财务数据和关键指标变化 - 一季度新增6.8万RGUs，约为去年同期增长的两倍，较四季度的1.6万大幅增加 [8] - 收入同比基本持平，运营现金流（OCF）增长约1%，符合全年OCF增长持平至下降的指引 [8] - 一季度资本支出（CapEx）支出减少近30%，推动运营自由现金流比去年同期增长2.5倍 [9] - 持续运营业务一季度报告的自由现金流为负6.25亿美元，较2018年一季度的负9.99亿美元有所改善；调整后预计自由现金流为负6.22亿美元 [26] - 一季度杠杆率为5.4倍增长和5.3倍净债务与季度EBITDA之比，符合预算预期，预计全年即使没有许多计划处置的收益，也将在4 - 5倍的范围内 [26] - 流动性仍强劲，为34亿美元，包括约9亿美元现金，仍计划在上半年花费约5亿美元进行股票回购 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带业务 - 持续运营业务的宽带增长稳定，本季度新增5.7万，高于此前各季度的3.5 - 4万 [9] 视频业务 - 视频流失在维珍和比利时大致平均分配，SFR业务的客户流失影响了Telenet的业绩，但预计从二季度起运营表现将改善 [10] 移动业务 - 包括瑞士在内的后付费移动新增用户在本季度超过7万 [12] 维珍媒体业务 - 客户净增或新连接家庭数量环比和同比均增加2.5万，帮助实现近6万RGU净增，12个月滚动客户流失率改善10个基点 [12][13] - 一季度每用户平均收入（ARPU）同比略有下降，主要因安装收入降低、电话使用量减少、按次付费收入降低以及促销折扣加深等因素 [13][14] 瑞士业务 - RGU流失情况略好于四季度，ARPU增长3.6%，主要受娱乐套餐和层级组合改善推动 [21] - 与瑞士电信的新MVNO合作带来1.3万后付费移动净增用户 [21] 各个市场数据和关键指标变化 英国和爱尔兰市场 - 维珍媒体表现强劲，RGU净增良好，宽带速度提升，500兆已全国覆盖，千兆城市逐步推出 [9][15] 比利时市场 - OCF增长2.2%，收入略有下降，媒体合同丢失和监管逆风将在二季度产生更明显影响 [24] 中东欧市场（CEE） - 收入和OCF增长2%，主要由B2B业务和新建项目推动，主要在波兰 [24] 中央和其他市场 - 收入为6100万美元，净OCF成本为负8600万美元，较2018年一季度的负1.07亿美元有所减少 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 完成一系列交易，集中运营平台于西欧，服务3300万RGUs，产生48亿美元运营现金流，通过资产出售实现超15亿美元现金和流动性 [6] - 维珍媒体推动项目闪电计划，持续扩大网络覆盖，探索创新方式扩展或合作融资 [15][16] - 推出新的固定移动融合（FMC）套餐，提升客户体验和参与度，优化客户终身价值 [17][19] - 瑞士实施转型计划，包括1千兆网络推出、数字化计划等 [20][22] 行业竞争 - 英国市场面临BT Openreach的低价折扣竞争，但公司认为超高速宽带是市场趋势，长期影响不大 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于令人兴奋的战略转折点，交易进展顺利，对沃达丰交易夏季完成有信心，瑞士交易预计四季度完成 [6][7] - 维珍媒体一季度用户表现强劲，尽管ARPU持平，但产品创新和速度领先将支撑定价能力 [31] - 瑞士转型计划初见成效，有望为交易带来积极影响 [31][88] 其他重要信息 - 公司与亚马逊Prime Video达成多年合作，将于2019年夏季在英国将Prime Video应用程序集成到超高清电视机顶盒中 [11] - Lutz Schüler将于6月11日担任维珍媒体首席执行官 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 网络扩展的创新方式及是否考虑批发网络 - 公司会考虑创新方式扩展网络，但目前无具体方案，若有也不会影响资产负债表和现金流；对是否考虑批发网络不予置评 [33][34][36] 问题2: 维珍ARPU趋势的驱动因素及资产出售后债务设施重新定价的可能性 - 订阅ARPU仍在增长，非订阅ARPU下降主要因按次付费和语音使用减少；未来多项创新举措将助力ARPU增长；目前距离交易完成还有时间，暂无法明确资本结构调整方案 [37][39][40] 问题3: 英国监管及FMC战略和市场规模 - 英国市场一季度的折扣压力可能与BT Openreach的批量折扣有关，但长期影响不大；FMC产品在英国处于软启动阶段，其他市场的移动渗透率可达40%以上，英国有望实现类似情况 [42][43][47] 问题4: 垂直整合观点及手机销售下降的盈利能力影响 - 公司在部分欧洲市场的垂直整合策略有效，但维珍目前暂无进一步垂直整合的需求；手机销售对盈利能力影响小，未来将提供更多移动设备选择以吸引流量 [48][49][52] 问题5: 英国ARPU折扣情况及沃达丰补救方案对收购价格的影响 - 与上季度相比，现有客户的折扣减少，新销售的促销增多；沃达丰的补救方案对公司交易无影响，反而会加快交易完成并增加确定性 [54][55][58] 问题6: 维珍的机遇和挑战及英国数据渗透与美国同行差距的原因和前景 - 维珍的机遇在于品牌、数字化、销售和客户管理；挑战在于管理公司复杂性；英国市场竞争分散，但公司产品速度优势明显，未来有望缩小与美国同行的数据渗透差距 [60][61][63] 问题7: 荷兰有线电视批发情况及监管压力 - 荷兰监管机构为沃达丰Ziggo和相关方的谈判创造了条件，有多家表示感兴趣，但目前未进行实际讨论，荷兰监管情况仍在诉讼中，预计下半年有结果；有线电视批发情况因市场而异，取决于政治、竞争和交易等因素 [68][69][72] 问题8: 英国Q2 ARPU和电视业务策略 - 订阅收入仍在增长，FMC、个性化套餐和智能WiFi等举措将推动ARPU增长；电视业务将注重运营自由现金流，平衡视频客户的数量和价值 [74][76][77] 问题9: 现金回报决策及交易后杠杆率目标 - 目前无立即使用资金的交易，将耐心评估资本结构和机会；公司对当前杠杆率满意，股票被低估 [78][79][80] 问题10: Telenet与VodafoneZiggo跨境合作的运营协同效应 - 沃达丰Ziggo合作关系良好，目前讨论合作结果尚早；Telenet业务表现良好，有有机和市场增长机会 [81][82] 问题11: 高速宽带全球接受率及5G对定价能力的影响和德国Q1业绩 - 5G将与固定宽带和谐共存，固定宽带对消费者和数据传输更具成本效益；德国业务表现符合目标，无重大差异 [84][85][87]