财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额同比增长23.6%，收购贡献2.1个百分点的增长，外汇带来1.7%的有利增长，有机销售额增长19.8%，两年累计同比有机变化为正 [19] - 第三季度平均每日销售额有机环比增长6%，比历史第三季度到第四季度的环比趋势高出约600个基点 [20] - 第四季度产品定价对同比销售额增长的贡献约为80 - 100个基点 [20] - 第四季度毛利率为29.4%，同比提高63个基点，净LIFO收益为370万美元，对毛利率有52个基点的有利影响，排除LIFO影响后毛利率仍同比扩张 [23] - 销售、分销和行政费用同比增长13.9%，按有机固定汇率计算约增长9%，SG&A费用占销售额的20.3%，低于上年同期的22% [25] - 排除上年非经常性费用后，EBITDA同比增长约46%，排除LIFO影响后增长39%，EBITDA利润率为10.6%，同比提高165个基点 [26] - 报告的每股收益为1.51美元，较上年调整后的每股收益0.80美元增长89% [26] - 第四季度经营活动产生的现金为3830万美元，自由现金流总计3460万美元，全年自由现金流为2.26亿美元，占调整后净收入的121% [27] - 本季度回购40万股，花费约4000万美元，2021财年偿还债务1.06亿美元，其中第四季度偿还2400万美元 [28] - 截至6月，手头现金约2.58亿美元，净杠杆率为1.8倍调整后EBITDA，低于上年的2.3倍和21财年第三季度的1.9倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中心部门 - 排除外汇影响后，有机销售额同比增长19.8%，平均每日销售额较上一季度环比提高4%，高于正常季节性模式 [21] - 木材和林业、食品和饮料、化工、骨料、纸浆和造纸以及采矿等终端市场在两年累计基础上增长最强 [21] 流体动力与流量控制部门 - 销售额较上年同期增长26.1%，收购贡献6.4个百分点的增长，有机销售额同比增长19.7%，两年累计增长8% [22] - 技术、生命科学和化工等终端市场需求持续有利，非公路移动和工业流体动力应用订单活跃，过程相关终端市场在近期缓慢复苏后有所回升 [22] - 自动化平台有机增长强劲，第四季度相关有机销售额同比增长超30% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 从两年累计基础看，木材和木材、食品和饮料、骨料、技术、化工、运输、采矿和建筑等客户终端市场表现最强 [10] - 截至8月中旬，2022财年第一季度服务中心部门和流体动力与流量控制部门的有机销售额较上年同期增长高个位数百分比 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大工业供应链中的新兴增长领域，如自动化、数字能力等，以利用技术融合带来的机会 [37] - 交叉销售计划势头良好，有望扩大在传统和新兴市场的份额 [38] - 公司认为自身技术规模、本地业务和供应商关系是应对供应链动态和获取市场份额的竞争优势 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于潜在的长期工业周期早期，新兴资本支出和北美工业生产增加是有利因素 [34] - 美国基础设施投资迹象增加，对公司业务是积极因素 [35] - 供应链紧张虽影响积压订单，但也创造了需求，公司技术地位有助于满足客户需求 [36] - 公司预计2022财年将面临通胀逆风，包括更高的LIFO费用和人员费用正常化，但成本和利润率执行显示了未来利润率扩张的机会 [30] - 预计2022财年自由现金流将低于2021财年，因应收账款增加和库存补充 [33] 其他重要信息 - 公司重新恢复提供正式全年指引，2022财年每股收益指引为5 - 5.40美元，销售额增长8% - 10%，包括7% - 9%的有机增长，EBITDA利润率为9.7% - 9.9% [29] - 公司2022财年第一季度有机销售额预计较上年同期增长中个位数百分比 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 临时成本行动何时完全正常化，负面影响是否会持续到下一财年的前几个季度之后 - 公司表示临时成本行动在21财年第三季度完全正常化 [41] 问题2: 公司目标净债务杠杆比率是多少，若目前没有重大交易，22财年及以后股份回购是否会成为更大的资本配置组成部分 - 公司目标净债务杠杆比率为2.5倍，鉴于并购管道情况，短期内可能低于该比率，这将为公司带来更多资本配置机会 [43] 问题3: 22财年7% - 9%的有机增长，是否预计一个部门会比另一个部门增长更快 - 服务中心部门预计接近高个位数增长，流体动力与流量控制部门预计为高个位数到低两位数增长 [45] 问题4: 流体动力与流量控制业务的按规格制造和OEM长周期业务是否真正反弹 - 公司认为该业务处于中期和长期周期改善的早期阶段，订单积压处于创纪录水平 [48] 问题5: 技术投资规模是否对今年增量利润率产生影响，投资方向是哪里 - 公司表示总资本投资约为1800 - 2000万美元，主要用于为销售团队提供移动工具，以及支持共享服务、仓库管理系统等后台投资 [50] 问题6: 7月和8月的销售情况与正常季节性相比如何 - 公司表示与正常季节性一致，8月有机销售额增长中个位数百分比，从第四季度到第一季度的季节性趋势正常 [53] 问题7: 产品成本如何在损益表中体现，下半年价格上涨对销售增长的影响如何 - 公司表示业务中重复SKU占比不到三分之一，这稀释了价格影响，近期季度价格实现为80 - 100个基点，不太可能达到2% [55][57] 问题8: 订单在规模或范围上是否有可识别的模式，对本财年中间部分的利润率有何信心，利润率季节性如何 - 公司表示价格上涨会带来一些波动，但不会显著改变利润率的典型季节性趋势，流体动力与流量控制业务的创纪录积压订单提供了一定信心 [60] 问题9: 并购筛选或采购流程是否有调整，目标类型是否改变 - 公司表示并购方法没有明显变化，重点仍在自动化、流体动力与流量控制领域，服务中心部门可能进行地理区域的拓展 [63] 问题10: 流体动力部门的有机增长是否会转化为更高的增量利润率，服务中心部门的销量是否会带来更多收益 - 公司预计流体动力与流量控制部门的增量利润率可能会有所缓和，服务中心部门表现良好，两者都能做出贡献，长期目标是实现中到高个位数的增量利润率 [66][67] 问题11: 客户是否因供应链和劳动力问题而更迫切地追求自动化、机器人技术和分析 - 公司认为客户因供应链挑战而更关注区域化，自动化渗透率将增加，公司在该领域有机增长强劲，项目和客户参与度良好 [70] 问题12: 自动化类别全年预期如何，对业务组合有何积极影响 - 公司表示自动化业务表现已包含在总指引中，虽不太可能持续保持第四季度30%的增长水平，但有机会继续改善，对毛利率和盈利能力有帮助 [72] 问题13: 机器人手臂或其他专业设备的交货时间如何，是否有货 - 公司表示产品基本有货，虽可能存在组件延迟，但影响较小，预计2022财年情况会改善 [74] 问题14: 技术终端市场对公司来说有多大机会 - 公司认为技术终端市场是重要贡献者，包括半导体、5G基础设施、云存储等领域，目前在业务组合中的占比超过5%，预计将继续增长 [76]