财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额达12.8亿美元，同比增长2.1%，创季度销售记录；按固定汇率计算，销售额增长5.2% [6] - 运营收益为1.659亿美元，增长11.5%；摊薄后每股收益为0.71美元；运营利润率升至13% [6][7] - 毛利润为5.905亿美元，同比增加740万美元；毛利率略降40个基点至46.3% [19] - 总运营费用减少1000万美元，降幅2.3%；销售费用降至7020万美元，占销售额5.5%；一般及行政费用增至3.596亿美元，占销售额28.2% [19] - 第一季度净利润为1.088亿美元，摊薄后每股收益0.71美元；有效所得税税率升至19.5% [21] - 预计全年有效所得税税率在17% - 20%之间 [22] - 第一季度回购约45.8万股A类普通股，成本1500万美元 [7] - 截至2019年3月31日，现金、现金等价物和投资为8.798亿美元，较2018年12月31日减少1.862亿美元，降幅17.5% [23] - 应收账款为7.366亿美元，较2018年3月31日增加4400万美元 [24] - 总库存为7.409亿美元，较2018年3月31日减少7.4%，较2018年12月31日减少14.2% [24] - 长期债务为9380万美元，较2018年3月31日增加；营运资金增至约16.6亿美元 [24] - 第一季度资本支出约5100万美元，预计2019年全年资本支出在2.5亿 - 2.75亿美元之间 [25] - 预计第二季度销售额在12亿 - 12.25亿美元之间，摊薄后每股净收益在0.3 - 0.35美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 国内业务下降6.3%，其中直接面向消费者业务增长3.3%，包括国内电子商务业务增长35.3%；批发业务下降10.9% [8] - 可比门店销售额（含电子商务）本季度略增0.2% [8] - 国内批发毛利率持平，国内零售毛利率提高260个基点 [9] - 截至季度末，美国有474家公司自有斯凯奇零售店，本季度新开8家，关闭4家 [9] 国际业务 - 国际销售额增长9.3%，达6280万美元，占总销售额57.8% [11] - 批发业务增长8.7%，直接面向消费者渠道增长13.2%，可比销售额增长2.3% [11] - 全资子公司销售额增长2.4%，合资企业销售额增长10%，分销商业务增长36.3% [11] - 中国仍是国际业务最大市场，本季度发货约110万双 [11] - 截至季度末，中国有900家斯凯奇独立门店，共2399个销售点，在线业务增长32% [12] - 国际零售门店达2586家，较去年底增加64家；本季度第三方门店新开89家，关闭27家 [13] - 截至季度末，国际公司自有门店284家，本季度新开4家，关闭3家 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，公司保持第一的步行、工作、休闲生活和休闲正装品牌地位，在休闲运动类别中升至第二位，是美国第三大鞋类品牌 [9] - 中国市场，第一季度按报告数据增长约6.5%，若不计外汇汇率影响，增长本可达两位数；预计全年仍将保持低两位数增长 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在全球推出相关产品并进行针对性营销，打造品牌、拓展产品供应并提升盈利能力 [8] - 收购印度合资企业少数股权将其转为子公司，与墨西哥分销合作伙伴成立合资企业，预计这两项投资将在2019年增加收益 [7][8] - 预计2019年国际业务将成为增长驱动力，且占比将不断提高 [15] - 计划在2019年剩余时间内开设超过400家斯凯奇品牌门店，其中约30 - 35家为公司自有门店 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临复活节时间调整、外汇汇率负面影响和国内环境挑战，公司仍取得新季度销售记录 [6][7] - 国际业务是亮点，从增长和品牌拓展角度都有良好机会 [7] - 国内批发业务虽本季度下降，但预计全年销售将持平，公司对产品市场反馈有信心 [18][32] - 国际和直接面向消费者业务预计在第二季度和全年将分别保持两位数和个位数的稳定增长 [26][27] 其他重要信息 - 2019年1月1日起采用新租赁会计准则ASC 842，资产负债表确认使用权资产9.704亿美元和经营租赁负债10.5亿美元 [23] - 本季度外汇汇率导致资产负债表折算费用与去年有显著差异，净影响约为每股摊薄收益0.04美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何对国内批发业务全年销售持平有信心，订单和客户反馈如何 - 公司新产品和返校季、春季新系列产品反响良好，核心业务表现出色，前十大客户中多数预计全年业绩为正，订单积压情况乐观，市场对产品兴趣增加，且市场环境在改善 [32][34] 问题2: 销售、一般及行政费用（SG&A）能否维持当前增长水平，后续是否会有变化 - 