财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长6%，达到1.58亿美元，按固定汇率计算增长11% [6][23] - 活跃客户同比增长34%，达到390万，较第一季度增加5.3万 [23] - 订单总数增长12%，达到190万，平均订单价值为85美元，同比下降4%，按固定汇率计算下降1% [24] - 毛利润增长7%，达到8700万美元，毛利率为55.2%，较去年同期的54.6%有所提升，但调整后下降约360个基点 [26] - 季度退货率为18.6%，较去年增加460个基点 [27] - 销售费用从去年的4000万美元增加到4500万美元，营销费用从1500万美元增加到1900万美元，占销售额的12%，较去年同期增加200个基点 [27] - 一般及行政费用从去年的1900万美元增加到2600万美元 [28] - 调整后EBITDA为600万美元，去年同期为1900万美元，调整后EBITDA利润率为3.7%，去年同期为13% [28] - 本季度净亏损420万美元，合每股0.03美分，去年同期净利润为240万美元，合每股0.03美元 [28] - 季度末现金及现金等价物为2900万美元，债务为1.31亿美元，总流动性约为5400万美元，包括信贷额度下可用的2500万美元 [29] - 季度末库存为1.44亿美元，去年同期为1亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 女装品牌 - Princess Polly是最大品牌和增长贡献者，Earth Club可持续时尚系列销售额季度环比增长30%，扩展尺码系列销售额较上一季度增长35%，忠诚度计划会员近200万，消费是非会员的130%，顶级会员购买率是非会员的3倍 [9][10][14] - Petal and Pup是增长最快的品牌，成功借鉴Princess Polly策略，本季度客户档案规模翻倍，短信营销成为增长最快、回报率最高的渠道之一 [15][16] - Rebdolls通过精彩内容吸引客户，并利用集团品牌的资源和经验 [16] 街头服饰品牌 - Culture Kings门店在第二季度实现强劲增长，持续到第三季度，线上提供200多个品牌，超半数销售来自独家产品，印刷T恤和连帽衫是增长最快的细分市场，自秋季收购按需印刷设施以来，该业务几乎翻了一番，本季度推出24个成功的授权项目 [16][19] - mnml推出首个复古T恤项目，在Culture Kings门店和线上推出系列产品，反响良好 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第二季度净销售额增长16%，达到8200万美元，Princess Polly是主要增长驱动力 [25] - 澳大利亚市场净销售额下降5%，至5700万美元，按固定汇率计算增长3%，Culture Kings门店同店销售表现强劲 [25] - 其他地区净销售额为1970万美元，较去年同期增长5%，新西兰和英国市场需求令人鼓舞 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推动盈利增长，保护利润率，通过控制库存和促销、提高营销效率和控制费用来应对挑战 [7] - 采用下一代商品销售策略，结合数据驱动、测试和重复采购，快速交货期、双半球布局和高比例独家产品，具有竞争优势 [8] - 品牌采用高效营销方式，结合社交媒体、影响者营销和内部渠道，降低成本，提高灵活性 [9] - 利用多品牌平台和协作文化，共享资源和创新，提高效率 [9] - 计划将Culture Kings业务扩展到美国，拉斯维加斯旗舰店将于11月开业 [18] - 公司认为自身独特的经营模式具有灵活性和韧性，能够在波动时期平衡增长和利润 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观挑战将持续到今年剩余时间，公司将利用经营模式的灵活性提高利润率，同时关注长期增长 [22] - 尽管面临当前逆风，公司对差异化品牌的增长潜力充满信心，相信能够成为下一代时尚的全球领导者 [22] - 公司预计下半年宏观压力将继续影响业绩，因此下调全年业绩指引，预计收入在6.25亿至6.35亿美元之间，调整后EBITDA在3800万至4000万美元之间 [30] - 公司认为营销环境动态变化，但团队具有敏捷性，能够调整营销策略，提高效率 [53] - 