财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司毛销售额同比增长17.6%，达到2.05亿美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8600万美元，同比下降20.8% [26] - 截至2022年3月31日，净债务达7.88亿美元，较2021年第四季度增加1.7亿美元，增幅27.5%；同比增加7.6%；净债务比率从上个季度的1.4倍升至1.9倍；流动性比率为1.5倍 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 糖、乙醇和能源业务 - 第一季度甘蔗压榨量同比下降86.9%，至27.2万吨；农业生产率方面，单产同比下降40.9%，至每公顷44吨，每吨可发酵总糖（TRS）下降11%，至每100千克/吨，每公顷TRS产量比去年低47.4% [13][14] - 2022年第一季度，含水乙醇和无水乙醇平均价格分别为每磅糖当量19.1美分和20.108美分，较糖分别溢价3.2%和12.5%；公司将97%的TRS用于生产乙醇，无水乙醇占总乙醇产量的49%，去年同期为11% [16] - 第一季度乙醇净销售额为5700万美元，同比增长31.1%；能源净销售额为200万美元，同比下降53.6%；糖净销售额为800万美元，同比下降69.1% [18][20] - 第一季度调整后EBITDA为5700万美元，与去年持平 [21] 农业和土地改造业务 - 2021 - 2022年种植总面积达28.1万公顷，较上一季增加7.4%；截至2022年4月底，已收获14.6万公顷，占总面积的52%，生产谷物超60万吨 [22] - 第一季度农业和土地改造业务调整后EBITDA为3600万美元，同比下降36.6%；其中水稻业务调整后EBITDA为800万美元，同比下降70.9%；作物业务调整后EBITDA为1800万美元，同比增长3.2%；乳制品业务调整后EBITDA同比增长48%，至700万美元 [23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行股票回购计划，并按分配政策进行分红，2022年年度股东大会已批准3500万美元现金股息分两期发放，首笔1750万美元即将支付 [6] - 糖、乙醇和能源业务方面，公司利用甘蔗供应不足的情况，缩短收获间隔期进行维护，通过库存策略和灵活生产，从乙醇高价中获利；预计全年压榨量与去年持平，将继续利用价格优势和资产灵活性调整生产 [7][9] - 农业业务按年度分析运营，预计整体业绩与去年相当；为降低天气风险，公司收购乌拉圭Pietra水稻业务，实现地理多元化和商业利益 [9][10] - 公司可持续生产模式可将副产品转化为生物肥料，降低生产成本，提高运营和环境效率 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度开局缓慢，但3月和4月的降雨改善了甘蔗产量前景，公司有信心在后续季度弥补产量损失，继续受益于有利的价格环境 [9][15] - 公司认为糖和乙醇价格前景乐观，巴西总TRS产量预计不变，两者竞争将支撑价格；公司将保持灵活性，优先生产更有利可图的产品 [34] - 农业业务方面，除水稻价格上涨滞后外，其他产品价格上涨幅度高于成本增加，公司对未来价格上涨有信心 [36] 其他重要信息 - 公司因运营效率和可持续性高，有权在销售乙醇时发放碳信用额度，2022年第一季度通过RenovaBio计划出售了价值200万美元的CBios，预计年底可达2000万美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 糖和乙醇业务本季产品平衡策略，以及2022 - 2023年农业业务成本预期 - 公司对糖和乙醇价格持乐观态度，因巴西总TRS产量预计不变，两者竞争激烈；公司因税收优惠优势，将继续优先生产乙醇，并保持灵活套期保值；2022年农业总成本较2021年增长约20%，预计2023年再增加15%，但产品价格上涨幅度高于成本增加 [34][35][36] 问题2: 今年甘蔗收获面积和单产情况，以及成本变化 - 预计今年单产将比去年提高5 - 7%，第二学期甘蔗状况将改善；因开局较晚，第二学期压榨是关键，预计总压榨量高于去年；今年成本已增长约40%，预计后续因通胀再增加10%，但单产提高将稀释成本，公司48%的肥料需求可自行生产，成本可控 [41][42][44] 问题3: 糖的套期保值策略，以及全年糖、乙醇和作物的资本支出预期 - 公司认为糖和乙醇市场前景乐观，将保持灵活性以最大化利润；印度大量出口糖的情况下，巴西仍需生产3200万吨糖才能平衡市场，但存在产量不足风险；公司有乙醇出口欧洲的优势，为价格提供支撑；资本支出方面，优先满足分配政策，扩张资本支出主要来自糖和乙醇业务的种植，预计与去年相当，维护资本支出受通胀和汇率影响 [48][49][50] 问题4: 资本分配中并购情况，以及可接受的净EBITDA债务水平 - 公司希望净债务与EBITDA比率保持在2倍以下；目前不考虑现有业务外的并购，现有业务内未发现有吸引力的项目 [55] 问题5: 糖和乙醇业务的新产品增长领域 - 公司致力于可持续生产模式，在肥料方面增加副产品转化为生物肥料的量，利用沼气发电替代柴油并增加电力生产 [57] 问题6: 玉米乙醇的战略意义 - 公司多次分析玉米乙醇，认为从所在地区和可持续生产模式来看，甘蔗生产乙醇更高效 [59] 问题7: 除40%净现金流分配外，支付额外股息的考虑 - 公司承诺通过股息和回购分配至少40%的净现金流，过去曾分配超过该比例，未来是否增加取决于资本支出机会和债务比率等标准 [61]