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Genpact(G) - 2019 Q1 - Earnings Call Transcript
GenpactGenpact(US:G)2019-05-03 09:56

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收8.09亿美元,同比增长17%,按固定汇率计算增长19% [18] - 调整后运营收入为1.22亿美元,增长25%,调整后运营利润率扩大90个基点至15% [20] - 毛利率为35.8%,去年同期为35.5%,略高于初始预期 [21] - SG&A费用总计1.91亿美元,去年同期为1.71亿美元,销售和营销费用占收入的比例约为7%,与去年同期持平,总G&A费用占收入的比例同比下降130个基点 [21] - 调整后每股收益为0.43美元,去年为0.39美元,有效税率约为23%,去年同期为15.7% [22] - 第一季度运营现金流使用500万美元,去年同期使用2700万美元,应收账款周转天数增至93天,预计年底降至80天左右 [23][24] - 现金及现金等价物总计3.25亿美元,去年第一季度末为4.24亿美元,过去四个滚动季度的净债务与EBITDA比率为1.94 [24] - 2019年第一季度资本支出占收入的比例为2.5%,去年第一季度为2.8% [25] - 预计2019年总营收在33.3 - 33.9亿美元之间,同比增长11% - 13%,按固定汇率计算增长12% - 14%,调整后运营利润率约为16%,调整后每股收益在1.96 - 2美元之间 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务流程外包收入占总收入的84%,同比增长19%,IT服务收入增长11% [18] - 全球客户收入占总收入的87%,同比增长11%,按固定汇率计算增长12%至7亿美元,其中BPO收入同比增长12%,按固定汇率计算增长14%,IT服务收入同比增长5% [19] - GE收入为1.09亿美元,同比增长88% [20] - 转型服务在全球客户收入中占比约25%,增长超过35%,其中分析业务增长为五年内最高 [8][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度新签三个大型全球客户协议,包括与Bridgewater Associates的创新合作 [15] - 交易和结果定价收入占总收入的比例从约30%增长到40% [16] - 12个月内全球客户年收入超过1500万美元的关系数量从41个增至49个,超过2500万美元的从20个增至24个 [19] - 第一季度末有九个客户年收入超过5000万美元,去年同期为六个 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于少数选定行业垂直领域和服务线,通过转型服务和智能运营两个协同市场渠道开展业务 [6][7] - 持续投资于面向客户的领导者、领域和流程研发以及数字和分析,通过收购和合作增加新的数字能力 [7][8] - 利用Genpact Cora自动化和AI平台,开发解决方案以提高效率和客户体验 [11][13] - 在银行和资本市场领域,专注于金融犯罪和风险管理 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务开局良好,各方面活动提升了品牌知名度,被视为创新思想领袖 [29] - GE和IT业务不仅稳定且恢复增长,对公司整体能力组合至关重要 [29] - 对公司在市场中的定位和未来机会充满信心,预计全年营收增长在12% - 14%之间 [27][29] 其他重要信息 - 年金收入在过去几年约占总收入的75%,预计这一趋势将持续或增长,更多转型服务业务正变为年金性质 [13][14] - 过去18个月新增多个全球交付中心,加强了智能运营价值主张 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否至少对全年营收预期上限有信心 - 公司表示这只是一个季度的表现,业务周期至少应看一年甚至更长时间,但今年开局强劲,原本预计下半年营收高于上半年,现在认为下半年与上半年持平,对业务和指引有信心 [30][31] 问题2: 转型服务向年金性质转变对利润率的影响 - 从长期来看,分析和数字等业务会提高整体利润率,但前期需要在解决方案、部署和扩展方面进行投资,利润率会较低,随着客户增多,利润率会上升,同时新签约的大型客户在爬坡阶段也需要前期投资 [33][34] 问题3: 本季度GE和全球业务中项目型工作的规模 - 公司未具体说明规模,但表示转型服务收入增长超过35%,资源利用率提高,GE的项目工作进展良好,超出预期 [36][37] 问题4: 如何看待Q2营收以及Q1的GE增长是否可持续 - 建模时可考虑每个季度以低个位数顺序增长,Q1的GE部分增长与项目相关 [39][40] 问题5: 近期签约的大客户是否已全部上线 - 业务上线情况复杂,BPO服务过渡可能需要18个月,项目有开始和结束时间,接管客户工作时收入可能一次性计入 [41][42] 问题6: 员工接管交易中引入工具、自动化和离岸操作的难度和灵活性 - 公司注重利用自动化、AI和机器学习等能力,结合客户团队的人才,目标不是接管后离岸,而是展示成功案例并应用于其他客户 [45][46] 问题7: 公司做大型交易的意愿 - 公司有能力开展大型交易,规模优势使其能够更好地扩展业务,过去五年的战略选择有助于提升应对规模的能力,只要符合公司定义的范围,愿意继续开展类似业务 [48][49] 问题8: 如何看待GE业务的未来发展 - 公司维持上季度的展望,对开局感到满意,但需要继续赢得短期工作,会根据情况适时更新信息 [52][53] 问题9: 数字和分析业务的管道情况 - 整体管道和流入量较去年第一季度有所增加,转型服务在管道和流入量中的占比上升,分析业务在流入量和管道中都表现强劲,数字和分析形成反馈循环 [55][56] 问题10: 分析业务增长的原因及可持续性 - 宏观上客户有利用数字技术进行分析和洞察的需求,公司在能力建设、收购和数字解决方案方面进行了积累,并且能够结合业务流程和领域知识,管道和流入量情况表明增长可持续 [58][59] 问题11: 转型服务利用率的改善是否可持续以及明年Q1是否会恢复正常季节性 - 需求增长并非偶然,团队努力和流程改进起到了作用,结构性变化正在进行但尚未完全完成,预计会继续改善,需求环境受公司推动和整体市场影响,目前对开局感到满意 [61][62] 问题12: 各垂直领域的增长情况以及银行和金融服务垂直领域的表现 - 消费品零售、高科技和工业制造三个垂直领域表现优于预期,银行和保险符合预期,银行金融服务和保险垂直领域可能因去年的业务调整在本季度和未来几个季度下降 [67][68] 问题13: 公司的招聘目标和人员流失情况 - 公司不谈论招聘目标,因为业务性质复杂,人员流失情况符合预期 [71][72] 问题14: 毛利率同比增长的贡献因素以及全年的预期 - 转型服务表现较好、生产率提高和GE项目工作超出预期对毛利率有积极影响,外汇符合预期,预计这些因素将继续发挥作用 [74][75] 问题15: 增长最快的客户账户是新客户还是现有客户的振兴 - 两者都有,一些长期合作的全球客户通过转型服务实现了振兴,新客户则有机会从一开始就采用不同的解决方案 [77][78]