财务数据和关键指标变化 - 2019年销售额达52.2亿美元，同比增长12.5%（5.78亿美元）；第四季度净销售额13.3亿美元，增长23.1% [6] - 第四季度国际业务占总销售额的59.3%，全年占比57.9% [7] - 第四季度直接面向消费者业务销售额增长19.4%，全球同店销售额增长9.9% [7] - 第四季度毛利润6.377亿美元，同比增加1.221亿美元，毛利率提高20个基点至47.9% [19] - 第四季度总运营费用增加1.115亿美元（25.5%）至5.483亿美元，占销售额的比例从40.4%升至41.2% [20] - 第四季度运营收益增长12.4%至9400万美元，运营利润率为7.1%（上年为7.7%） [22] - 第四季度净利润增长25.7%至5950万美元，摊薄后每股收益0.39美元（上年为0.31美元） [22] - 2019年12月31日，现金、现金等价物和投资超10亿美元，较2018年12月31日减少3450万美元（3.2%） [23] - 第四季度末应收账款6.992亿美元，较2018年12月31日增加1.416亿美元 [23] - 第四季度末总库存约11亿美元，较2018年12月31日增加2.066亿美元（23.9%） [23] - 总债务1.212亿美元（2018年12月31日为9700万美元） [24] - 营运资金降至15.8亿美元（2018年12月31日为16.2亿美元） [24] - 第四季度资本支出6600万美元，2019年全年为2.407亿美元，预计2020年为3.25 - 3.5亿美元 [25] - 预计2020年第一季度销售额在14 - 14.25亿美元之间，摊薄后每股收益在0.7 - 0.75美元之间 [27] - 预计2020年有效税率在16% - 18%之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 第四季度国内销售额增长13%，其中直接面向消费者业务增长60.3%，同店销售额增长10.3%；国内批发业务增长10.4%，发货量增长12.9%，平均单价上涨约1% [10] - 第四季度末美国有497家公司自有零售门店，该季度新开9家，改造1家，扩建2家；2020年第一季度新开7家，关闭3家；计划年底前再开75 - 85家 [11] - 第四季度男性、女性和儿童国内业务均有改善，运动和工作系列增长显著 [12] 国际业务 - 第四季度国际销售额增长31.2%（按固定汇率计算为32.3%），批发业务增长32.8%，直接面向消费者业务增长24.7%，同店销售额增长8.8% [13][14] - 第四季度末国际零售门店有3050家，净增231家；其中公司自有门店新开12家，计划再开40 - 50家，包括印度的15家 [14] - 第四季度合资或第三方门店新开259家，关闭40家；预计2020年新开550 - 650家 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度按美元增长计算，最大的驱动市场是中国、印度、英国、阿联酋和墨西哥；智利和香港因政治动荡未实现增长 [13][14] - 印度市场第四季度增长率超50%，全年接近该水平 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其独特的产品和广泛的营销使其在全球品牌中脱颖而出，国际业务将继续成为主要增长驱动力 [7][9] - 计划在2020年实现全球各国的直接面向消费者的在线电子商务业务 [31] - 2020年资本支出计划包括完成中国配送中心建设、扩建美国配送设施、开设新店、改造和扩建门店、扩建公司总部以及进行技术投资 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对中国的健康危机表示深切关注，但对斯凯奇在中国的品牌实力仍持乐观态度，认为这是暂时的挑战 [9][17] - 基于强劲的积压订单和直接面向消费者渠道的良好表现，公司对2020年及以后的业务发展持乐观态度 [9][28] 其他重要信息 - 第四季度产品新增Arch Fit系列，在罗马和上海迪士尼小镇开设旗舰店，高尔夫球手取得佳绩，被评为热门品牌，包装塑料减少至7%且100%可回收 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售业务中电子商务的增长情况以及未来发展前景 - 电子商务业务增长显著，部分月份达三位数增长，但目前仅占直接面向消费者销售额的低两位数，仍有很大增长空间 [31] - 公司过去几年进行了大量投资，正在重新平台化，计划将其推广到全球，未来结合实体店和全渠道模式，有望取得更大发展 [31][33] 问题2: 中国疫情对销售指引的影响 - 公司预计各业务板块仍将增长，已对中国业务本季度情况进行保守预估，但具体影响仍有待观察，其他业务板块的强劲表现将支撑整体业绩 [35] 问题3: 印度市场的增长情况和前景 - 印度市场前景光明，本季度增长率超50%，全年接近该水平，已成为国际子公司业务的重要贡献者，未来有望继续增长 [37] 问题4: 中国市场的预期变化和供应链情况 - 1月中国市场表现良好，2月和3月受旅行限制和消费不确定性影响较大，预计情况会逐渐改善，公司在指引中已留有余地 [40] - 供应链目前不是短期问题，公司提前储备了货物，中国以外工厂有产能和原材料，第一季度预计不受太大影响 [41] 问题5: 美国批发业务第一季度的情况及其他业务板块的收入指引 - 对美国批发业务下一季度表现乐观，预计与本季度相似或更好，目前积压订单和订单流量良好，但需关注中国疫情的全球影响 [43] - 除国际批发业务受中国影响外，其他业务板块预计有类似的增长模式，国际批发业务积压订单表现出色 [44] 问题6: 销售、一般和行政费用（SG&A）的增长趋势 - 公司目标是SG&A与收入同步增长，但2020年中国配送中心的启动成本和墨西哥投资的会计调整会有一次性影响 [46] - 需关注中国业务的后续情况，可能需要在某些季度进行去杠杆化，但目前难以具体预测 [47] 问题7: 2020年欧洲市场的看法和能否抵消中国市场的挑战 - 欧洲市场增长显著，高于国际批发业务平均水平，第一季度和第二季度的积压订单表现良好，产品在各渠道都很受欢迎，有望拉动业务克服中国市场的挑战 [54] 问题8: 公司自有门店同店销售额增长的驱动因素 - 增长驱动因素包括产品、品牌接受度、广告宣传带来的客流量以及较高的转化率，价格和平均销售价格（ASP）影响不大 [57] 问题9: 各品类和款式推动增长的情况以及儿童业务恢复增长的原因 - 各品类表现良好，女性、男性业务增长显著，儿童业务恢复增长，休闲风格和舒适功能产品受欢迎，运动品类的奖项也有帮助 [61][62] - 儿童业务增长得益于产品更新和市场环境回归正常 [100] 问题10: 毛利率的情况以及关税压力的更新 - 本季度关税对国内批发业务毛利率有影响，但其他业务的增长抵消了部分影响，预计第一季度仍有一定压力，需处理高关税库存 [66][67] 问题11: 零售定价趋势和电子商务业务模式的看法演变 - 零售定价增长得益于品牌实力，本季度国内批发业务价格略有上涨，主要是销量和价格的双重作用 [70] - 电子商务业务是重要投资领域，今年将重新平台化美国网站并推广到全球，还将重新推出忠诚度计划和改造POS系统，该业务经济前景良好，与实体店结合的全渠道模式有很大潜力 [72][74] 问题12: 中国市场去年的销售额、第一季度预计减少的金额、在中国的生产占比、上半年产品的库存情况以及中国工厂的复工情况 - 中国市场去年销售额在8亿多美元，第一季度情况不确定，公司已进行一定程度的削减 [77][79] - 在中国的生产占比约为一半略少，其中大部分是供应中国市场 [81][82] - 第一季度生产基本有保障，4月不是重要月份，后续情况需观察 [84] - 多数工厂计划周一复工，但工人留存和开工时间不确定，部分地区下周复工 [86] 问题13: 直接面向消费者业务对毛利率的影响以及外汇（FX）对毛利率的影响 - 直接面向消费者业务对毛利率有积极影响，但FX可能会抵消部分好处，长期来看，发展该业务和国际业务对整体毛利率有提升作用 [91] - 第一季度FX可能对毛利率有适度压力，预计降低约100个基点，具体情况需在季度末确定 [93] 问题14: 中国市场电子商务和实体店收入的占比以及失去的实体店销售额能否由电子商务弥补 - 中国市场约三分之一的收入来自电子商务，不同季度有所变化，目前电子商务表现良好，但情况变化快，难以准确预测 [94] 问题15: 关税对毛利率的影响以及后续定价策略 - 下一季度成本影响可能更高，需处理高关税产品，资源重新分配、供应商定价策略和公司定价措施将逐步抵消影响，但时间不确定，同时需关注FX和中国市场情况 [98] 问题16: 香港市场今年的压力情况 - 香港市场规模不大，对整体影响不显著，一年时间较长，不确定是否会持续有压力 [102] 问题17: 中国三线及以下城市的品牌接受度和增长挑战 - 公司对中国长期前景乐观，第四季度中国业务增长良好，品牌在消费者中反响强烈，未来将拓展三线及以下城市，目前接受度很高 [106] 问题18: 与天猫的合作情况以及新配送中心对电子商务增长的作用 - 天猫是重要合作伙伴，公司与天猫合作紧密，排名良好，新配送中心对运营效率和长期供应有好处，但对与天猫等平台的战略关系影响不大 [109][110] 问题19: 美国加速开设实体店的原因以及费用和去杠杆方面的考虑 - 开设的是盈利的大盒子门店，在有吸引力的地点有优惠的租赁费率，且认为美国市场仍有很大增长空间 [113] - 实体店与在线业务互补，是全渠道战略的一部分，有助于接近消费者 [114]