财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收55亿美元，同比下降12%，主要因COVID - 19及此前调整业务组合以减少对高波动性和短周期业务的敞口 [16][18] - 第四季度调整后运营利润率达3.8%，尽管承担了5200万美元的COVID - 19相关成本；调整后每股收益为0.28美元，同比增长5% [16][19] - 第四季度调整后自由现金流为1.34亿美元，连续六个季度实现正的调整后自由现金流 [16][26] - 2020财年营收242亿美元，同比下降7.6%；全年调整后运营利润率为3.7%，为2001年以来最高；调整后每股收益为1.23美元，处于原财年指引1.20 - 1.30美元范围内；全年调整后自由现金流为6.72亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 HRS业务 - 营收11亿美元，同比下降6%，其中汽车业务下降8%，健康解决方案业务下降2% [23] - 调整后运营利润6300万美元，调整后运营利润率5.6% [24] II业务 - 营收19亿美元，同比强劲增长23%，受益于能源领域尤其是可再生能源解决方案的显著增长 [23] - 调整后运营利润1.34亿美元，调整后运营利润率7.2% [25] CEC业务 - 营收15亿美元，同比下降23%，反映了数据中心、边缘计算、电信和网络领域因生产中断导致的全面下滑 [24] - 调整后运营利润3100万美元，调整后运营利润率2.1% [25] CTG业务 - 营收10亿美元，同比下降37%，受供应链限制影响出货以及年初对高波动性业务的目标组合调整影响 [24] - 调整后运营利润率0.6% [25] 各个市场数据和关键指标变化 生活方式市场 - 需求受消费者支出减少的负面影响，尤其是非必需品，但在支持远程办公和学习的耐用品以及清洁和家用饮料等领域有亮点 [30] CEC市场 - 云基础设施需求因远程办公、流媒体、游戏和其他在线使用增加而上升，网络、边缘计算和VPN解决方案支持远程工作的需求也增加，但企业IT支出总体持平或下降 [31][32] 电信基础设施市场 - 面临挑战，受供应链中断和现场劳动力不足影响，可能进一步推迟5G推出的某些方面 [32] 消费设备市场 - PC和笔记本电脑需求因远程办公有所上升，但被客户移动产品的疲软需求所抵消 [32] 汽车市场 - 能见度低，虽车辆功能和内容增加、电气化以及ADAS等长期趋势将持续，但北美和欧洲OEM工厂关闭的全面影响未知，近期财务表现将面临巨大压力 [32][33] 医疗市场 - COVID - 19推动关键护理产品需求大幅增加，但择期手术相关需求受居家令影响，预计未来择期手术和常规医疗服务将恢复，6月季度医疗解决方案业务仍将实现增长 [33][34] 工业市场 - 可能仍面临挑战，可再生能源市场基本稳定，但短期内有减少迹象，预计各主要工业领域的资本支出减少将带来挑战 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于3月11日投资者日概述的长期战略，继续向更多元化的投资组合转型，专注于目标增长应用，扩大技术差异化，并为敏捷性和可靠性部门设计量身定制的运营模式 [39] - 公司利用“运营雷达”提前洞察广泛客户需求，结合多方情报调整供需和投资，以实现更高效的供应链运营，并积极进行情景规划以快速响应需求变化 [38][39] - 公司认为在医疗、工业和汽车等领域具有独特能力，预计在这些领域的客户钱包份额将继续增长，同时注重通过优化产品组合和提高运营效率来提升利润率 [88][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于当前环境的不可预测性，公司不提供正式指引，但将尽力提供所看到的情况和假设信息 [6] - 公司应对COVID - 19的措施得到多国政府认可，能够有效运营工厂支持客户生产必需产品，同时积极扩大医疗产品生产，展现了应对挑战的能力 [7][8] - 尽管面临诸多挑战，公司2020财年财务表现强劲，对公司基本面、所采取的行动以及未来实施新战略的能力充满信心 [17] - 预计第一季度企业营收将环比下降高个位数至低两位数，调整后运营利润率将受到COVID - 19成本增加的影响，但公司采取的成本调整措施将缓解部分增量成本 [35][36] - 公司相信通过灵活的资本结构和积极的现金管理，能够满足当前和未来业务需求，并保持投资级评级 [29] 其他重要信息 - 公司领导团队1月初开始讨论冠状病毒，制定了五项工作流方法和相应的操作手册，优先保护员工安全和健康 [7] - 公司为应对医疗产品短缺，迅速扩大了氧气浓缩器、患者监护仪、检测设备和呼吸机等产品的生产，在短短七周内从无到有，在全球六个地点生产呼吸机，月底将达到数千台的产量 [8][9][10] - 公司为应对不确定的需求情况，采取了积极的成本削减措施，包括分级减薪、休假等，并暂停了第一财季的股票回购，以保留现金 [15] - 公司中国工厂已全面恢复运营，其他地区有部分工厂因疫情关闭，正与政府沟通争取恢复全面产能，汽车工厂根据客户情况关闭，部分预计持续到5月 [14] - 公司库存水平因供应受限而升高，预计需要几个季度将库存水平降至与当前需求环境相匹配，正积极与合作伙伴重新平衡安全库存和缓冲库存要求，并开展企业级跨职能计划重置远程规划 