财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，澳门业务调整后EBITDA为3.477亿美元，运营收入为11亿美元，大众市场综合物业赢率同比增长6%，高于正常水平的直接贵宾厅持有率使EBITDA较正常水平增加约1750万美元 [7][12] - 拉斯维加斯业务第三季度调整后EBITDA为8010万美元，运营收入为3.688亿美元，百家乐和国内桌游的较低持有率使EBITDA减少约2000万美元，非百家乐桌游下注额和老虎机投注额增长4%，酒店RevPAR同比增长约3%至288美元，产生酒店收入1.203亿美元，坏账费用为410万美元，较上年同期增加300万美元 [8][13][14] - 波士顿港湾安可第四季度EBITDA为1530万美元，运营收入为1.693亿美元，运营费用（不包括博彩税）环比下降约11% [10][15] - 本季度公司成功在澳门完成10亿美元10年期优先票据发行，用于偿还部分澳门定期贷款，期末总债务为104亿美元，包括新发行的10亿美元澳门债券，公司还拥有23.6亿美元的现金和投资，以及12.5亿美元的循环信贷额度，本季度通过季度股息向股东返还超1亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 澳门业务 - 第四季度产生3.477亿美元的EBITDA，10月表现强劲，日均EBITDA超400万美元，12月20日澳门回归20周年庆祝活动前业务增速放缓，12月23日至1月10日，两家赌场日均EBITDA恢复至400万美元 [7][8] - 2月5日午夜起，配合澳门政府关闭赌场，酒店和部分餐厅仍为少量剩余客人开放，赌场关闭期间，每日运营费用消耗约240 - 260万美元，主要为12200名员工的工资 [6][7] 拉斯维加斯业务 - 第四季度EBITDA为8000万美元，受2000万美元负持有影响，2019年百家乐交易量较2018年下降约30%，导致EBITDA同比下降超5000万美元，国内业务在赌场和非博彩领域持续增长，第四季度RevPAR增长超3%，零售收入两位数增长 [8][9] - 2020年将有43万平方英尺的会议中心开业，全年将开设3家新餐厅，夏季开始对2700间客房进行翻新，年底前完成 [9] 波士顿港湾安可 - 第四季度EBITDA从第三季度的基础上翻番至1500万美元，桌游业务健康且持续增长，老虎机每单位赢率较第三季度增长超14% [10] - 2020年将继续使餐饮概念与客户需求相匹配，为过夜游客提供目的地餐饮，为日间游客提供更多快餐选择 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年拉斯维加斯百家乐交易量较2018年下降约30%，导致EBITDA同比下降超5000万美元 [8] - 第四季度拉斯维加斯酒店RevPAR同比增长约3%至288美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 澳门业务在疫情期间与政府密切合作，保障员工、客户和社区安全，待市场恢复正常后，将利用良好的基础设施和市场潜力实现业务反弹 [6][19][20] - 拉斯维加斯业务2020年将通过会议中心开业、新餐厅开设和客房翻新等举措提升业务表现，目标是在2020年末和2021年实现4 - 6个百分点的增量入住率，将入住率提升至90%以上 [9][26] - 波士顿港湾安可将继续完善餐饮概念，匹配客户需求，推动业务增长，仍处于2年的爬坡期 [11][43][44] 行业竞争 - 拉斯维加斯酒店房间定价和入住率竞争激烈，公司将利用会议业务优势，调整客房策略，消除第三季度的低端休闲业务 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对澳门市场长期前景持乐观态度，认为该地区基础设施完善，旅游业在类似事件后通常会率先反弹，待疫情完全得到控制后，澳门将实现良好的业务反弹 [19][20] - 对新澳门行政长官带领澳门发展的方向感到乐观，认为习近平主席12月的访问提升了澳门的地位，新行政长官在疫情期间的沟通和决策表现出色 [30][31] 其他重要信息 - 澳门业务的西赌场翻新于11月中旬开业，有44张赌桌，表现出色，提升了高端大众市场业务，第一季度还将有2家餐厅、固定零售网点和支持区域开业，所有安可客房翻新后已重新投入使用 [27] - 澳门轻轨系统仅运营3周，仍处于测试阶段，虽在公司物业外有2个站点，但目前尚无法判断其对游客运输的有效性 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期业务情况、赌场重新开放时间及后续展望 - 目前判断重新开放时间尚早，团队正与政府密切合作，密切关注疫情发展，目前疫情控制情况良好，澳门基础设施完善，原本有望在2020年实现出色发展，旅游业通常会在类似事件后率先反弹，待疫情完全得到控制后，澳门业务将实现良好反弹 [19][20] 问题2: 远东地区玩家前往拉斯维加斯的情况、中国新年期间的体验及房间定价预期 - 目前情况良好，远东地区玩家因无法返回中国，会在不同赌场之间流动，预计会返回，第四季度市场仍不稳定，拉斯维加斯房间定价和入住率竞争激烈，会议业务表现稳固，6月至11月初部分客房翻新将影响酒店收入，但会消除第三季度的低端休闲业务，随着会议中心稳定运营，目标是在2020年末和2021年实现4 - 6个百分点的增量入住率，将入住率提升至90%以上 [23][25][26] 问题3: 澳门西赌场翻新是否在年底开放 - 西赌场翻新于11月中旬开放，有44张赌桌，表现出色，提升了高端大众市场业务，第一季度还将有2家餐厅、固定零售网点和支持区域开业，所有安可客房翻新后已重新投入使用 [27] 问题4: 习近平主席12月访问澳门的影响及对新行政长官的看法 - 公司对澳门2020年的发展持乐观态度，对新行政长官带领澳门发展的方向感到乐观，认为习近平主席的访问提升了澳门的地位，新行政长官在疫情期间的沟通和决策表现出色 [30][31] 问题5: 澳门业务中断保险情况、契约条款是否有让步及成本控制措施 - 业务中断保险通常与导致业务中断的物理事件相关，此次疫情不符合条件，预计不会获得重大保险赔偿，公司大部分债务为无维护契约的长期无担保债券，美国和澳门的银行贷款有维护契约，但美国贷款有足够的契约空间，澳门贷款的契约对EBITDA敏感，公司已制定应对计划，成本控制方面，团队通过集体审视可变费用、降低员工数量、实施招聘冻结等措施，在不影响服务和产品质量的前提下控制成本 [34][35][36] 问题6: 澳门轻轨系统是否能有效输送更多游客至公司物业 - 轻轨系统仅运营3周，仍处于测试阶段，虽在公司物业外有2个站点，但目前尚无法判断其对游客运输的有效性 [39] 问题7: 成本控制措施及波士顿港湾安可的投资回报期展望 - 正常运营环境下，公司各物业在成本控制方面表现出色，目前在澳门不会削减约180 - 190万美元/天的工资支出，认为现在是投资员工的时机，波士顿港湾安可原计划有2年的爬坡期，目前启动情况较预期疲软，特别是老虎机业务，公司意识到餐饮项目特别是针对日间老虎机客户的快餐服务不足，正在快速解决问题，仍处于2年的爬坡期 [42][43][44]