排除中国政府返利后，预计全年SG&A与营收增长保持一致，但部分费用与销量相关，且墨西哥合资企业运营会带来新的营收、毛利和运营费用 [37][38] 问题3: 本季度外汇对毛利率的影响如何 - 外汇对毛利率的影响在10 - 20个基点，主要有交易影响和资产负债表折算影响，后者波动较大 [40] 问题4: 渠道中非斯凯奇库存水平如何，下半年价格业务趋势及破产情况对市场份额的影响 - 难以确定渠道中非斯凯奇库存水平，已接触的客户反馈积极，库存无明显积压；认为零售市场清理和破产情况有利于公司；本季度看到了折扣渠道的需求，但库存不足无法立即满足，预计下半年该渠道业务会回升 [45][46] 问题5: 与2月预期相比，国内批发业务变化的原因是什么 - 复活节时间调整、额外破产情况、天气变化等因素导致季度后期需求疲软，折扣渠道表现不佳；但核心客户对产品反馈积极，国内直接面向消费者渠道趋势良好 [52][53] 问题6: 国际市场哪些地区或业务出现了折扣增加情况，对第二季度毛利率有何展望 - 亚洲部分市场为清理旧款有折扣，中国电商领域在春节前后有促销活动，欧洲也有少量折扣；整体对毛利率趋势满意，美国国内零售毛利率持续增长，国内批发鞋类业务表现良好 [55][56] 问题7: 中国市场第一季度的增长情况及全年预期如何 - 第一季度中国市场按报告数据增长约6.5%，若不计外汇汇率影响，增长本可达两位数；预计全年仍将保持低两位数增长，外汇是主要逆风因素，解决贸易争端后可能有显著收益 [60] 问题8: 墨西哥合资企业第二季度和下半年对业绩的影响如何 - 难以具体说明精确的收益情况，预计全年收益在7000万 - 8000万美元之间，受合资企业运营时间和外汇汇率影响；由于会计处理，原特许权收入不再在利润表中体现，但公司仍能获得该价值；合资企业会产生少数股权 [65][66][67] 问题9: 国内和国际一般及行政费用（G&A）本季度的变化情况 - 不详细按业务板块拆分SG&A，国内因减少广告费用对SG&A有贡献，整体G&A相对平稳或略有上升，大部分G&A投资集中在国际市场和拓展直接面向消费者渠道 [69] 问题10: 直接面向消费者（DTC）渠道后续增长的影响因素有哪些 - 第二季度外汇仍将是逆风因素，下半年新开店面开始同比计算会影响增长；国内零售市场有谨慎乐观情绪，第一季度后期趋势有所减弱但开始复苏；第一季度电子商务收入增长显著，公司对相关投资有信心 [72][73][74] 问题11: 印度业务的店铺收入是否会从批发转移到DTC板块 - 这些店铺一直合并计入公司数据，未来公司自有店铺可比销售额统计将包含它们，本季度因是部分季度未包含 [77] 问题12: 各地区库存情况及库存管理策略如何 - 库存减少主要在批发端，零售端因店铺增加略有上升，整体库存管理积极，确保有足够库存满足需求但不过多，将库存置于更接近消费者的零售渠道 [81] 问题13: 中国市场的分销增长潜力如何 - 公司认为在中国市场仍处于早期阶段，品牌接受度高，线上业务转移趋势可能持续，加盟商兴趣增加，有开设更多店铺和拓展电商业务的机会 [83] 问题14: 第二季度及未来毛利率的趋势如何 - 对毛利率有信心，国内零售继续提升毛利率，国内批发基本持平，国际有轻微折扣活动；第二季度可能持平或略有下降，主要受国际市场（尤其是中国）销售结构影响和外汇压力，全年剩余时间稳定且有提升10 - 20个基点的潜力，公司考虑在受外汇影响的市场进行有针对性的提价 [86][89][90] 问题15: 美国体育销售业务中，折扣渠道和核心渠道的增长情况及各品类表现如何 - 预计成人业务增长将超过儿童业务，女性业务在性能和核心业务方面兴趣增加，男性运动和工作部门持续增长，BOBS系列、运动部门和厚底鞋继续增长，性能部门有新亮点；订单积压和核心客户趋势积极，折扣渠道比较情况改善且有回归迹象 [92][93][94] 问题16: 中国市场增长放缓的原因是什么 - 宏观层面上，去年下半年和本季度初市场有明显疲软；今年主要逆风是外汇，且随着业务规模扩大，增长百分比会受数学因素影响；但产品市场表现、拓展加盟商基础和区域渗透等方面仍有良好机会 [96][97] 问题17: 店铺可比销售额与电子商务的对比情况及第二季度的预期如何 - 全球电子商务增长约35%，零售店铺整体基本持平或略有下降，且零售店铺可比销售额受外汇影响；预计第二季度情况会改善 [100][101] 问题18: 国际和国内业务的增长预期如何 - 预计季度和全年国际业务整体实现两位数增长，直接面向消费者业务实现高个位数增长 [102] 问题19: 少数股权项目的变化情况如何 - 中国和亚洲合资企业仍是少数股权的主要驱动因素，印度业务减少，墨西哥业务增加，预计两者大致抵消，亚洲市场表现仍是关键 [104] 问题20: 中国业务的利润率结构如何，新建配送中心对成本有何影响 - 中国业务从运营利润率角度是盈利的；新建配送中心预计明年开始产生影响，有望摆脱零散的履行成本，利用固定成本基础实现规模效益，目前建设前期成本压力不显著 [109][110] 问题21: 公司长期利润率结构（毛利率和SG&A）及未来三到五年运营利润率趋势如何 - 公司认为运营利润率最终可达到低两位数水平，目前受外汇和业务增长投资（如新开店面和中国配送中心）影响；随着新市场盈利，运营利润率有望提升 [112][114]