财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，直接零售业务同比增长39%，达到19.31亿美元，同比增长约5.4亿美元 [34] - 总净收入同比增长38%，达到19.45亿美元 [35] - 美国直接零售净收入在第一季度增至16.44亿美元，同比增长39%，同比增长约4.6亿美元 [35] - 国际业务（加拿大、英国和德国）直接零售净收入增至2.87亿美元，同比增长42%，按固定汇率计算同比增长约51% [35] - 过去12个月活跃客户群在第一季度达到1640万，同比增长39% [38] - 过去12个月每位活跃客户的收入为442美元，每位活跃客户的订单数为1.85，与第四季度大致持平；美国业务这两项指标环比有所上升 [38] - 第一季度非GAAP毛利为4.71亿美元，占净收入的24.2%，略高于23% - 24%的近期毛利率预期 [39] - 第一季度广告支出为2.44亿美元，占净收入的12.5%，比去年第一季度高出约100个基点 [39] - 预计第二季度广告支出占净收入的百分比将环比下降，但同比仍将增加约75个基点 [40] - 第一季度非GAAP销售、运营、技术和一般及行政费用总计2.95亿美元 [41] - 第一季度新增1220名净新员工，截至2019年3月31日，员工总数达到13344人 [41] - 第一季度调整后EBITDA为负1.02亿美元，占净收入的负5.3%；美国业务调整后EBITDA为负2800万美元，占净收入的负1.7%；国际业务调整后EBITDA为负7400万美元 [44] - 第一季度非GAAP自由现金流为负1.67亿美元，基于经营活动净现金流量负8100万美元和资本支出8500万美元（占净收入的4.4%） [45] - 预计第二季度资本支出约占净收入的4% - 5% [45] - 截至2019年3月31日，公司拥有约8.06亿美元的现金、现金等价物以及短期和长期投资 [45] - 预计2019年第二季度直接零售净收入为22 - 22.5亿美元，同比增长约34% - 37%，同比直接零售收入增长约5.5 - 6亿美元 [46] - 预计第二季度其他收入约为1000万美元，总净收入为22.1 - 22.6亿美元 [48] - 预计2019年第二季度合并调整后EBITDA利润率为负3.3% - 负3.6%；国际业务调整后EBITDA预计在负7500 - 负8000万美元；美国业务预计实现接近盈亏平衡的调整后EBITDA利润率 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流网络方面，2018年底在北美和欧洲的CastleGate和WDN设施约有1200万平方英尺的空间，2019年预计增加约500万平方英尺，其中300万平方英尺来自美国新的CastleGate仓库 [9] - 2019年第一季度，约14%的美国大型包裹收入通过CastleGate网络发货；美国小型包裹从CastleGate网络发货的收入价值持续增长，2018年第四季度几乎翻倍，占美国小型包裹收入的约26%，高于2017年第四季度的约19% [12] - WDN网络目前运营38个最后一英里配送设施，覆盖约75%的美国大型包裹家庭配送 [13] - 存储和组织类别第一季度毛收入运行率超过1.5亿美元，增长速度快于公司整体 [21] - Wayfair应用程序截至第一季度累计下载量超过3100万次，约20%的Wayfair.com毛收入来自该应用程序；2019年3月，月活跃用户基数同比增长超过80% [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大业务自2016年初推出后，在两年多时间内达到了与美国业务相当的品牌知名度和市场渗透率，但近期面临增长逆风，收入增长低于美国业务；英国和德国业务继续以远超公司整体的速度增长 [35][36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资物流网络、深化产品供应以及寻找与客户互动的新方式，以抓住家居品类线上化的机会 [51] - 物流网络建设上，计划增加仓库空间，提高CastleGate在大小包裹业务中的渗透率，优化物流成本，实现更快的交付速度 [9][12] - 在产品供应方面，通过增加人员投入，深入挖掘可寻址市场中历史表现不佳的品类，如存储和组织类别 [13][14] - 营销方面，利用多种渠道，包括直接邮件、电视广告等，并计划将实体零售店作为新的营销渠道进行试验 [77][78][80] - 应用程序方面，持续投入工程、产品管理和数据科学资源，提升应用体验，包括提高速度、进行重新设计以及改进“View in Room”功能 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2019年的开局感到兴奋，认为持续的投资正在取得成效，公司有能力在未来获得家居品类线上市场的重要份额 [51] - 国际业务虽然目前处于亏损状态，但管理层认为欧洲市场机会巨大，英国和德国业务正沿着与美国业务相似的轨迹发展，随着规模扩大有望实现盈利 [92][94][96] 其他重要信息 - 2019年4月的第二届Way Day活动取得巨大成功，打破了公司历史上最高收入日的纪录，新客户和重复客户的订单组合与本季度其他日子大致相似 [22][25] - 公司计划于2019年秋季在马萨诸塞州纳蒂克开设第一家全方位服务的实体零售店，并将继续试验更多快闪店 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于毛利率扩张的驱动因素以及物流或赞助SKU是否开始显现效益 - 公司认为毛利率差距可通过规模采购能力、物流效率提升和自有品牌建设来缩小；目前物流开始显现一些成本效益，未来几年，自有品牌、物流和采购能力都将有显著表现，广告业务目前规模较小 [54][55][56] 问题2: 关于自有品牌业务未来2 - 3年的机会 - 公司自有品牌销售占比达74%，接近上限；经济收益不仅取决于占比，还在于对品牌的商品支持质量，通过精心策划和商品展示可释放定价能力 [59][60][61] 问题3: 关于CastleGate在美国的建设进度、与几年前相比的客户价值差异、是否会实现一日达以及Way Day的影响和增长情况 - CastleGate已建立了适合未来一日达和当日达的网络，目前有足够的业务覆盖范围，正在根据需求增加仓库容量；超快交付将成为常态，优化物流可提高客户满意度并降低成本；Way Day是公司历史上最大的一天，新老客户表现良好，是高质量的营销活动 [65][70][73] 问题4: 关于实体零售店的定位以及如何利用其提高转化率 - 公司将实体零售店视为新的营销渠道，可提供更丰富的面对面互动，如提供建议、展示样品等，需像其他渠道一样进行精确测量和评估，有望成为营销组合的重要组成部分 [77][79][80] 问题5: 关于在销售增长良好的情况下，EBITDA为何没有更多杠杆效应 - 主要原因包括广告支出管理基于回报概念，并非线性增长；OpEx方面，上一季度招聘的人员在本季度产生了全部薪酬成本，且存在一些激励性工资税和会计调整等因素 [84][85][86] 问题6: 关于英国和德国市场的信心来源以及目前产品同日或次日送达的比例 - 公司通过观察客户转化率、重复购买率和忠诚度等指标来判断市场表现，英国和德国市场正沿着与美国市场相似的轨迹发展；未披露同日、次日和三日送达的具体比例，但随着CastleGate网络货物增加，同日和次日送达的比例将不断上升 [92][93][97]