财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司按美国公认会计原则报告的收入为21.3亿美元，净亏损2.44亿美元，即每股亏损0.64美元 [6] - 第三季度EBITDA为2.62亿美元，较上一季度增加6700万美元，尽管收入较第二季度略有下降 [7] - 第三季度运营现金流为3.52亿美元，扣除6900万美元资本支出后，自由现金流为2.83亿美元。若加上6500万美元的应收票据，自由现金流总计3.48亿美元 [18] - 公司有望在2019年下半年实现3 - 5亿美元的自由现金流目标 [19] - SG&A在本季度下降1.24亿美元，恢复到相对于第二季度更正常的水平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Wellbore Technologies - 第三季度收入7.93亿美元，较上一季度减少5700万美元，即下降7% [20] - EBITDA较上一季度仅下降100万美元，成本节约举措将利润率损失控制在约2% [20] - 预计第四季度收入将下降5% - 7%，成本节约将使利润率损失控制在约25% [25] Completion & Production Solutions - 第三季度收入7.28亿美元，较上一季度增加6500万美元，即增长10% [26] - EBITDA增加3000万美元至8200万美元，占销售额的11.3% [26] - 第三季度订单量为5.35亿美元，订单超过发货量24%，积压订单在季度末总计13亿美元 [26] - 预计第四季度收入与第三季度持平，EBITDA也将与第三季度结果保持一致 [33] Rig Technologies - 第三季度收入6.49亿美元，较上一季度减少2200万美元，即下降3% [33] - EBITDA增加3100万美元至1.05亿美元，占销售额的16.2% [34] - 资本设备订单总计2.21亿美元，较上一季度减少8900万美元，即下降29%，发货量为2.46亿美元，订单出货比为90%，季度末总积压订单为31.4亿美元 [35] - 预计第四季度收入将增长4% - 6%，EBITDA利润率预计将下降200 - 400个基点 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度国际收入环比增长3%，北美收入环比下降5%，美国陆地钻机数量较2018年末的近期高点下降超过20% [8] - 离岸市场收入环比增长7%，自2017年第一季度以来，离岸市场收入占合并收入的比例首次超过40% [16] - 公司连续第三个季度实现全公司订单出货比超过100% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于广泛的地理和产品多样性、市场领导地位以及庞大的设备安装基础，这些业务模式属性使其能够应对石油和天然气行业的极端波动 [9] - 公司专注于市场领导地位，在采购、制造、物流和分销方面具有明显优势，拥有全球最大的设备安装基础，为售后市场和数字增强业务提供机会 [12] - 公司正在审查业务组合，剥离一些产品以释放资本，同时继续执行小型并购交易，增强业务定位和竞争优势 [14][15] - 公司在可再生能源领域看到了机会，能够利用其在起重和处理以及海军建筑方面的核心专业知识为该行业提供服务 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场背景具有挑战性，但公司团队表现出色，第三季度国际和离岸业务持续适度增长，而北美市场面临压力 [8] - 长期来看，石油和天然气行业仍将是全球能源供应的重要组成部分，最终将需要持续的再投资和设备更新 [14] - 公司对长期成功保持乐观，认为通过成本节约举措和有效管理营运资金，能够提高盈利能力和现金流 [15] 其他重要信息 - 公司预计到2020年底，重组努力将实现约2亿美元的年化成本节约，第四季度预计实现4000万美元的年化成本节约 [17][18] - 公司在沙特阿拉伯达曼的纤维玻璃管制造工厂已投产，为业务增长做出贡献 