财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为13.2亿美元，较上年减少600万美元或0.05%，按固定汇率计算，销售额减少3350万美元或2.5% [9][19] - 毛利润为6.484亿美元，较上年增加1070万美元，毛利率较上年增加超100个基点 [21] - 总运营费用增加4740万美元或8.6%，至5.957亿美元，销售费用增加920万美元或10.4%，至9790万美元，一般及行政费用增加3810万美元或8.3%，至4.978亿美元 [21] - 运营收益为5770万美元，上年为9410万美元，净利润为5330万美元，摊薄后每股收益为0.34美元，净收入包含一次性离散税收优惠1590万美元，剔除该优惠后，摊薄后每股收益为0.24美元，上年净利润为5950万美元，摊薄后每股收益为0.39美元，本季度实际所得税率为负14% [22] - 季度末现金及现金等价物为13.7亿美元，较2019年12月31日增加5.459亿美元或66.2%，贸易应收账款为6.198亿美元，较上年末减少4%或2550万美元，总库存为10.2亿美元，较2019年12月31日减少5%或5310万美元 [22][23] - 2020年12月31日，总债务（包括流动和长期部分）为7.35亿美元，2019年12月31日为1.21亿美元，第四季度资本支出为9670万美元，预计2021年总资本支出在2.75亿至3.25亿美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 国内批发业务 - 第四季度销售额增长1.2%或350万美元，主要来自运动休闲、步行和工作鞋类，以及男装业务高个位数的改善 [9][10][19] 国际业务 - 销售额同比增长1.1%，较第三季度环比增长4.5%，国际批发业务较去年第四季度增长2.5%，合资企业业务增长19.4%，子公司增长12.7%，分销商业务下降57.9%或7260万美元 [9][15][20] 直接面向消费者业务 - 下降6.4%，国内下降7.6%，国际下降4.4%，国内电子商务渠道增长142.7%，部分抵消了下降 [10][12][20] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 第四季度销售额增长29.7%，全年收入超9亿美元，主要得益于电子商务渠道的强劲表现，特别是双十一和12·12活动期间 [20][37] 欧洲市场 - 第四季度增长约23%，主要是因为首次开店时表现强劲，获得了显著的市场份额，且批发业务在店铺关闭期间未出现显著下滑 [37][38] 拉丁美洲市场 - 第四季度作为一个整体增长近30% [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是扩大国际业务版图，加强直接面向消费者的关系，通过提升销售点系统、电子商务平台、配送中心和供应链生产能力来支持业务发展 [16][18] - 计划在欧洲和南美洲推出新的网站，以提供更好的品牌体验和新的销售渠道 [12] - 持续管理库存流动，在开放市场满足需求，在受影响市场谨慎支出，尽可能推动销售 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年上半年，许多市场仍将受到疫情挑战，但部分国家已显示出复苏迹象，公司业务在上半年仍将受全球疫情影响，但对战略举措、品牌相关性和产品创新有信心，认为短期和长期都有增长机会 [17][27] - 尽管零售市场仍存在不确定性，但公司品牌实力、独特的价值主张和健康的资产负债表使其有信心在2021年及以后恢复增长 [25] 其他重要信息 - 第四季度新开19家自有门店，其中12家为国际门店，关闭6家门店，第一季度至今已关闭18家，预计第一季度末再关闭5 - 7家，第四季度新开108家第三方门店，季度末门店总数达3891家 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于复苏时间及库存和前置时间对上半年业务的影响 - 公司表示不确定疫苗和疫情情况，鉴于1月和2月欧洲仍有店铺关闭，上半年业务仍会受影响，但如果全球零售更快全面开放，公司有机会大幅增长，库存方面与其他公司面临类似问题，但公司认为自身在生产和库存管理方面表现良好，若市场大幅开放，公司最早在第二季度就能实现强劲复苏 [29][30][31] 问题2: 如何看待明年第四季度的一般及行政费用（G&A） - 公司认为G&A方面，运营利润率的恢复会滞后，因为零售业务难以实现杠杆效应，且今年削减的一些成本需要恢复，如补偿激励和劳动力成本，2021年情况会逐渐改善，2022年假设零售恢复到可实现杠杆效应的水平，情况会更好，此外，今年的基础设施投资在初期会带来一些阻力，但后期会有助于提升运营利润率 [32][33][34] 问题3: 欧洲业务增长的驱动因素及对第一季度的展望，以及对中国市场第一季度收入的看法 - 欧洲业务第四季度增长是因为首次开店表现强劲，获得市场份额，且批发业务在店铺关闭期间未显著下滑，若按计划在2月中旬至月底、最迟3月初开放，将有机会在春季继续供应和销售；对于中国市场，公司不与2020年比较，而是希望超越2019年，虽然第一季度数据可能因去年同期的关闭而显得异常，但品牌在市场的持续增长令人乐观 [37][38][40] 问题4: 毛利率增长的驱动因素、电子商务占全年总销售额的百分比以及对第一季度毛利率的展望 - 第四季度毛利率增长得益于全价销售情况良好、电子商务的强劲贡献以及国际批发业务（不包括分销商销售）占比提高，展望未来，毛利率会向2019 - 2020年的正常水平回归，零售和国际业务（特别是中国市场）的贡献增加会带来一些好处，但产品成本、到岸成本和运输成本会带来一些阻力，预计毛利率将保持稳定，不会有显著增长 [41][42][43] 问题5: 何时收入能恢复到2019年的正常水平以及必要条件 - 公司认为目前业务的主要逆风是政府对零售业务营业时间的限制，这直接影响了直接面向消费者渠道和分销商市场，若能摆脱这些限制，公司有信心超越2019年的收入水平，因为开放市场的业务已获得市场份额，且需求强劲 [46][47][49] 问题6: 第四季度和全年电子商务收入占零售收入的百分比 - 国内电子商务收入占比高于之前提供的10%，总体电子商务收入占总销售额的比例约为20%，考虑到分销商业务的下降对整体收入的稀释，实际占比情况会有所不同 [51][52][54] 问题7: 国内批发业务春季订单情况及该渠道未来的发展 - 国内批发业务的积压订单同比增加，需求明显高于去年同期，预计随着疫情发展，该业务将持续增长，且本季度部分订单因交付时间问题推迟到2021年，若没有这些影响，业务增长可能更好 [56][57][58] 问题8: 未来店铺开设计划及租金谈判情况 - 明年净开店数量相对历史水平将较为温和，主要集中在国际市场，本季度已进行了一些店铺关闭操作，且在季度末前还会有更多，租金谈判是持续的工作，通常在续约时进行，短期内不会有重大变化，开店速度较前几年有所放缓 [59][60] 问题9: 2021年毛利率是否会因业务结构调整而面临压力，以及是否应将2019年毛利率视为更正常的水平 - 2021年业务结构调整带来的好处不会持续，业务结构会对毛利率构成一定阻力，但有利的定价会带来一些积极影响，同时运输成本等成本压力也会存在，与2019年相比，毛利率可能持平或略有上升，具体受业务结构影响较大，零售业务的恢复情况会影响毛利率走势 [62][63] 问题10: 中国市场双十一的增长情况、对2021年市场表现的看法以及高尔夫店的拓展机会 - 中国市场整体表现良好，第一季度和第二季度因基数较低会有较好的同比表现，预计全年增长情况与之前类似，主要得益于电子商务的增长，虽然线下业务尚未完全恢复，但随着时间推移会逐渐改善，双十一和12·12等活动对第四季度增长起到了重要作用，高尔夫店方面，公司会考虑拓展该类别，但不是主要的增长举措，主要用于展示品牌 [64][65][68] 问题11: 电子商务业务的盈利情况以及是否达到更具盈利能力的规模水平 - 电子商务业务盈利能力良好，过去因增长水平受限而受到一定抑制，目前公司对其盈利表现满意，且预计未来仍将保持良好态势，公司过去在配送和履约方面进行了大量投资，未来12个月将提高运营效率 [71][73][74] 问题12: 忠诚度计划的详情以及与电子商务和数字业务的连接方式，还有相关的客户营销举措 - 忠诚度计划进行了全面改造，从技术和消费者服务角度都有显著提升，旨在增强现有忠诚度计划的功能，包括营销和交易能力，与网站重新上线和移动应用程序推出相结合，形成新的消费者服务模式，目标是吸引和留住消费者，提高他们的购买频率和终身价值，但具体细节将在推出时公布 [75][77][78] 问题13: 印度市场全年和第四季度的表现，以及除中国外最乐观的国际市场和表现未达预期的市场 - 印度市场受疫情影响严重，但第四季度表现超出预期，市场开始重新活跃，电子商务业务仍处于早期阶段，公司对该市场长期前景乐观；国际市场方面，公司对大多数市场都很乐观，亚洲（如中国、印度和其他东南亚国家）、拉丁美洲和欧洲都有很大的增长机会，短期内品牌在各市场的增长没有明显限制 [81][82][83] 问题14: 国际批发业务中，预期毛利率应因业务结构调整而有更大提升，但实际未达预期，是否有海外市场因素对毛利率造成压力 - 没有特别的因素对毛利率造成压力，部分市场仍受关闭影响，存在销售天数损失的情况，但整体批发业务的健康状况良好，公司对毛利率的改善情况感到满意，并对未来发展持乐观态度 [86][87][88]