预计2021财年销售额在58亿 - 59亿美元之间，摊薄后每股净收益在1.8 - 2美元之间；预计全年毛利率与2020年持平或略有上升，有效税率约为20% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 国际业务 - 国际业务增长20.2%，国际销售额占第一季度总销售额的57.8% [8] - 国际批发业务较去年第一季度增长23.8%，较2019年增长13%；其中中国业务增长174%，较2019年增长45.5% [9] - 子公司业务销售额较2020年下降4.8%，较2019年增长4.2%，主要因西班牙、意大利和英国的临时关闭和营业时间减少 [10] - 经销商业务较去年下降6.5%，但俄罗斯、台湾、土耳其和乌克兰等市场在本季度实现增长 [10] - 国际直接面向消费者业务较2020年第一季度增长1.9%，较2019年增长4.4%，主要得益于公司自有电子商务网站以及韩国、印度和泰国的销售增长，但受英国等市场临时关闭影响 [14] 国内业务 - 国内业务增长8.5% [8] - 国内批发业务第一季度销售额较2020年同期下降不到1%，较2019年第一季度增长8.1%，主要受物流挑战影响 [11] - 国内直接面向消费者业务较2020年增长18.1%，较2019年增长13.1%；其中电子商务渠道增长143%，实体店增长13.6%；平均销售单价上涨10.9% [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场第一季度业务较去年增长174%，较2019年增长45.5%，主要得益于强劲的电子商务表现 [9][20] - 欧洲市场部分国家业务较去年略有下降，但较2019年有所上升；开放市场销售表现良好，如德国；英国市场因全季度关闭，子公司业务受影响 [10][55] - 印度市场本季度表现良好，达到疫情前水平，但新的封锁措施将产生影响 [104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在欧洲拓展电子商务业务，今年夏天将在爱尔兰开设新网站并对英国网站进行改造 [14] - 公司正在推进BOPIS和BOPACK计划，并计划在2021年增加更多电子商务网站 [28] - 公司正在加强基础设施建设，在秘鲁、英国和日本建设新的配送中心，中国150万平方英尺的配送中心预计年中全面投入使用，北美配送中心预计2022年扩建至260万平方英尺 [28][29] - 公司认为国内批发渠道有机会，欢迎竞争对手退出，将凭借产品优势服务客户 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍对公司业务产生影响，但消费者对舒适技术产品的高需求使2021年开局良好，类似2019年 [7] - 公司对第一季度业绩满意，认为是一个坚实的开端，尽管国际业务仍受疫情相关困难影响 [16] - 公司对分销商业务在第二季度及全年的改善持乐观态度 [10] - 公司对品牌的力量充满信心，认为第一季度的业绩表明随着世界从疫情中复苏，品牌具有强大的竞争力 [18] - 公司对国内批发业务全年的表现持乐观态度，认为物流问题将在第二季度得到解决 [63] - 公司认为中国市场潜力巨大，未受到抵制其他西方品牌事件的影响 [58] 其他重要信息 - 第一季度公司新开12家自有门店，其中6家在国际市场；第二季度已开7家，包括安特卫普的第一家门店；第一季度关闭20家门店，预计本月底再关闭1家；第一季度第三方门店净增106家，季度末门店总数达3989家 [15] - 公司在第一季度的营销活动中邀请了多位名人参与，包括托尼·罗莫、乔恩·格鲁登、豪伊·朗和布鲁克·伯克等 [16] - 公司在第一季度被行业领先出版物《鞋类Plus》评为年度公司，这是15年内第9次获此殊荣 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 国内同店销售中线上和线下的贡献分别是多少，业务从1月到3月的趋势如何 - 1月至2月中旬，电子商务表现明显优于整体业务；2月下旬至3月，随着营销活动起效和限制放宽，线上和线下业务均显著增长，国内批发合作伙伴的销售也反映出对品牌的强劲需求 [33] 问题2: 国际分销商业务在第二季度是否会有类似第一季度的改善，何时能完全恢复 - 相对于2020年，预计第二季度会有类似甚至更好的改善；相对于2019年仍有挑战，但从第二季度到第四季度会有显著改善 [35] 问题3: 零售和国际业务毛利率大幅增长，但全年毛利率指导仅持平或略有上升的原因是什么 - 平均销售单价的增长不会消退，品牌和舒适技术产品表现良好；下半年存在输入成本压力，且随着零售业务恢复，电子商务的混合效益会减弱；此外，分销商业务的恢复会对毛利率产生一定影响，但公司整体盈利会增加 [37][39] 问题4: 是否预计平均销售单价会持续强劲，是否存在供需失衡影响平均销售单价，库存情况如何 - 