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述未来12个月左右国际市场资本支出的区域驱动因素 - 离岸市场活动的增加推动了Completion & Production Solutions部门的订单增长，亚洲市场对LNG的需求上升促使运营商推进东非等地的天然气开发项目 [43] - 全球许多运营商认识到需要更换部分海上基础设施的产量，这也推动了一些开发项目的进展 [44] 问题2: 第三季度强劲的自由现金流生成后，下半年自由现金流目标是否仍然不变 - 公司维持此前2019年下半年3 - 5亿美元的自由现金流指导目标，且有信心接近目标上限 [47] 问题3: 若达到自由现金流指导上限，是否意味着第四季度营运资金仍有显著收获 - 第四季度营运资金将继续做出贡献，且来源将从应收账款转向库存 [50] 问题4: 第四季度和2020年的资本支出和营运资金支出预期如何 - 第四季度营运资金强度有望继续改善，2020年也有进一步改善的机会 [54] - 2019年资本支出预计约为2.6亿美元，2020年由于沙特阿拉伯新钻机制造工厂的建设，资本支出将有所增加，之后预计将恢复到占收入3%左右的历史水平 [55] 问题5: 2020年资本支出是否会持平 - 2020年资本支出将介于2019年的2.6亿美元和原计划的3.5亿美元之间，但具体数额需根据规划进程进行修订 [58] 问题6: 第三季度自由现金流中的遣散费成本是多少，第四季度是否会下降 - 未具体披露第三季度遣散费成本，但第二季度的非现金遣散费在第三季度大部分已转化为实际现金支出，第四季度遣散费应会下降 [62] 问题7: 成本节约目标从1.6亿美元提高到2亿美元的增量步骤是什么 - 公司正在对业务执行方式进行根本性重组，特别是在行政支持职能方面，并在各业务部门采取其他成本节约措施 [63] 问题8: 成本节约计划是否能超过2亿美元，以及业务剥离对成本节约计划的影响 - 公司会持续关注成本效率，但在考虑业务剥离时，需要调整固定成本以避免吸收问题 [68] - 公司正在从回报和竞争优势的角度对业务组合进行全面审查，而不仅仅是从成本角度考虑 [69] 问题9: 成本节约对各业务部门增量利润率的影响如何 - 公司之前提供的各业务部门正常化增量利润率指导仍然有效，但由于成本节约举措，实际增量利润率可能会更高，减量利润率可能会更低 [76] 问题10: 如何看待北美市场未来3 - 5年的发展，与以往周期有何异同 - 随着北美非常规油气市场向少数大型参与者转变，产量大幅超预期的可能性降低，这可能会增强全球其他运营商的信心，促进国际和离岸市场的平衡发展 [78][79] - 2019年北美生产商面临资本获取挑战，资本紧缩和纪律将影响美国产量增长，有助于行业健康发展 [80] 问题11: Wellbore Technologies业务第四季度表现强劲是否主要由成本节约驱动 - 成本节约是一个因素，但业务组合的转变也对业绩有贡献，该业务仍有46%的收入来自国际市场 [84] 问题12: Completion & Production Solutions业务第四季度的积压订单转化和非积压收入情况如何 - 第四季度收入预计与第三季度持平，积压订单业务的收入占比将略有增加 [87] 问题13: 成本节约超预期的具体驱动因素是什么 - 公司团队能够根据市场需求迅速调整业务规模，在成本节约方面执行出色，这是公司的优势之一 [89] 问题14: 如何看待当前的并购市场，以及是否有兴趣在当前市场环境下增加业务组合 - 并购市场的买家数量减少，公司处于有利地位，可以进行有针对性的小型并购，并结合内部技术投资，以提高资本使用效率 [91][92] 问题15: 第二季度的库存减记对第三季度各业务部门的利润率有多大帮助，是否会成为未来的顺风因素 - 库存减记对利润率没有贡献或顺风影响，大部分减记的库存将被报废，偶尔出售的减记库存通常以零利润率出售，若有利润会通过其他项目处理 [94] 问题16: 请分享对2020年营运资金与销售额比率的最新看法，以及DSO、DSI、DPO的正常化目标 - 公司正在进行规划，目前难以提供精确指导，但对2019年下半年的进展感到满意，预计2020年将继续改善 [98] - 目前DSO约为77天，有进一步改善的空间，库存周转率也需要提高 [98]