财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度EBITDAR增长65%至3.47亿美元，公司整体运营利润率达39.5%，较去年同期高出近640个基点，较2019年第四季度高出超1200个基点 [7][8] - 2021年第四季度收入同比增长超38%，较2019年第四季度增长近6% [8] - 2021年全年公司收入近34亿美元，EBITDAR近14亿美元，运营利润率达40%，EBITDAR首次超10亿美元，较上一年度记录高出近5亿美元，公司整体利润率较2020年高出超1250个基点 [9] - 截至2021年底，公司杠杆率降至约2.4倍，租赁调整后杠杆率为2.8倍，NOL余额为700万美元，2022年起成为现金纳税人，预计税率为23.5% [19] - 2021年资本支出约1.98亿美元，现金利息与报告利息相近，递延融资费用约1000万美元，现金税较少，预计为900 - 1000万美元 [43] - 2022年资本计划约2.5亿美元，包括酒店客房翻新和自助餐区域改造费用，还将为Treasure Chest和Fremont项目额外支出5000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯本地业务收入同比增长46%，EBITDAR增长76%，利润率超52%，连续四个季度利润率达50%以上 [8] - 拉斯维加斯市中心业务第四季度EBITDAR达2020万美元，利润率近38% [9] - 中西部和南部业务收入增长超29%，EBITDAR增长超42%，利润率提高约350个基点至超38% [9] - 2021年数字业务EBITDAR约2400万美元，预计2022年超3000万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 随着劳动力市场复苏，公司期望通过增加酒店入住率和相关博彩收入实现有机增长，同时会议和会展业务及周中旅行的恢复也将推动业务增长 [10][11] - 公司正在推进多个开发项目，包括北加州的Sky River赌场（预计今年秋季初开业）、路易斯安那州的Treasure Chest赌场改造项目（预计2023年底开业）以及拉斯维加斯市中心Fremont酒店的翻新升级项目（预计2023年初完成） [11][12][13] - 公司与FanDuel的合作持续拓展，已在六个地区州开展FanDuel体育博彩业务，俄亥俄州预计2022年底上线 [13] - 公司看好在线赌场游戏（iGaming），认为其是现有实体业务的有力补充，已在宾夕法尼亚州和新泽西州推出Stardust品牌在线赌场，并通过Stardust Social Casino在不允许在线真钱游戏的州建立数字业务基础 [14] - 公司将继续专注于保持强劲运营表现，通过对现有业务组合的合理投资实现有机增长，并拓展在线业务 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司创纪录的一年，尽管12月底和1月受Omicron疫情和冬季天气影响业务有所放缓，但1月收入和EBITDAR已超去年同期，公司预计2022年业务将继续保持强劲 [7][10] - 公司认为通胀和劳动力市场紧张是持续面临的挑战，但团队已具备应对能力，能够维持良好的利润率和运营表现 [24][36][59] - 公司对未来发展持乐观态度，有信心通过现有增长机会和项目为股东创造长期价值 [15][18] 其他重要信息 - 公司董事会批准自今年4月起每股0.15美元的股息，是疫情前的两倍多，同时在10月批准了3亿美元的股票回购计划，截至目前已回购1.5亿美元股票，当前回购授权下还剩约2.1亿美元 [16][20] - 公司致力于通过ESG项目履行企业社会责任，预计今年春季发布下一份ESG报告 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各业务板块的消费者趋势、对通胀的担忧以及老年人群体的回归情况 - 第四季度大部分时间消费者趋势与过去几个季度相似，忠诚客户和高端客户到访率良好，Omicron疫情爆发后业务有所疲软；公司团队每日应对通胀问题，目前已体现在利润率中；12月中旬前老年人群体（65岁以上）回归情况良好，之后有所放缓，1月业务开始回升 [24][25] 问题2: 拉斯维加斯市中心业务强劲的原因以及夏威夷业务恢复到疫情前水平的程度 - 夏威夷业务在Omicron疫情前持续恢复，虽未达2019年水平但仍在回升；市中心业务强劲的原因包括新物业Circa吸引客流、其一直是性价比高的目的地以及公司在当地的三家物业运营良好 [28] 问题3: 若提供业绩指引，如何看待同店指标 - 公司不提供业绩指引，2022年将关注第二季度的表现，其他方面留给分析师自行估算 [31] 问题4: 第四季度未评级玩家的趋势以及2022年非评级客户转向其他娱乐选项的影响 - 2021年全年未评级玩家表现稳定，波动不超过1% - 2%，目前未发现明显变化 [33] 问题5: 2022年EBITDA能否与2021年持平 - 公司认为2022年有增长机会，虽面临通胀、劳动力等挑战，但也有诸多增长因素，如未满足的博彩客户需求、市中心业务和会议会展业务的增长潜力等，整体看好业务增长 [36][37] 问题6: 1.5亿美元股票回购在第四季度和之后的分配情况，以及2021年第四季度的维护性资本支出、现金利息和现金税情况 - 第四季度回购约8000万美元股票，其余约7000万美元在1月1日至今完成；2021年资本支出约1.98亿美元，现金利息与报告利息相近，递延融资费用约1000万美元，现金税较少，预计为900 - 1000万美元 [41][43] 问题7: 若2022年各业务板块收入与2021年持平，利润率较2021年第四季度或全年会下降多少 - 若收入持平，基于2021年下半年运营费用延续至2022年的情况，预计利润率下降约100 - 150个基点，但由于市中心业务运营时间较短且利润率较高，实际情况可能更好 [47] 问题8: 第四季度回购8000万美元股票的平均价格和数量 - 管理层暂无具体数据，将后续致电告知，记忆中第四季度回购约150万股 [50] 问题9: 拉斯维加斯本地市场口罩令对客流量和人均消费的影响 - 口罩令已实施较长时间，难以确定具体影响程度 [53] 问题10: 2022年招聘额外员工对利润率的影响 - 招聘员工是为了增加酒店客房清洁、餐厅服务和赌场服务，会带来相应收入，并非单纯增加成本，预计利润率会略有下降，但整体仍能维持在一定水平 [55][56] 问题11: 公司应对劳动力通胀的情况 - 劳动力通胀是公司全年面临的挑战，体现在当前利润率中，预计2022年仍需应对，团队通过调整价格、人员配置等方式管理，目前已能维持理想利润率 [59][60] 问题12: 公司资本回报计划与收购的潜在关系 - 两者并无直接关联，公司杠杆率较低，现金流充足，可同时维持物业运营、进行小型增长投资和资本回报计划；目前暂无感兴趣的收购项目，未来若有战略合适的项目会另行考虑；公司希望拓展在线业务，尤其是iGaming，但不会进行大规模投资和承担巨额亏损 [62][63][65] 问题13: 公司对更多售后回租的考虑 - 公司认为拥有房地产是战略资产和选择，目前观点未变，低杠杆情况下进行售后回租意义不大，会继续关注并做出合适决策 [69][70] 问题14: 在线业务EBITDAR从2400万美元增长到3000万美元的主要来源 - 增长主要来自路易斯安那州的五项业务以及在线业务，还有新泽西州和宾夕法尼亚州iGaming业务的增量收入 [73] 问题15: 股票回购计划态度更激进的原因 - 这反映了公司一直以来的计划，只是逐步推进；公司产生大量自由现金流，近期股票波动提供了更多执行回购计划的机会，公司希望以合理方式向股东返还资本 [76] 问题16: 公司与Flutter在iGaming业务上的合作结构 - 公司利用Flutter的技术和软件开展业务，同时发挥自身专业知识，在很大程度上获取收入分成 [79][80]