财务数据和关键指标变化 - 4月30日，公司全球现金和流动性近34亿美元，澳门约18亿美元，美国约16亿美元，4月美国发行6亿美元无担保票据，交易超额认购约8倍 [17][18] - 澳门2月关闭赌场后，预计每日运营支出烧钱率250万美元，2月底重新开放后，3月正常化息税折旧摊销前利润烧钱率降至约80万美元，4月约200万美元，预计在签证计划重新实施和恢复与香港的过境之前，每日烧钱率在200 - 250万美元之间 [19] - 美国目前每日运营支出烧钱率约360万美元，全球现金利息支出和缩减后的资本支出计划合计约170万美元/天，当前全球最坏情况下的每日现金烧钱率约780万美元，公司在最坏情况下、无收入且全额支付工资的环境下，至少有足够的流动性维持到2021年第三季度 [19][20] - 第一季度美国物业的报告息税折旧摊销前利润因承诺支付国内团队成员4月1日至5月15日的全额工资和福利而受到7570万美元应计费用的负面影响，其中永利拉斯维加斯5640万美元，波士顿1930万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯关闭前，每间可售房收入增长8%；马萨诸塞州在关闭前有望实现创纪录的息税折旧摊销前利润，永利每单位每天在掉期交易大厅的收入增长约13% [14] - 澳门2月关闭期间，每日烧钱约220 - 260万美元，2月20日至3月20日重新开放后，博彩业务量逐渐增加，特别是贵宾和高端市场带动，烧钱速度在三周内从每天250万美元降至80万美元，业务量恢复到第四季度的约25% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国内华达州州长已推出分阶段开放经济的概念，第一阶段预计在5月中旬左右开始，第二阶段可能在5月底开放更多业务；马萨诸塞州已成立州级特别工作组，也将出台分阶段开放计划 [10][11] - 澳门数周内无新增新冠病例，中国大陆、澳门和香港的教师和学生上周已返校，澳门政府在健康检查系统方面与内地密切合作，预计将谨慎重新开放边境和恢复旅游业 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三大支柱，即投资员工、投资社区和投资资产，在澳门继续推进永利皇宫水晶亭项目的设计开发工作 [15] - 公司计划在重新开放时确保员工和客户的安全，制定了详细的重新开放计划，即“永利计划”，已被多个行业参考 [8][9] - 公司暂停了永利拉斯维加斯的客房改造项目，节省约1.7亿美元现金和流动性，未来将谨慎进行全球正常维护资本支出，仅推进最优先项目 [20][21] - 公司董事会和高级管理层决定暂时暂停季度股息，每季度节省超1亿美元流动性，待业务条件允许时恢复 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为疫情对公司业务造成了重大影响，但公司通过采取措施增强了全球流动性，有足够的资金应对疫情冲击 [17] - 对澳门市场持乐观态度，随着边境谨慎重新开放，业务量有望继续恢复，贵宾和高端市场可能率先复苏 [14][24] - 拉斯维加斯和马萨诸塞州的重新开放将取决于数据和基准，公司将与州和地方官员及博彩监管机构密切合作，预计休闲市场将有被压抑的需求 [10][11][35] 其他重要信息 - 公司在疫情初期就与乔治城大学的全球健康安全专家团队合作，为保护员工和客户提供建议 [5] - 公司是行业内率先关闭赌场的企业之一，在马萨诸塞州和内华达州起到了引领作用 [6] - 公司决定在关闭期间支付所有员工工资至5月底，认为这是企业责任，也是对企业文化的投资 [7] - 公司与拉斯维加斯大学医学中心合作，为员工提供新冠病毒检测，明天将在8.5万平方英尺的宴会厅设置现场检测点，预计未来几天将有数千名员工接受检测 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 澳门市场在限制解除后的复苏情况以及夏季各细分市场的复苏预期 - 2月20日至3月20日的有限经验显示，贵宾和高端市场复苏较快，市场有被压抑的需求，公司认为高端市场将率先复苏 [24] - 2月重新开放至3月，业务量恢复到2019年第四季度的25% - 30%，接近实现息税折旧摊销前利润盈亏平衡所需的45%左右的2019年第四季度博彩总收入水平，预计市场反弹较快，有助于改善现金流 [25] 问题2: 公司在澳门特许权续约过程中，5 - 10年规划的考虑因素 - 