财务数据和关键指标变化 - Q2直接零售业务同比增长42%至23.32亿美元，总净收入同比增长42%至23.43亿美元 [32] - 美国直接零售净收入Q2增至19.89亿美元，同比增长42% [32] - 国际业务直接零售净收入增至3.43亿美元，同比增长41%，按固定汇率计算同比增长约47% [33] - Q2 LTM活跃客户群达到1780万，同比增长39%，LTM每位活跃客户净收入为447美元，LTM每位活跃客户订单数为1.86 [34] - Q2毛利润为5.61亿美元，占净收入的23.9%，毛利率同比提高60个基点 [35] - Q2广告支出为2.59亿美元，占净收入的11.1%，比去年Q2高约35个基点 [35] - Q2非GAAP销售、运营、技术和G&A费用总计3.3亿美元，新增约1200名净新员工 [37] - Q2调整后EBITDA为负7000万美元，占净收入的负3%，美国业务调整后EBITDA约为盈亏平衡，国际业务为负7000万美元 [38] - Q2非GAAP自由现金流为负9100万美元，资本支出为8900万美元，占净收入的3.8% [39] - 预计Q3直接零售净收入为22.2 - 22.7亿美元，同比增长约31% - 34%，美国业务增长30% - 32%，国际业务增长40% - 45% [41] - 预计Q3合并调整后EBITDA利润率为负6% - 负6.5%，美国业务为负2.75% - 负3%，国际业务亏损8000 - 9000万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 户外家具业务年初至今收入同比增长近50%，预计2019年总营收将超过5亿美元 [21] - Perigold品牌总收入今年有望翻倍 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务保持强劲增长势头，加拿大市场增长加速，英国和德国市场符合预期 [8] - 英国和德国业务收入增速超过公司整体，在商品选择、营销和广告方面取得进展，CastleGate渗透率同比上升 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资物流网络，2019年计划增加约500万平方英尺的物流空间，在国际市场扩大CastleGate覆盖范围 [9][12] - 举办供应商峰会，加强与供应商的合作关系，提升供应商和客户的体验 [13] - 发展户外家具业务，提供丰富的产品选择和增强的营销服务，推出自有品牌Sol 72 [15][19] - 推出Perigold品牌，进军高端家居市场，目标是颠覆该市场的电子商务格局 [23][24] - 采用基于定量回报的营销哲学，优化广告支出，以实现长期投资回报率 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务增长感到兴奋，认为竞争优势不断增强，国内外市场都有巨大机会 [44] - 尽管业务增长存在波动，但长期投资策略正在取得成效，预计未来将实现持续盈利 [44][40] - 物流网络和欧洲业务的投资将带来长期收益，公司对这些投资充满信心 [50][51] 其他重要信息 - 公司在6月下旬因员工与管理层的对话引发媒体关注和政治辩论，公司强调透明和开放的文化，致力于与员工共同解决问题 [22] - 公司计划与大型云服务提供商合作，以支持长期增长计划，预计未来几个季度将减少资本支出 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 近期股价下跌的原因及业务是否会加速增长 - 公司业务增长存在固有波动性，如推出新应用程序、关税等因素会影响短期业绩，但长期来看，物流网络和欧洲业务的投资将带来巨大收益，预计业务会加速增长，但具体时间不确定 [47][48][50] - 广告支出基于一年的贡献利润率回报，目前投资回报率表现良好，给予公司信心 [52] 问题: 是否考虑放缓供应商计划以进行优化 - 公司认识到供应商技术平台存在改进空间，正在扩大团队进行优化，目标是使工具更易于供应商采用，提高投资回报率 [54][55] - 公司一直与供应商合作，帮助他们利用公司平台，未来将继续加强这方面的工作 [57] 问题: 国际市场扩张的运营里程碑和优先级 - 公司目前专注于美国、加拿大、英国和德国市场，希望看到德国业务取得与英国类似的成功后，再考虑进一步拓展欧洲市场，不急于扩张，而是采取有条不紊的方式 [60][61][62] - 公司已经建立了泛欧洲网络，为进入其他市场奠定了基础，降低了进入成本和复杂性 [64] 问题: 销售放缓的原因及是否为短期现象 - 客户关键绩效指标没有实质性变化，Q2各项指标均创新高，销售放缓可能是由于推出新iOS应用程序、供应商关税价格上涨等短期因素影响 [68][69][70] - 公司业务增长存在一定的波动性，难以精确预测短期增长情况，但长期来看，公司的投资策略将带来良好的回报 [71][73] 问题: 物流网络建设的持续时间和投资占比 - 国内物流网络的布局基本完成，未来几年将主要通过提高现有建筑的利用率来降低单位成本，同时减少运输成本，未来建设的建筑盈利能力将更高 [75][78] - 物流网络建设对毛利率、运营费用和资本支出都有影响，目前未充分利用的仓库租金约为每季度1500 - 2000万美元，本季度PP&E资本支出中有很大一部分用于仓库网络建设 [79] 问题: 收入增长但EBITDA未显著提高的原因 - 公司在各方面进行长期投资，如营销、开设新设施和招聘新员工等，不会因短期收入波动而改变投资策略 [83][84] - 物流投资和云基础设施建设在短期内会对EBITDA产生影响，但从现金流角度来看是有利的，公司关注的是长期的自由现金流 [86] 问题: Prime Day是否影响公司业务 - 公司认为Prime Day等零售节日对所有零售商都是利好，不会对公司业务产生重大影响 [88] 问题: CastleGate的渗透率、对客户价值和竞争优势的影响，以及广告业务的影响和未来发展 - CastleGate在美国小包裹业务中的渗透率在Q4为26%，大包裹业务在Q1为14%，公司在这方面持续取得进展，供应商的采用率不断提高 [93] - 物流网络的优化可以实现一日达甚至同日达，降低成本，提高客户价值和竞争优势 [91] - 广告业务目前规模较小，但未来有很大的增长潜力，公司持谨慎乐观态度 [92]