预计平均销售单价将持续强劲，随着各业务板块恢复，业务组合会发生变化；公司认为库存状况良好，平均销售单价的提高是由于舒适技术产品的成功和减少了降价促销，公司在物流方面表现出色，能够应对供需失衡 [43] 问题5: 库存是否为利用二、三季度需求改善做好准备，二季度和全年指引暗示年中已完成全年盈利指引一半以上，下半年是否有重大增量费用或保守假设 - 公司根据多种情景制定指引，混合业务对业绩有较大影响；今年税率较高，且本季度有外汇损失；考虑到市场动态，这是谨慎的做法，公司会努力取得更好的业绩 [47] 问题6: 广告是否立即推动了业务和电子商务的增长 - 广告产生了显著影响，时机把握得当，与市场限制放宽和刺激措施发放时间吻合，在各个渠道都有效果，且聚焦于表现出色的舒适技术产品 [49] 问题7: 今年剩余季度的广告投放计划如何 - 预计广告投放不会有异常，可参考公司以往按收入百分比的投放情况；当业务组合向中国等市场倾斜时，会有少数股东权益影响 [52] 问题8: 欧洲市场在本季度的拖累程度如何，中国市场的需求来源以及市场潜力如何，是否受到抵制其他西方品牌事件的影响 - 欧洲市场部分国家较去年略有下降但较2019年上升，开放市场销售良好；批发业务因零售商希望在重新开业时库存充足而受益，但重新开业时间越长，下半年可能有轻微影响；中国市场潜力巨大，未受到抵制事件影响，电子商务表现出色 [55][58][60] 问题9: 国内批发渠道的机会如何，第一季度提到的物流问题如何发展 - 公司对国内批发业务全年表现乐观，认为是凭借产品实力取得的；欢迎竞争对手退出，将服务好客户；第一季度的物流问题是发货时间从第一季度推迟到第二季度，预计第二季度会有改善 [63][71] 问题10: 产品趋势在疫情恢复阶段如何演变 - 公司专注于舒适技术鞋类，产品涵盖广泛，满足消费者对舒适和时尚的需求；市场对产品需求高，库存周转快，价格有望保持稳定 [66][67] 问题11: 国内批发业务销售额下降0.9%是发货延迟从四季度到一季度还是一季度到二季度，发货规模如何 - 是发货时间从第一季度推迟到第二季度，具体规模未详细说明，预计第二季度会有类似或更好的结果 [71] 问题12: 公司资产负债表上有15亿美元流动性，股票回购计划已到期，是否会有新的回购计划，如何考虑资产负债表上的合理流动性 - 目前环境仍不确定，优先考虑偿还疫情初期提取的贷款；之后将资金投入业务，如进行的各项投资；是否进行股票回购将由董事会评估 [73] 问题13: 从12月到现在业务流量的改善情况如何，4月是否延续了这种优势 - 1月和2月与2020年第四季度情况相似，季度中期开始市场情况好转，消费者意向和流量都有所改善，且这种趋势持续至今，部分国际市场重新开业也有积极影响 [76] 问题14: 批发商对今年下半年的看法如何，特别是国内市场 - 公司看到对斯凯奇产品的良好需求，正在与客户合作准备返校和秋冬订单；产品表现良好，销售和定价稳定，客户对公司的交付能力有信心；公司的积压订单表明下半年业务将有较大参与度 [79][81] 问题15: Arch Fit和Max Cushioning在产品组合中的规模或渗透率如何 - 公司将自己视为舒适技术公司，所有畅销产品都包含舒适和技术元素，Arch Fit和Max Cushioning广泛应用于多种款式和类别，是产品线的重要组成部分 [84] 问题16: 目前电子商务业务规模如何，对全年的看法如何，美国刺激措施对整体业务的影响如何 - 难以区分刺激措施的影响，营销活动可能是最有力的因素，同时市场限制放宽和刺激措施发放时间接近；综合国内外市场，本季度电子商务业务占比为中两位数，呈积极趋势 [87][88] 问题17: 从总营收角度看电子商务业务情况如何，在DTC平台内数字业务的扩展空间有多大 - 国内电子商务业务接近该业务的20%；难以确定增长上限，数字交易 volume将继续增长，但下季度国内数据可能面临挑战，因将与去年只能在线购买的时期比较；公司相信电子商务业务将继续增长，是直接面向消费者业务的重要组成部分，相关投资将长期受益 [92][93] 问题18: 考虑到消费者对产品创新的响应、平均销售单价上升和电子商务业务改善，长期来看毛利率能达到什么水平 - 公司战略是继续在国际市场和直接面向消费者渠道发展业务，这通常会带来更高的毛利率；今年存在输入成本压力，但长期来看业务组合仍将受益；毛利率不会每个季度都有350个基点的大幅增长，但预计每年会逐步提高；如果低毛利率业务（如经销商业务）增长较快，会稀释混合效益，但公司整体盈利会增加 [96][97] 问题19: 最近披露的薪酬结构变化和首次提供全年指引的原因是什么 - 这是公司业务发展的自然演变，公司一直致力于提升业务，在产品、营销、信息技术和基础设施等方面进行了大量投资；这些变化有助于更好地管理业务，与市场实践保持一致，也是公司持续发展的一步 [100][101] 问题20: 印度市场本季度表现如何，复苏情况怎样 - 印度市场本季度表现良好，达到疫情前水平，但新的封锁措施（特别是德里和孟买）将产生影响；公司对印度市场长期前景仍持乐观态度 [104][105]