财务数据和关键指标变化 - 第三季度，除VMO2外，其他运营公司均实现适度收入增长；消费者固定业务在四大市场均呈下降趋势，但宽带业务增长；消费者移动业务增长低至中个位数；B2B业务是稳定的增长引擎，平均增长中至高个位数 [111][112] - VMO2整体收入下降0.6%，剔除低利润率产品和B2B固定收入后，潜在收入增长为1.4%，移动服务收入同比增长超4% [122][123] - VMO2调整后EBITDA增长8%，剔除3500万美元法律和解一次性项目后，增长约低3%；Sunrise EBITDA下降2.3%；VodafoneZiggo EBITDA增长1.3%；Telenet EBITDA增长约5% [124][125] - 年初至今，公司实现9.79亿美元的可分配自由现金流，预计全年达到17亿美元 [127] - 截至2022年，公司已回购17亿美元股票，约占已发行股份的14%，并承诺2023年至少回购10%的股份 [104] - 风险投资组合公允价值略降至30亿美元，主要受ITV股价下跌影响 [126] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带业务 - 整体表现稳定，英国增长抵消了瑞士、比利时和荷兰的持平或略有下降；第三季度销售环比和同比均有所回升，但因价格上涨和Sunrise淘汰UPC品牌，客户流失率上升 [106] - Virgin Media O2新增1.9万用户，市场份额创新高，绿地地区增长良好 [107] - Sunrise宽带业务环比稳定，yallo服务表现出色；VodafoneZiggo净增用户为负9000，市场竞争加剧；Telenet宽带用户数持平 [108][109] 移动业务 - 后付费移动业务表现良好，Q3增长趋势优于Q2，受iPhone 14发布和融合FMC产品推动 [106] - 英国后付费新增4.7万用户，有100万客户使用融合Volt产品；瑞士新增4.2万后付费用户；荷兰新增6.7万后付费用户；比利时移动后付费新增用户为近四个季度以来最高 [107][108][109] 企业业务（B2B） - 是稳定的增长引擎，除英国外，平均增长中至高个位数 [112] 各个市场数据和关键指标变化 英国市场 - Virgin Media O2宽带新增1.9万用户，移动后付费新增4.7万用户；整体收入下降0.6%，调整后EBITDA增长8%（剔除一次性项目后约低3%） [107][122][124] 瑞士市场 - Sunrise宽带业务稳定，移动后付费新增4.2万用户；整体收入因消费者固定业务压力有所影响，但移动和B2B业务增长抵消部分压力；EBITDA下降2.3% [108][121][124] 荷兰市场 - VodafoneZiggo宽带净增用户为负9000，移动后付费新增6.7万用户；实现收入增长，EBITDA增长1.3% [108][122][125] 比利时市场 - Telenet宽带用户数持平，移动后付费新增用户为近四个季度以来最高；实现强劲的收入增长和EBITDA增长约5% [109][122][125] 公司战略和发展方向和行业竞争 网络战略 - 固定网络方面，公司致力于扩大1G网络领导地位，在英国、爱尔兰和比利时推进光纤计划；移动网络方面，5G覆盖在各市场不断增加，重点关注ORAN、5G独立组网和移动专用网络 [104][114][116] 资本配置 - 公司坚定执行股票回购计划，2022年已回购17亿美元股票，承诺2023年至少回购10%的股份；保持稳健的资产负债表，拥有约40亿美元现金，债务安全，无近期再融资或浮动利率风险 [104][117][119] 行业竞争 - 各市场竞争激烈，如英国宽带市场竞争激烈，Virgin Media O2仍实现用户增长；瑞士宽带市场促销活动增多，Sunrise面临UPC品牌淘汰带来的客户流失；荷兰宽带市场受光纤竞争影响，VodafoneZiggo客户流失率稳定 [107][108][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为欧洲宏观环境充满挑战，包括创纪录的通货膨胀、能源成本上升、利率上升和货币波动，但公司业务表现良好，对连接服务的需求持续增长 [6][7] - 公司确认2022年所有运营公司的原始指引，对未来前景保持信心，将继续推进网络投资战略和资本配置计划 [24][120] 其他重要信息 - 公司在英国、爱尔兰和比利时的光纤计划进展顺利，如英国VMO2计划今年新增50万个绿地家庭，并推进新的光纤合资企业；爱尔兰宣布与Vodafone达成首个批发协议 [18][19][114] - 公司在移动网络方面取得进展，瑞士和荷兰的5G覆盖率接近100%，预计英国2023年达到50%覆盖 [20][116] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高利率环境对资本结构、债务偿还、目标杠杆、持有大量现金余额以及供应商融资的影响，以及电视与宽带利润率对比 - 公司固定利率，现有资产负债表不受高利率直接影响；对目标杠杆比率有信心，预计不会改变；供应商融资用于优化营运资金；电视毛利率在50% - 75%之间，虽低于宽带，但仍为正利润，且视频服务对吸引客户有重要作用 [34][35][38] 问题2: 瑞士UPC品牌迁移进度、有线电视ARPU下降情况及关键绩效指标，以及现金利息收入能否抵消外汇对冲成本 - UPC和Sunrise品牌已于5月底合并为Sunrise品牌，新客户流入增加，但UPC老客户迁移预计需约两年时间；ARPU压力主要来自UPC较低的前期价格；公司现金主要为美元，预计明年净利息收入将有显著增长 [41][42][141] 问题3: VodafoneZiggo宽带业务竞争情况，以及VMO2能否在2023年转嫁通胀成本 - VodafoneZiggo在荷兰市场与光纤竞争多年，光纤进入初期会导致客户流失率小幅上升，但促销期结束后客户会回流；关于VMO2 2023年价格调整，目前暂不讨论 [47][48][144] 问题4: 瑞士市场整合中，面对竞争对手扩大光纤覆盖的压力，是否会加速迁移进程，以及荷兰市场明年能否加速收入增长和减少促销活动 - 瑞士竞争对手Swisscom约40万条光纤线路需重建后才能推向市场，公司受影响较小，因已有1G服务覆盖大部分区域，且有yallo品牌参与竞争；关于荷兰市场明年定价，暂不评论 [53][54][155] 问题5: 为何不提前获得董事会批准进行2023年股票回购，以及爱尔兰批发协议对英国批发协议的信心影响 - 公司重申2023年至少回购10%股份的承诺，具体回购时间和速度将根据市场情况决定；英国光纤业务正在推进，与各方的批发协议谈判正在进行中，但目前暂无具体消息 [61][62][161] 问题6: 2023年能源和工资成本对各地区的影响，以及英国消费者固定业务ARPU下降和净增用户疲软的竞争动态 - 公司预计2023年能源成本70%已对冲，部分市场将受益于能源价格下降；工资谈判基本完成，但具体影响仍有变数；英国市场因疫情后市场增长放缓，竞争加剧，但公司市场份额有所增加；ARPU下降主要因客户优化月度支出，减少中低端视频和固定语音服务 [68][69][169] 问题7: 英国电视业务的商业策略和成本管理措施，以及闪电区域宽带服务采用率的更新 - 2023年公司将加速融合战略，提高客户ARPU和降低流失率；通过数字化能力提供更合适的产品；在成本管理方面，争取更多可变内容协议和实现协同效应；闪电区域渗透率保持稳定，约为30% [77][78][179] 问题8: O - RAN在欧洲的应用情况，以及对公司的优势和成本节约作用 - 公司处于O - RAN应用的早期阶段，正在观察和学习；预计2023年在多个国家进行试验，认为O - RAN有优势，但需谨慎实施 [85][86][183] 问题9: 移动业务增长趋势的可持续性，Q3增长是否受漫游推动，以及未来提价潜力，还有Equinox 2对公司业务和合资企业的影响及是否考虑法律挑战 - 移动业务增长具有可持续性，因移动ARPU处于较低水平，且有需求增长、价格上涨等因素推动；关于Q3漫游和未来提价情况暂不评论；对于Equinox 2，公司等待监管评估结果，目前暂无更多信息 [89][90][187]