公司相信大湾区和中国市场的发展，将继续专注于投资员工、社区和资产的计划，未偏离年初制定的计划 [28] 问题3: 澳门顶级贵宾中介公司的财务状况、对贵宾市场复苏的影响以及公司是否会向贵宾中介公司和贵宾玩家提供更多贷款 - 公司与大型贵宾中介公司保持密切联系，目前尚不清楚是否会提供贷款，大型贵宾中介公司的流动性状况似乎尚可，大家都在等待边境放宽和业务恢复 [30] - 贵宾中介公司和公司一样，都在等待边境放宽，预计随着边境开放，业务将逐渐恢复，五一假期显示出市场有被压抑的需求 [31][32] 问题4: 拉斯维加斯的重新开放计划以及实现收支平衡所需的收入和息税折旧摊销前利润门槛 - 公司仍在制定拉斯维加斯的重新开放计划，正在与州官员和博彩控制委员会密切合作，可能会同时开放两个资产，但会有入住限制 [35] - 预计休闲市场会有被压抑的需求，公司将开放大部分餐厅，并与零售合作伙伴合作，提供安全有趣的体验，但不会开放大型聚集场所 [36] - 根据开放的园区范围，预计在入住率达到50% - 60%时实现收支平衡 [38] 问题5: 公司在极端情况下获取更多流动性的增量手段 - 公司认为有能力进入资本市场获取资金，但目前资产负债表上有34亿美元，且处于烧钱高峰期，预计不需要这样做 [41] - 澳门业务可在特许权层面以高级担保方式进入债券市场，美国业务获得了信贷协议豁免，有足够的空间增加流动性 [42] 问题6: 公司今年和明年的资本支出计划以及关闭期间是否有机会提前开展客房改造计划 - 公司已暂停除正在建设项目外的所有短期资本项目，如拉斯维加斯的黛利拉项目将继续完成，大型项目如客房改造等将暂停，直到实现正现金流，目前主要关注维持流动性 [44] 问题7: 公司与航空公司的合作情况以及对拉斯维加斯客源的影响 - 公司与有大量飞往拉斯维加斯航班的航空公司进行了沟通，5月和6月航班运力大幅减少，航空公司正在制定标准化计划，但与运输安全管理局在体温检查方面存在分歧 [47] - 由于难以预测60 - 90天后的需求，目前的沟通主要是短期的 [47] 问题8: 拉斯维加斯重新开放后的定价策略以及如何平衡新供应和保持品牌形象 - 初期重新开放的度假村数量可能不多，团队客源在重新开放后的前几个月将不存在，公司将专注于赌场和休闲市场，争取占据更大的市场份额 [50] - 由于供应有限，公司的定价权将有助于控制物业的入住率，预计市场复苏将是一个缓慢的过程 [50] 问题9: 参加白宫会议了解到的政府对经济复苏速度的期望以及其他企业对拉斯维加斯需求的看法 - 政府关注经济的安全重新开放，强调要减缓经济衰退的速度，就像减缓新冠疫情的传播一样 [53] - 检测是持续关注的重点，未来几周每天可能会进行数十万次检测，公司与大学医学中心合作，为员工和客户提供检测服务，同时有三种抗体检测正在等待紧急使用授权批准，一种已获得批准 [53] 问题10: 行业是否会有更多整合以及公司的最新情况 - 公司目前专注于开发和运营最佳资产，没有积极考虑并购，战略目标是在运营市场中拥有行业领先的资产并获取市场份额 [67] 问题11: 澳门当局推迟开放的原因 - 澳门情况处理得很好，近28天无新增病例，政府与运营商、员工合作良好，与广东在健康检查方面有深入合作，每两周都有可衡量的进展 [59] - 澳门行政长官在政策演讲中表示，当澳门和广东地区稳定时，将考虑重新开放边境限制，目前正在分阶段放宽限制，如允许珠海的教师和学生往返澳门，下一步将对在澳门工作但居住在珠海的人员进行检测 [60] 问题12: 进入澳门的客户是否需要进行检测以及公司在澳门是否对员工进行检测 - 目前关于客户进入澳门是否需要检测尚无明确信息 [63] - 澳门政府在检测方面做得很好，有检测资源提供给符合条件的人，如教师在进入澳门时会接受检测，与拉斯维加斯情况不同，公司在拉斯维加斯与研究医院合作，为员工提供检测 [64] 问题13: 在当前情况下，什么样的资产更具吸引力或缺乏吸引力，以及公司对长期资本结构的思考 - 公司专注于开发和运营最佳资产，目前没有积极考虑并购，战略目标是在运营市场中拥有行业领先的资产并获取市场份额 [67] - 流动性是资本结构的关键，公司一直保持较高的流动性，目前谈论目标杠杆水平还为时过早，需要先恢复现金流 [68] 问题14: 公司对分阶段开放和疫情反弹可能导致复苏延迟的担忧及应对措施 - 公司每天都在考虑这个问题，因此鼓励分阶段开放并关注数据，在健康和安全方面已采取了所有可能的措施，如有更好的想法将予以实施 [71] - 公司将逐步推进，观察数据，根据情况调整策略，确保团队做好应对准备，并在过程中学习 [71]