财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.55亿美元，同比增长27%，年初至今为3.81亿美元，同比增长16% [4][12] - 第三季度净销售额为1.9亿美元，同比增长17%，年初至今为4.71亿美元，同比增长16% [16] - 第三季度碳信用销售额为200万美元，同比增长33%，年初至今为600万美元 [18] - 净债务为7.07亿美元，较去年同期减少13%，较上一季度减少17% [26] - 截至2023年9月30日，流动性比率为1.8倍，净杠杆比率为1.5倍，较去年下降0.6倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 糖、乙醇和能源业务 - 第三季度压榨量达450万吨，创历史新高，同比增长20%，年初至今达960万吨，同比增长31% [5][14][15] - 第三季度糖产量达32万吨，创历史新高，全年生产组合中糖占48%，乙醇占52% [14][15] - 乙醇生产中96%为含水乙醇，可脱水转化为无水乙醇 [15] - 能源销售总量累计同比增长14%，但平均销售价格因能源现货价格下跌而下降9% [17] 农业业务 - 2022 - 2023收获季农产品产量超80万吨，2023 - 2024种植活动正在进行 [20] - 作物业务调整后EBITDA第三季度为9.8万美元，前九个月为60.7万美元 [23] - 大米业务调整后EBITDA第三季度为1100万美元，累计为3800万美元 [23] 乳制品业务 - 调整后EBITDA第三季度总计600万美元，同比下降33%，年初至今为2300万美元，同比下降4% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 糖价受强劲基本面支撑，近期合约平均交易价格约为每磅0.27美元 [19] - 乙醇泵价格目前为62%，受南部地区甘蔗产量增加和储存能力有限的压力 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过创新农业技术提高甘蔗种植园生产力，如预发芽幼苗、使用先进农业设备、无人机和人工智能等 [4] - 公司在糖和乙醇生产中具有高度灵活性，根据市场价格调整生产组合以实现利润最大化 [15] - 公司计划继续扩大甘蔗种植面积，2023年种植了8000公顷新甘蔗 [43] - 公司在巴西拥有高效的糖生产运营，所在地区允许全年碾磨，可最大化碾磨时间并稀释成本 [6] - 行业内其他企业宣布投资增加糖生产能力或提高糖生产比例，公司通过小幅提高现有工厂生产力来增加糖产量 [31][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对糖、乙醇和能源业务的表现感到满意，认为在当前市场价格下处于有利地位 [4][5] - 农业业务受干旱影响，但随着天气转变为厄尔尼诺现象，土壤湿度改善，2024年作物业务调整后EBITDA有望恢复正常 [7][21] - 大米业务因进入新市场和提供高附加值产品而取得更好的成绩，预计短期内将继续受益于亚洲供应有限带来的高价 [8][24] - 乳制品业务结果与去年持平，虽受饲料成本上升影响，但通过高生产率和市场灵活性得以缓解 [9] - 公司土地销售获得高于独立评估的价格和有吸引力的内部收益率，ESG评级在行业中处于领先地位 [9][10] 其他重要信息 - 公司将于11月24日支付第二笔现金股息1750万美元，全年现金股息为3500万美元，此外今年已回购2400万美元股票 [10][26] - 本季度28%的资本支出用于扩张项目，包括增加甘蔗种植和建设第二个生物消化器 [27] - 公司目前有超120辆轻型车辆和8辆重型车辆使用生物甲烷运行，减少柴油消耗 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 糖、乙醇和能源业务压榨速度的演变以及是否有超过15%增长的上行风险 - 公司认为天气良好有利于压榨，有信心实现较去年15%的增长，但最后一个季度时间使用难以预测，超过15%有可能性 [33] - 预计明年第一季度压榨情况良好，甘蔗状况不错 [34] 问题2: 公司是否考虑增加糖生产能力或提高糖生产比例 - 公司全年一直在进行小额投资，每个季度糖在总TRS中的比例都在增加，今年预计达到52% [35] - 明年由于压榨量增加和从年初就最大化糖生产，糖总产量仍有望增加，公司正在投资使糖厂全年运行更完善 [36] 问题3: 明年甘蔗产量是否会进一步增加 - 假设天气正常，与今年相比，甘蔗压榨量至少增加5%，可能达到10% [38] 问题4: 乙醇的去库存预测、储存容量以及与区域同行的比较 - 预计乙醇泵价格和需求差距将扩大至7%，公司正在利用所有储罐容量并租赁外部储罐，目前约有25万立方米库存，将根据市场价格在第四季度和明年第一季度销售 [42] 问题5: 公司是否有增加马托格罗索州甘蔗种植面积的最新进展 - 增加甘蔗种植面积是公司最有效的投资之一，公司主要从牧场租赁土地，将其转化为甘蔗种植地，2023年种植了8000公顷新甘蔗 [43] 问题6: 明年每个季度是否能达到本季度32万吨的糖产量记录 - 2024年压榨量预计比今年增加5% - 10%，但每个季度达到32万吨产量具有挑战性，因为每个季度甘蔗收获量不同，除本季度外其他季度难以达到相同的压榨天数 [46] - 每个季度减少20%的产量是有可能的，本季度和明年第二季度有可能达到相同产量 [47]