长期来看，公司认为消费者向线上购物的趋势将为其带来增长动力 [60] 其他重要信息 - 公司成功将Culture Kings美国的物流业务转移到与mnml共享的配送中心，按时且按预算完成，将客户交付时间和运输费用减半 [20] - 公司任命Jonathan Yuska为Culture Kings美国总裁，Kenneth White为法律和人力资源副总裁 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈库存质量以及使库存增长与销售增长更匹配的时间安排，以及如何调整运营模式以避免类似情况再次发生 - 公司认为库存质量良好，部分库存增加是由于Culture Kings物流中心搬迁和美国业务开业，部分是由于季度末销售疲软。女装品牌预计在秋季消化约一半多余库存，男装品牌可能需要到年底 [35][36] - 公司认为业绩下滑主要受宏观因素影响，是暂时的。公司正在进行库存调整，重新分配订单，并调整营销支出，将资金投向回报率更高的渠道，如TikTok和内部渠道 [37][38][39] 问题2: 请说明下半年的货币逆风预期和并购假设 - 公司预计下半年没有并购活动，外汇方面，预计下半年有6%的影响，与6月和7月情况相近 [42] - mnml每季度贡献约1000万美元收入，第三季度有完整贡献，第四季度只有两周贡献 [44] 问题3: 请指出消费者在收入、地区和类别方面的优势和劣势，以及指导下半年毛利率与第二季度相同的理由 - 公司表示Rebdolls的低收入客户受影响较大，门店业务表现良好，Petal & Pup增长强劲。整体销售增长变化受宏观环境影响，各地区和品牌都有体现 [47] - 公司认为下半年促销活动会减少，退货率将保持当前水平，部分品牌会进行有针对性的价格上调，因此预计下半年毛利率与第二季度相近 [49] 问题4: 请说明为保持品牌健康将采取的促销方式，数字营销效率的稳定性和风险因素，以及退货率升高的原因和未来趋势 - 公司将在下半年采取更有针对性的促销方式，同时进行有针对性的价格上调，以平衡毛利率目标。团队能够灵活调整营销支出，将资金投向回报率更高的渠道 [52][53] - 退货率升高是由于消费者购物行为变化和产品组合变化，女装和连衣裙的退货率较高。公司拥有行业领先的退货率，预计下半年退货率将保持在略高水平 [54][55] 问题5: 请说明产品中表现较好和较差的类别 - 连衣裙、下装、牛仔和印刷T恤业务表现良好，Culture Kings的印刷T恤和连帽衫业务自秋季以来几乎翻了一番，公司已将该业务拓展到mnml，并计划拓展到Princess Polly [57] 问题6: 请说明消费者现状以及消费者环境恶化可能带来的风险 - 公司认为6月和7月销售趋势变化与宏观经济指标和媒体头条相关，消费者喜欢回到实体店购物，这对Culture Kings门店开业是个好时机。长期来看，线上购物趋势将为公司带来增长动力 [59][60] 问题7: 请说明对活跃客户、平均订单价值、订单数量等运营指标的期望，以及美国和澳大利亚市场剩余时间的增长速度 - 公司预计活跃客户将保持与第一季度到第二季度相同的环比增长水平，平均订单价值下降幅度将小于第二季度，订单数量相对稳定 [63][64] - 澳大利亚市场下半年增长或下降幅度与之前相近，受外汇影响略有下降；其他地区增长可能会放缓；美国市场预计全年下降，但第四季度随着Culture Kings门店开业会有所改善 [64][65] - 公司预计第三季度和第四季度退货率将保持在18.6%左右，第三季度季节性会有所下降 [67] 问题8: 请说明第四季度运营利润率高于第一季度的原因，以及成本线的同比节省或环比改善情况 - 公司将努力将营销费用率降至历史水平的10%左右，销售费用方面，目前因拉斯维加斯门店租金较高，随着门店开业将产生收入，会有一定杠杆效应；一般及行政费用预计会有小幅增长，但费率方面会有一定杠杆作用 [71][72] 问题9: 请说明明年春季的库存规划，以及是否会增加订单以实现正增长 - 公司认为可以假设明年第一季度会实现正增长，具有测试和重复模式的品牌能够快速应对库存变化和销售增长。Culture Kings美国门店开业将提升品牌知名度 [74] 问题10: 请说明对当前收购环境的看法，以及是否会暂停收购计划或海外扩张 - 公司目前的重点是扩大现有五个品牌的规模，特别是美国的Culture Kings业务。并购是公司战略的一部分，但目前的重点是确保资产负债表健康。公司仍在积极进行相关讨论，保持并购渠道畅通 [78]