财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司按美国公认会计原则（GAAP）计算，报告收入为13.8亿美元，净亏损5500万美元 [5] - 第三季度综合收入环比下降7%，EBITDA降至7100万美元，占销售额的5.1% [6] - 第三季度公司综合订单出货比仅为38% [6] - 第三季度公司超过了7亿美元的年化成本节约目标，且有多项成本削减计划将延续到未来几个季度 [27] - 第三季度公司运营现金流为3.23亿美元，自由现金流为2.74亿美元，年初至今运营现金流和自由现金流分别达到7.4亿美元和5.67亿美元 [27] - 预计第四季度将额外产生1 - 2亿美元的自由现金流 [28] - 截至9月30日，公司净债务总计3.39亿美元，现金为14.85亿美元，债务为18.24亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术业务（Wellbore Technologies） - 第三季度收入3.61亿美元，环比减少8100万美元，降幅18%，北美收入下降28%，国际市场下降12% [29][30] - ReedHycalog钻井业务收入环比下降10%，EBITDA略有改善 [30] - 井下业务部门第三季度收入大幅下降，预计第四季度库存消耗完成后业绩将企稳 [31] - Grant Prideco钻杆业务收入大幅下降，第四季度已预订订单达第三季度的一半 [32] - Tuboscope业务收入下降约20%，预计第四季度略有改善 [33] - MD Totco业务部门收入环比下降14%，KAIZEN智能钻井优化器持续被北美市场关键客户采用 [33][34] - WellSite Services业务部门第三季度收入呈高个位数环比下降，预计第四季度业绩改善 [35][36] - 预计第四季度井筒技术业务收入环比增长1% - 3%，边际利润率在30%左右 [36] 完井与生产解决方案业务（Completion & Production Solutions） - 第三季度收入6.01亿美元，环比减少1000万美元，降幅2%，EBITDA降至6300万美元，占销售额的10.5% [37] - 该业务部门订单下降14%至1.69亿美元，预计2021年订单将有改善 [37] - Fiber Glass Systems业务部门收入略有增长，预计第四季度收入环比下降 [38] - Process and Flow Technologies业务部门收入环比增长10%，预计第四季度继续增长，订单将开始回升 [39] - 海底柔性管和XL系统业务收入环比下降，预计第四季度收入继续下降，但招标活动有所改善 [40] - 干预与增产设备业务收入环比下降9%，第四季度预计该业务部门收入下降6% - 8%，EBITDA利润率下降200 - 400个基点 [41][42] 钻机技术业务（Rig Technologies） - 第三季度收入4.49亿美元，环比减少2700万美元，降幅6%，EBITDA提高1400万美元至2800万美元，占销售额的6.2% [42] - 资本设备订单环比下降23%，订单额为5700万美元，订单出货比仅为29% [43] - 预计第四季度该业务部门订单出货比达到100%左右，收入增长1% - 3%，边际利润率在20%左右 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第三季度美国钻井活动降至20世纪40年代有记录以来的最低水平 [6] - 第三季度公司收入中北美市场占比仅为26% [49] - 井筒技术业务第三季度收入中北美市场占比38%，国际市场占比62% [69] - 北美钻机数量从8月的低谷回升了40 - 45台，国际市场也出现企稳迹象 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取积极主动的裁员和成本削减、减少营运资金和资本支出、最大化流动性、持续投资研发和新产品等措施应对行业低迷 [7][8] - 公司持续投资新技术，如理想e - frac套件、新型机器人管柱处理系统、PowerBlade电源管理系统、Wellbore的max套件等，以建立可持续竞争优势 [12][16][18][20] - 公司认为通过技术颠覆是推动北美页岩压裂行业整合的资本高效方式 [12] - 公司将继续为油气客户提供新技术和支持，同时在可再生能源领域寻找机会，但投资需确保有明确的可持续竞争优势 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致全球石油需求下降，公司产品和服务需求减少，客户削减成本，短期内订单较少，但预计2021年疫苗和石油需求正常化的可能性较大 [6] - 公司在成本削减方面持续超目标完成，运营更加精简高效，新产品投资将为未来增长奠定基础 [8] - 尽管市场面临挑战，但公司认为行业未来仍需要大量油气，公司将以更精简的姿态满足市场需求 [25] - 各业务部门在第四季度有望出现不同程度的改善，但市场仍存在不确定性，如油价波动、疫情防控等 [31][36][46] 其他重要信息 - 公司员工Loren Singletary退休，公司感谢其22年的服务 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设2022年市场恢复正常，公司营运资金强度将如何响应这种复苏？ - 公司在降低营运资金强度方面取得了进展，但仍有提升空间。目前营运资金占收入运行率的36% - 38%，未来随着业务改善和管理提升，营运资金指标将向好，可缓解未来营运资金的增长压力 [48][50] - 收入结构从北美向国际市场转移，国际市场库存周期和收款周期较长，但公司在库存管理各方面不断进步，预计未来指标将持续改善 [49] 问题2: 公司在成本削减方面，未来可攻击的成本类别有哪些，规模如何？ - 公司自2019年第一季度开始成本削减工作，本季度超额完成全年目标，目前仍有一些举措将在第四季度和2021年前几个季度实施 [55] - 公司正在进行年度规划，预计会找到更多提高效率的机会，但目前无法给出具体数字 [56] 问题3: 公司是否会进行资产剥离或收购？ - 公司会继续清理投资回报率不足的业务 [58] - 公司有收购历史，但会谨慎评估，强调成为更好的所有者，获得竞争优势，同时考虑资本成本上升和资产价值下降的因素，近年来更注重有机技术开发 [59][60] 问题4: 从传统压裂向e - frac的过渡需要多长时间？ - 过渡时间很大程度取决于油气公司对该技术的需求，若油气公司对降低ESG影响的要求提高，可加速技术的采用 [62][63] - 压裂公司若能获得有期限结构的采购订单，可解决资本问题。此外，电力供应生态系统的发展也是影响因素之一 [63] 问题5: 能否确定压裂公司在年底前或2021年获得e - frac车队合同的可能性？ - 该技术受到很多关注，但市场情况艰难且多变，无法确定具体哪个季度会大规模推广，但压裂公司对此兴趣浓厚 [65] 问题6: 井筒技术业务的收入在北美和国际市场的占比，以及各产品线的积极迹象？ - 第三季度井筒技术业务收入中北美占比38%，国际占比62% [69] - 北美钻机数量回升，国际市场也有企稳迹象，如阿根廷、哥伦比亚、中东、西非、巴西、圭亚那和北海等地的钻井活动有增加趋势 [69][70] 问题7: 未来12 - 24个月海上风电市场潜力，以及公司每艘船可能获得的设备订单规模？ - 未来几年预计有12艘新的海上风电安装船订单，公司在较大型船只上可获得高达7000万美元的设备订单 [74] - 随着风力发电机塔架增高，对安装设备的需求增加，公司作为领先供应商，有望继续参与该市场 [74][75] 问题8: 公司在数字业务方面如何平衡价值捕获和转移？ - 公司与客户密切合作，确保产品为客户增加价值，实现双赢。如NOVOS操作系统和Tracker Vision系统受到客户欢迎 [77] - 公司在定价时会寻求经济租金的公平分配，使股东和客户都能从投资和产品使用中受益 [78] 问题9: 公司如何看待除海上风电外的其他替代能源渠道，以及从现有业务组合到这些新机会的路径？ - 可再生能源领域资本成本下降，投资机会多但竞争激烈，公司更倾向于内部有机开发，利用自身优势寻找有竞争优势的项目 [80][81] - 公司关注氢气等领域，但目前其他可再生能源领域与公司技能更匹配，有更清晰的竞争优势创造路径，同时投资需考虑财务回报 [82]