财务数据和关键指标变化 - 截至1月31日，全球现金和流动性状况为33.9亿美元，其中澳门约有22.4亿美元可用流动性，美国约有11.5亿美元可用流动性，全球每日现金消耗较2020年第三季度大幅降低 [17] - 与2019年第四季度相比，全球物业和企业运营费用（不包括460万美元博彩税）同比下降近40%，全职员工数量减少约8700人，即34% [18] - 2020年第四季度资本支出为2900万美元，绝大多数资本支出计划仍处于搁置状态，仅推进最优先项目 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 澳门业务 - 第四季度EBITDA为3940万美元，12月假期季表现强劲，博彩和非博彩业务表现良好，成本控制持续有效 [18][19] - 2020年第四季度博彩总收入约为2019年第四季度水平的32%，主要由高端大众市场带动 [19] - 运营费用（不包括博彩税）为每天220万美元，低于2019年第四季度的约300万美元，较2020年第三季度的每天200万美元略有上升 [19] 拉斯维加斯业务 - 第四季度调整后物业EBITDA为2100万美元，业务仍严重依赖周末入住率 [20] - 赌场关键细分市场表现强劲，季度内老虎机收入和赌桌下注分别达到2019年第四季度水平的85%和72% [20] - 运营费用（不包括博彩税）从2019年第四季度的每天300万美元降至2020年第四季度的每天160万美元，较2020年第三季度的每天180万美元也有所下降 [20] 波士顿业务 - 10月调整后物业EBITDA达到创纪录的1130万美元，但11月和12月因州居家令缩短营业时间，对EBITDA产生负面影响 [21] - 运营费用（不包括博彩税）从2019年第四季度的每天130万美元降至2020年第四季度的每天68万美元，较2020年第三季度的每天75万美元有所下降 [21] 线上业务 - 持股72%的线上博彩和体育博彩子公司Wynn Interactive持续推进体育博彩和线上赌场战略，根据1月和2月初的业绩，目前年化博彩总收入约为5000万美元 [22] - 线上体育博彩和赌场游戏应用WynnBET已在新泽西州上线数月，最近在科罗拉多州和密歇根州推出 [22] 各个市场数据和关键指标变化 澳门市场 - 第四季度实现3900万美元EBITDA，市场持续取得进展，政府对人员入境管控谨慎，公司对市场增长有信心 [6] - 公司在第四季度将市场份额提升至近16%，认为有更多市场份额可争取 [30] 拉斯维加斯市场 - 第四季度EBITDA约为2100万美元，10月贡献1400万美元，10月后业务因疫情限制措施而下滑 [8] - 10月每晚预订约1650间客房，11月和12月降至每晚700间，最近10天回升至近1600间，超级碗期间入住率将接近50% [8][9] 马萨诸塞州市场 - 第四季度EBITDA约为1670万美元，10月贡献1100万美元，11月至1月因疫情限制措施缩短营业时间，近期已恢复24小时营业，州长宣布放宽部分限制 [13] 线上市场 - 11月和12月，五个合法提供线上博彩和线上体育博彩的州市场规模约为40 - 50亿美元，随着更多州推出相关业务，潜在市场规模巨大 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为澳门市场的增长驱动力在于高端大众市场，过去六个月对物业进行重新配置以迎合该客户群体，如将餐厅、自助餐改为火锅餐厅，改造米其林星级餐厅，将部分别墅改造成娱乐设施 [7] - 拉斯维加斯已建成多个未开业的餐厅，计划在限制措施解除后开业，同时拥有一个40万平方英尺的会议中心，2021年第三季度和第四季度已有约17万间夜的会议预订，与2019年相当 [10][11] - 为吸引会议业务，公司与UMC合作开设私人疫苗接种中心，每天为500 - 700人接种疫苗，本月将开设COVID检测实验室，每天可处理5000 - 7000次检测，旨在为客户提供健康护照 [11][12] - 收购BetBull，整合团队并增加超100人，近期在密歇根州和科罗拉多州推出业务，游戏收入自上次电话会议以来增长超50%，目前业务年化运营率约为5000万美元，公司将重点发展线上业务 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第四季度取得进展，所有物业均实现EBITDA为正，公司精简成本结构，将更多收入转化为EBITDA，随着业务复苏，公司处于有利地位 [6] - 预计各市场业务将逐月增长，随着疫苗推出和限制措施放宽，希望今年夏天能看到更多人前往拉斯维加斯 [6][12] - 澳门市场高端大众市场是公司优势领域，公司有信心在该领域获得更多市场份额，尽管近期因疫情出现短期挫折，但认为这是暂时的 [7][30] - 拉斯维加斯业务虽仍有很长的路要走，但随着人们感到更安全，他们愿意旅行和娱乐，公司准备好提供相应体验 [10] - 马萨诸塞州业务趋势强劲，随着限制措施放宽，有望实现短期增长，对Encore Boston Harbor的未来业务持乐观态度 [14] - 线上业务市场规模大，公司品牌优势明显，每周推出新产品功能，加强团队建设，有令人兴奋的媒体和合作协议，预计业务将增长，特别是在2021年 NFL赛季开始后 [15][16] 其他重要信息 - 公司可能会做出前瞻性陈述，这些陈述可能实现也可能不实现 [5] - 马萨诸塞州博彩环境中，掷骰子游戏此前未被允许开展，公司希望尽快放开，目前桌面游戏在周末存在容量限制，公司希望随着疫苗推出和疫情数据改善，相关限制能继续放宽 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待业务水平正常化时成本削减的永久性？ - 随着市场发展和业务量回升，部分成本削减是永久性的，但澳门的人员配置灵活性不如美国，部分成本会随着业务量恢复而回升，目前成本基础与现有业务量相匹配 [26] 问题2: 关于澳门签证放宽的节奏有何看法？ - 从10月黄金周至圣诞和西方新年期间业务表现良好，但12月底和1月中国的疫情爆发影响了农历新年的预订，不过认为这是暂时挫折，随着冬季结束、疫情得到控制和疫苗推出，情况会改善，目前澳门已收到10万剂疫苗，3月底将再接收10万剂，关于签证放宽与中国疫情控制情况相关，目前各方对重新建立旅游泡泡的讨论增多，公司在第四季度将市场份额提升至近16%，认为有更多市场份额可争取 [28][29][30] 问题3: 第四季度高端大众市场与整体大众市场的表现对比如何？驱动高端大众市场改善的因素是什么？1月高端大众市场表现是否超过12月？第四季度是否有逐月改善的趋势？ - 由于1月中国疫情限制措施，无法确定1月表现是否超过12月，但与核心大众市场相比，高端大众市场表现更好，未像整体大众市场那样下降50%，公司服务高端客户，不需要大量游客就能实现EBITDA目标，认为高端客户会率先回归，公司将在高端大众市场获得更多市场份额 [34][35] 问题4: 赌场和评级游戏业务对拉斯维加斯业务有多重要？如何进一步发展该业务？ - 赌场业务对公司非常重要，赌场托管游戏几乎占了大部分业务，赌场托管团队在吸引客人回流方面表现出色，2020年在活动策划、数据库建设等方面的改进取得了显著成效，在非托管评级业务方面，12月推出的Wynn Rewards进展顺利，超级碗将是一次重要机会，公司在拉斯维加斯的博彩市场份额从2018 - 2019年的8% - 9%提升至接近15%，将继续深耕高端市场 [38][39] 问题5: 关于Wynn Interactive的营销，何时加大营销投入？ - 首先要确保产品达到可扩展的状态，目前每两周进行一次产品更新，这是首要任务，占Wynn Interactive工作时间的40%，已经开始在绩效营销方面加大投入，通过广告网络和Facebook等渠道推动应用安装，对于第三方合作和大众媒体营销，要确保产品达到高标准且进入足够多的州，以控制非法州的业务渗透，预计2021年将在第三方大众媒体营销方面加大投入 [41][42] 问题6: 如何看待澳门VIP业务及其潜在风险？ - 公司将重点放在高端大众市场和大众市场，但VIP业务不会消失，未来规模可能为2019年的20% - 35%，仍将是公司的重要贡献者，12月VIP业务恢复到2019年12月的35%，1月也有很多高端客户活动，随着贵宾厅整合，VIP玩家数量会减少，但仍会有大型VIP玩家，公司将专注于直接业务和高端VIP市场 [44][45][46] 问题7: 进入三个州后，如何看待线上市场的竞争情况？是否有担忧？ - 线上市场竞争激烈，但市场规模比预期大，如密歇根州的体育和线上博彩业务发展迅速，认为2021年是公司进入该市场的重要一年，优秀品牌和产品有足够的发展空间 [48] 问题8: 与2015 - 2016年相比，现在澳门VIP业务的情况如何？如果流动性回升，能否快速恢复VIP业务？ - 恢复VIP业务并不复杂，可以重新引入贵宾厅，但认为澳门正逐渐转变为以非博彩为主的旅游目的地，增长驱动力将是高端大众市场和大众市场，预计VIP市场不会像2016年后那样迅速反弹 [51] 问题9: 自疫苗结果公布和推出以来，拉斯维加斯的企业需求有何变化？健康护照策略是受反馈驱动还是受监管旅游影响？ - 健康护照策略是公司主动推动的，因为企业对举办会议存在诸多疑问，目前限制措施下难以确定如何举办大型活动，公司希望通过疫苗接种中心和检测实验室解决这些问题，让州政府放心放宽限制，目前已预订的17万间夜会议客房肯定会有取消情况，但企业对下半年的情况更加乐观 [53][54][55] 问题10: 如何应对澳门博彩特许权续约问题？是否有可能推迟几年？ - 公司将继续在当地社区进行大量投资，作为优秀的企业合作伙伴和雇主，为澳门和大湾区提供实际价值，将密切与政府合作，等待政府确定特许权续约流程 [58]