财务数据和关键指标变化 - Q3总净收入31亿美元，同比下降18.7%，美国净收入同比下降20.8%，国际净收入同比下降6.8%，按固定汇率计算，国际净收入比去年Q3低12.1% [34] - 过去12个月活跃客户超2900万，同比增长1.5%，订单频率为1.92，与去年基本持平，过去12个月每位活跃客户的净收入环比小幅增长约1% [35] - Q3毛利率28.4%，略高于指导范围，客户服务和商家费用占净收入4.3%，广告占净收入10.1%，销售、运营技术和G&A或OpEx费用总计4.18亿美元，低于预期，调整后EBITDA为1.01亿美元，占净收入3.2%，美国调整后EBITDA为1.67亿美元，利润率6.4%，国际业务调整后EBITDA为负6600万美元 [37][38] - 季度末现金及高流动性投资24亿美元，Q3经营活动净现金为负1.31亿美元，自由现金流为负2.03亿美元，资本支出7200万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Perigold自2018年以来收入复合年增长率超70%，目前有超1300家供应商，产品SKU超35万个，较2019年增长近50% [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，随着经济重新开放，消费者支出在夏季初开始向服务领域重新平衡，Q3美国净收入同比下降20.8% [34] - 国际市场，夏季过后，国际市场也出现类似消费支出模式转变，Q3国际净收入同比下降6.8%，按固定汇率计算下降12.1% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对供应链问题，公司利用平台模式特点，调整内部做法，如开始销售在途商品，同时加强国际供应链CastleGate Forwarding服务，简化供应商物流服务价值主张 [12][13][14] - 客户方面，美国开展新营销活动，创新广告形式，欧洲在新领导下为2022年地理和品牌扩张做准备 [18][19] - 商品销售方面，计划建立融合线上线下的全渠道购物体验，2022年开始进行实体零售实验 [20][21] - 供应商方面，重组内部以现代化合作伙伴技术解决方案，支持全球供应商，加强物流基础设施建设，提高利用率 [22][24] - 技术方面，公司拥有超3000名技术人员，计划在北美开设新工程中心 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍不稳定，消费者行为、供应链和通胀影响需几个季度才能明确，公司会根据情况调整策略 [40] - 预计Q4净收入高于Q3，目前综合毛收入同比下降约10%，美国wayfair.com业务下滑幅度较小，公司需几个季度才能恢复同比增长 [41][42] - 毛利率可持续范围为27% - 28%，Q4预计处于较低水平，客户服务和商家费用占比与Q3持平，广告占比预计在10% - 11%，SOTG&A或OpEx费用预计在4.7 - 4.8亿美元，Q4调整后EBITDA接近盈亏平衡 [42][43][44] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会做出前瞻性陈述，但无法保证其准确性，同时会讨论非GAAP财务指标，这些指标应与GAAP结果结合阅读 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 通胀压力下公司提价决策及是否担心失去市场份额 - 公司通过大数据科学模型设定价格，关注消费者需求对价格变化的反应，确保客户留在平台，过去几年在解锁毛利率方面取得成功，未来有提升空间，对当前价格水平和提升策略有信心 [48][49][50] 问题2: CastleGate业务在收入下滑和供应链紧张情况下是否会对利润率造成压力 - CastleGate在当前环境下有优势，但因库存稀缺，其在业务中的占比低于疫情前，2022年随着供应商库存恢复和海运能力增加，其渗透率将创新高并带来更多收益，同时公司整体毛利率表现良好，供应链其他环节也能产生杠杆效应 [53][54][56] 问题3: 多渠道战略的具体细节 - 公司处于实体零售探索第四年，未来两年将推出一系列不同概念的永久门店进行测试，利用现有品牌、客户和供应链优势，有望成为新的业务增长点，门店会有库存，小物件支持现金自提，大部分商品通过现有基础设施配送 [59][60][63] 问题4: 如何管理当前环境下的客户获取成本 - 公司不预设广告预算，通过严格的投资回报框架管理营销支出，促使团队开发新渠道和优化技术，避免追逐通胀导致的高成本，客户获取成本保持在合理范围，投资回报期稳定，长期来看投资回报率在提高 [65][66][67] 问题5: 国际扩张的时间安排以及Q4美国和综合收入表现差异的原因 - 明年将在爱尔兰和奥地利开展业务，这是利用现有基础设施拓展相邻市场的策略，未来会拓展更多国家；Q4综合收入同比下降约10%且呈改善趋势，美国wayfair.com业务下滑幅度较小，不同国家受疫情影响时间不同，业务表现有差异 [72][73][74] 问题6: 销售空间概念是否仅适用于Perigold以及Perigold的高收入家庭参与情况和平均订单价值 - 销售空间概念适用于Wayfair品牌、专业业务和其他专业零售品牌；公司暂不披露Perigold具体数据，但该业务增长良好，市场渗透率低，平均订单价值远高于Wayfair整体 [78][80][82]