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月季度和4月的订单趋势，以及近期订单是否仍面临压力，是否有企稳迹象 - 公司表示上一季度订单较之前季度有所下降，但年初在汽车、健康解决方案和工业等关键领域订单强劲，健康领域尤其如此，其他领域因客户暂停和专注执行而放缓，不过公司对健康解决方案、汽车和工业领域的订单管道有信心，随着市场复苏，公司的恢复和敏捷性将随之提升 [43][44] 问题2: 从长期来看，考虑到物理距离和COVID预防的潜在成本，各业务部门的利润率水平是否会发生变化 - 公司认为下一季度利润率将面临挑战，因为COVID相关成本会因供应限制、运营中断和停产而增加，但有信心回到预期的运营利润率范围，并实现投资者日承诺的长期利润率提升目标，第四季度的业绩证明了公司在面临营收挑战时仍能有效执行 [45][46] 问题3: 关于现金流预期，是否与客户合作让其提供现金存款支持，以及在未来一两个季度后能否恢复正常的自由现金流与营收下降的相对关系 - 公司过去六个季度连续实现超过1亿美元的自由现金流，在营运资金和资本支出投资方面管理良好，此次疫情使库存水平升高，正与合作伙伴重新评估安全库存要求，预计未来几个季度库存问题将缓解，公司运营具有反周期性，预计未来一年仍能产生稳定的自由现金流 [48][49][50] 问题4: 医疗业务中与COVID相关需求和择期手术业务的情况，是否预计前者会减弱，后者的机会能否抵消影响 - 公司预计下一季度健康解决方案业务将实现强劲增长，即使考虑到择期手术业务的减少，目前因患者不进行非COVID治疗而受抑制的业务预计将迅速反弹 [51][52] 问题5: 墨西哥、马来西亚和印度的生产情况，以及这些地区对未来挑战的影响，以及COVID成本压力与汽车OEM压力是否存在重叠 - 马来西亚上一季度和本月受到影响，目前正根据批准逐步恢复到100%产能；印度预计下周开始生产，本季度恢复满负荷；墨西哥除汽车外的多数工厂被批准运营，但公司会根据疫情情况主动关闭工厂以保障员工安全，汽车业务5月起关闭。下一季度COVID成本将翻倍，主要受北美和欧洲OEM合作伙伴工厂关闭导致的停产影响 [55][56][58] 问题6: 5G建设的想法是否有变化，从合作伙伴处听到的情况，以及如何看待未来的5G发展 - 公司在亚洲和欧洲的5G业务较强，北美较弱，目前中国的5G投资因政府基础设施投资而大幅增加，公司从中受益，欧洲和北美暂时停滞，预计最终会恢复，但时间不确定 [60][61][62] 问题7: 在各业务板块面临压力的情况下，能否将部分制造产能重新分配到增长领域 - 公司目前正在将未充分利用领域的资源转移到医疗业务，如华雷斯和罗马尼亚的工厂，以及美国的工厂，员工调配有效且得到医疗客户的好评，未来将构建更高效的运营模式，以更好地适应产品周期和成本结构 [63][64][65] 问题8: 3月季度有5200万美元的COVID成本，下季度预计翻倍，约1亿美元，对于6月季度的利润率表现，是否应考虑6000万美元的增量成本和销量下降的逆风因素 - 下季度COVID成本翻倍部分原因是由于延长的居家令和工厂关闭导致的产能利用率不足，这部分成本已包含在翻倍的计算中 [67][68] 问题9: 6月季度销售下降中，工厂关闭和需求下降分别占多大比例 - 不同业务板块情况不同，汽车业务受工厂关闭影响明显，但整体行业预计全年下降超过20%；CEC业务中，云基础设施投资有增长，但企业支出需求下降；工业业务预计第一季度仍较稳健，但资本支出将受限，总体而言，第一季度销售下降是运营和需求因素的综合结果 [69][70][71] 问题10: CTG和CEC业务的投资组合调整情况，在6月季度需求疲软的情况下是否继续调整，以及对营收和利润率的影响 - 公司去年已基本完成大部分投资组合调整，今年会有一些去年调整的遗留影响，但会持续关注业务组合的优化 [73][74] 问题11: 在公司流动性良好、债务到期较少且暂停股票回购的情况下，是否考虑在此时进行并购或有机增长，以整合EMS领域的竞争对手或小玩家 - 公司在投资者日表示，并购将关注在汽车、医疗和部分工业领域具有技术优势的资产，目前公司流动性强且不断增强，如果有合适的资产和时机，会考虑进行并购，但目前可能不是最佳时机 [75][76] 问题12: IEI业务从营收和利润率角度的可持续性，以及本季度是否有一次性因素推动其表现 - 公司利润率的提升不仅得益于业务组合的优化，还得益于整个投资组合的效率提升措施，预计这一趋势将持续。工业业务目前因需求情况不明朗可能会有一些放缓，但公司在该领域定位良好，市场空间大，有垂直整合的机会，预计随着市场恢复正常，工业业务将继续增长 [79][80][81] 问题13: 运营利润率是否会环比和同比下降 - 公司未提供具体指引，但表示会努力保持强劲的利润率表现，会谨慎管理成本结构，最大的挑战是预测业务组合，因为这取决于汽车业务的恢复速度等因素 [82][83][84] 问题14: 后COVID时代，公司是否期望从现有客户获得更多钱包份额，是否会出现行业整合，以及利润率和定价能力如何演变 - 公司预计在医疗、工业和汽车等领域的客户钱包份额将继续增长，因为公司在这些领域具有独特能力，能够帮助客户优化供应链和运营。利润率取决于产品组合，公司将继续优化业务组合和提高运营效率，以提升长期利润率。对于行业整合，公司专注于自身的业务增长计划，未对其他EMS合作伙伴发表评论 [87][88][91]