财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收8.77亿美元，同比增长4%；EBITDAR为3.38亿美元，利润率为38.5% [7] - 第三季度公司整体运营费用与今年第一、二季度基本持平，运营利润率比疫情前水平高出超1200个基点 [10] - 第三季度资本支出约7400万美元，年初至今累计投入约1.73亿美元，预计第四季度支出约8000万美元 [24] - 预计2022年数字业务产生约3000万美元EBITDAR，2023年有望进一步增长 [15] - 第三季度回购1.35亿美元股票，共计250万股，平均股价为每股54.57美元，截至季度末实际股份账户为1.044亿股 [24] - 本季度末总杠杆率为2.3倍，租赁调整后杠杆率为2.7倍，目标杠杆率为2.5倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务 - 核心客户博彩收入增长，本季度增长5%，抵消了零售客户支出的同比下降 [8] - 拉斯维加斯本地市场博彩总收入略有下降，但核心客户博彩收入增长2% [11] - 中西部和南部地区博彩总收入与去年持平，核心客户博彩收入增长5% [13] 非博彩业务 - 酒店业务第三季度收入同比增长5%，客房入住总数同比增长6%，现金房价上涨，酒店客人博彩收入同比增长近10% [9] - 餐饮业务收入同比增长11%，受客流量和平均消费额增加推动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 拉斯维加斯本地市场 - 第三季度EBITDAR较2019年第三季度增长74%，自2021年第一季度以来利润率一直稳定在50%或以上 [11] 拉斯维加斯市中心市场 - 收入、EBITDAR和利润率均同比增长，实现创纪录的第三季度EBITDAR和利润率表现 [12] 中西部和南部市场 - 除在线业务和Sky River管理费外，收入同比略有增长，EBITDAR较2019年增长超35%，利润率提高超1100个基点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略布局 - 推进Sky River赌场项目，预计业务量在开业阶段后会趋于平稳 [14] - 与FanDuel扩大体育博彩合作，在堪萨斯州推出移动和零售体育博彩，准备在俄亥俄州开展业务 [15] - 收购Pala Interactive，预计在未来几周完成交易，明年上半年将新泽西州和宾夕法尼亚州的两家Stardust品牌在线赌场迁移至自有平台 [16] - 对全国范围内的业务组合进行战略再投资，如拉斯维加斯市中心Fremont的5000万美元扩建项目和路易斯安那州Treasure Chest赌场的1亿美元陆基设施项目 [18][19] 行业竞争 - 拉斯维加斯本地市场未来15个月内预计开业的新物业对公司业务无重大影响 [40] - 2023年公司各市场预计无新的重大竞争 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济存在逆风，但客户消费行为未发生明显变化，核心客户博彩收入持续增长，公司业务表现稳定 [7][8] - 预计2023年博彩收入将恢复更正常的增长，公司有能力管理成本，保持较高的运营效率 [14] - 公司拥有强大的资产负债表，低杠杆、无近期到期债务且信贷额度充足，将利用多余现金流进行业务再投资和向股东返还资本 [26] 其他重要信息 - 公司在营销方面保持稳定的再投资，坚持以核心客户为重点的纪律性营销策略 [23] - 公司预计在2023年开始披露数字业务的详细信息 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中西部和南部业务线数字业务和管理费贡献及2023年披露计划 - 2024年开始提供更多透明度；第三季度在线业务收入共5200万美元，其中4500万美元为税收传递金额，700万美元为收入分成 [29][30] 问题2: 本季度不同层级客户评级游戏消费是否有变化 - 自疫情后重新开业以来，评级和未评级客户百分比相对稳定，核心高价值客户持续增长，低层级非核心评级客户表现不佳；与2021年相比，低层级和部分未评级客户有疲软迹象，但被核心客户增长抵消 [33][35] 问题3: 10月业务是否会增长 - 预计10月与8、9月情况相似，同比会有增长 [38] 问题4: 拉斯维加斯本地市场新物业对公司业务的影响及本季度维护和公用事业费用增加情况 - 未来15个月内预计开业的新物业对公司业务无重大影响；费用增加主要是公用事业费率上升，在拉斯维加斯市场影响较大，全国范围也有一定影响 [40][42] 问题5: 拉斯维加斯本地市场第三季度利润率环比下降原因及未来趋势 - 主要是季节性因素和非博彩收入占比增加导致，利润率正趋于公司预期水平；公司运营费用稳定，有能力管理成本，保持较高运营效率 [45][47] 问题6: 威尔顿牧场部落欠款收回预期 - 目前欠款近1.1亿美元，还款时间需根据业务盈利情况确定，目前过早估计还款时间 [50] 问题7: 维持成本和利润率结构是否需要收入增长及Stardust业务会计处理 - 不需要太多收入增长来维持成本和利润率结构；接管后将作为全资子公司处理，有完整的收入、费用和利润，2023年将单独披露 [53][56] 问题8: iGaming业务是否投入大量营销资金 - 目标是建立盈利的区域性在线业务，不会投入大量营销资金追求行业领先地位，期望实现盈利 [60] 问题9: 2022年EBITDA是否会增长及2023年是否恢复全年指引 - 公司不提供2022和2023年指引，可参考分析师的估计 [65] 问题10: 2023年区域市场新竞争物业情况 - 2023年公司各市场预计无新的重大竞争 [67] 问题11: 资本分配策略及2023年资本支出增加对股份回购和股息的影响 - 目标是每季度1亿美元股份回购，2023年保持不变；股息稳定，资本支出计划不会导致偏离目标 [70][71] 问题12: 2023年拉斯维加斯特殊活动对公司业务的影响 - 随着拉斯维加斯活动增多、游客增加，公司业务将受益，可提高入住率和价格 [73] 问题13: 数字业务700万美元费用未来增长情况及季节性 - 有季节性，主要收入在8月至2月的足球赛季；2023年因堪萨斯州和俄亥俄州业务开展会有增量增长 [76] 问题14: 数据库中老年客户恢复情况及是否担忧其不再回来 - 老年客户持续回归，价值不断增长，虽不会全部回来，但回来的客户价值更高 [79] 问题15: 收购Pala后的愿景及盈利预期 - 目标是参与在线博彩增长领域，采用区域化方法，预计该业务盈利，不会成为亏损业务 [82] 问题16: 老年客户回归原因及加州刺激资金对拉斯维加斯本地市场的影响 - 老年客户回归非因特定促销活动，可能是正常优惠吸引；若加州消费者因刺激资金更富裕，公司业务有望受益 [86][87] 问题17: 核心客户访问量与疫情前对比及在线博彩立法对Pala收购的影响 - 暂无核心客户访问量与疫情前对比数据；在线博彩立法难以预测，收购Pala业务已有盈利基础，无需更多州批准即可实现投资回报 [90][92] 问题18: 是否需要更多州批准iGaming以达到收购Pala的承保假设 - 不需要，Pala业务已有盈利基础，收购不影响与FanDuel的关系 [92][93]