财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现超10亿美元的创纪录销售额，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）近4.4亿美元，运营调整后自由现金流超1.5亿美元 [4] - 2021年公司回购620万股股票，占公司股权超5%；2022年将分配3500万美元股息，并继续执行股票回购计划 [4] - 截至2021年12月31日，净债务为6.18亿美元，较上一季度减少1.07亿美元（14.8%），较去年同期减少2.7%；净债务比率降至1.4倍；流动性比率达到3倍，较上一季度提高50.3%，较去年同期提高14.6% [26] - 2021年公司运营产生1.52亿美元调整后自由现金流，高于上一年的1.09亿美元，2022年将通过股息和回购至少分配6100万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 糖、乙醇和能源业务 - 2021年甘蔗压榨量达1090万吨，较2020年略有下降（1.5%）；第四季度压榨量同比下降50.4% [11] - 2021年第四季度，甘蔗单产同比下降20.4%，降至每公顷65吨；每吨甘蔗可发酵糖分（TRS）同比下降12.2%，降至每120千克/吨；每公顷TRS产量同比下降30.1% [12] - 2021年全年，乙醇产量占比62%（2020年为56%），糖产量同比下降15.5%，乙醇产量同比增加6.5%；无水乙醇占总乙醇产量的45%（2020年为37%） [14] - 2021年，乙醇净销售额达1.72亿美元，同比增长50.4%；能源净销售额为4300万美元，同比增长17.3%；糖净销售额达2.07亿美元，同比增长23.1% [16][17][18] - 2021年，每单位总现金成本同比增加33.4%，达到每磅短吨当量10.50美分 [20] - 第四季度调整后EBITDA为6500万美元，同比下降19.8%；全年调整后EBITDA创纪录，达3.35亿美元，同比增长31.9% [21] 农业业务 - 2021年收获超100万吨农产品，新种植季种植面积增加8.1%，超28万公顷 [22] - 农业和土地改造业务全年调整后EBITDA为1.24亿美元，同比增长15.8%；其中作物业务调整后EBITDA为5200万美元，同比增长48.9%；水稻业务调整后EBITDA为4100万美元，同比增长19.5% [23] 乳制品业务 - 乳制品业务全年调整后EBITDA同比增长26.2%，达到2300万美元 [24] 土地改造业务 - 2021年虽未进行农场销售，但土地改造业务调整后EBITDA为700万美元，反映了与巴西农场最新销售对应的应收账款按市值计价 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年巴西中南部地区水库平均水位较去年下降33.3%，能源现货平均价格从2020年的每兆瓦时117巴西雷亚尔涨至220巴西雷亚尔 [15] - 2021 - 2022榨季，巴西甘蔗总产量预计为5.25亿吨，低于上一收获年度的6.08亿吨 [9] - 2021年第四季度，含水乙醇和无水乙醇平均价格分别为每磅糖当量20.2美分和22.20美分，较糖分别溢价3.8%和14% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提高运营效率和可持续性，两年前成为首个根据RenovaBio计划商业化碳信用额度的公司，今年成为首个获得发行天然气证书认证的公司 [6][7] - 公司计划通过RenovaBio计划生产100万个CBios，按当前每个CBio 20美元的价格，将额外产生2000万美元收益 [7] - 公司正式成立ESG委员会，将其作为公司整体战略的一部分 [7] - 公司抓住机遇进入乌拉圭水稻生产市场，收购Viterra的水稻业务，预计内部收益率（IRR）超30%，对调整后EBITDA的贡献超1000万美元 [7] - 公司在糖、乙醇生产中具有高度灵活性，可根据产品边际贡献调整生产，这是重要竞争优势 [5][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利地位，能受益于产品价格上涨；本收获季作物生长良好，超70%的今年产量未套期保值，且100%的投入已购买并施用；已确保下一季超50%的投入需求 [7] - 尽管当前集群天气条件良好，但由于2021年不利天气的滞后影响，预计今年上半年农业生产率指标低于平均水平；下半年生产率恢复，加上强劲价格，将推动公司取得稳健业绩 [10] 其他重要信息 - 公司可持续生产模式包括副产品回收利用，如将酒糟浓缩转化为肥料，2021年可替代约35%的肥料需求，预计2022年将满足超95%的钾肥需求 [5] - 2021年公司出售50.35万个CBios，平均价格为每个CBio 41.2巴西雷亚尔（约7美元） [17] - 巴西政府的Portaria 17计划使公司能以平均每兆瓦时1659巴西雷亚尔（约300美元）的价格出售15321兆瓦时的电力 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022 - 2023榨季甘蔗种植面积增长及工厂单位成本增加情况 - 公司预计2022年下半年甘蔗产量足以弥补上半年的低生产率，全年压榨量可能高于去年；计划增加约9000公顷种植面积，但由于预计单产提高，且农业投入成本不会像去年那样大幅增加，单位成本不会上升 [32][33][35] 问题2: 阿根廷和乌拉圭农业受天气影响的潜在产量下降情况 - 公司表示目前处于种植季中期，种植工作已全部完成且情况良好；总体预计产量处于多年平均水平，其中水稻产量可能略低于去年，玉米和大豆产量可能略高于去年 [36] 问题3: 2022年甘蔗单产改善情况及阿根廷大豆出口禁令对出口税的影响 - 公司预计甘蔗单产增幅在5% - 10%，与巴西中南部地区一致；关于阿根廷大豆出口税，政府最多可在不通过国会的情况下提高3%，但目前政府官员表示不会提高；即便提高，对公司的影响相对较小 [40][41] 问题4: 公司分配政策是否有进一步调整空间及大米价格是否会随其他农产品价格上涨 - 公司分配政策明确为至少40%，今年可能更高，具体取决于不同机会、股价和全年情况；目前大米价格已开始上涨，预计将与其他大宗商品价格同步上涨 [45][46]