财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收14.7亿美元，较去年同期增长近50%，摊薄后每股收益1.60美元 [9] - 剔除库存相关费用后，营业利润率为12.1%，同比增长250个基点，每单位盈利能力增长40%至近5.2万美元 [9] - 相关毛利率为22%，住房毛利率为21.5%，较去年同期的19.9%上升160个基点 [9][22] - 销售、一般和行政费用率为9.9%，较2020年第三季度的11.0%改善110个基点 [23] - 有效税率约为14%，反映所得税费用2410万美元，净联邦能源税收抵免2150万美元 [23] - 第三季度净利润1.501亿美元，摊薄后每股收益1.60美元，去年同期为7840万美元，摊薄后每股收益0.83美元 [23] - 预计第四季度住房收入在16.5亿 - 17.5亿美元之间，整体平均售价约为45万美元，同比增长9% [20] - 预计第四季度住房毛利率在21.6% - 22%之间，营业利润率约为11.8%，SG&A费用率约为10%，有效税率约为24% [21][22][23] - 预计2022年住房收入超70亿美元，社区数量增长，毛利率和营业利润率将提升，净资产收益率将进一步提高 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度住房收入从去年同期的9.79亿美元增长至14.6亿美元，交付房屋数量增加35%，整体平均售价上涨11% [18] - 第三季度每月每个社区的净订单从去年同期的5.9个加速至6.6个，净订单为4085个，净订单价值同比增长超20% [13] - 第三季度开工超4000套房屋，去年同期约为3400套，目前约有9000套房屋正在建设中，其中93%已售出 [13] - 积压订单约为10700套房屋，代表未来收入超48亿美元，积压订单价值同比增长近90% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度平均社区数量为205个，较去年同期减少14%，季度末开放销售的社区为210个，去年同期为232个 [24] - 预计2021年底社区数量较第三季度略有上升，2022年底社区数量同比增长约20%，全年平均数量较2021年高约10% [24][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采取平衡的资本配置方法，优先进行有纪律的增长投资，同时通过定期季度现金股息和股票回购向股东返还现金 [10] - 实施以回报为导向的增长战略，扩大规模，提高净资产收益率，目标是将净资产收益率维持在20% - 25%的低至中区间 [10][17] - 创造双首席运营官结构，加速业务盈利增长，提高执行效率，Rob负责西海岸和西南地区，Matt负责中部和东南部地区 [11] - 采取积极措施应对供应链延迟，包括扩大分包商基础、与全国供应商合作、简化产品以稳定建设时间 [8] - 专注于服务首次购房者，其占第三季度交付量的61%，利用按订单建造的商业模式满足千禧一代和Z世代的需求 [15] - 注重可持续发展，获得25项能源之星市场领导者奖，推动环境计划，降低购房者的总体住房拥有成本 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场需求强劲，但行业面临供应链中断和市政延迟等挑战，导致建设时间延长，交付和收入受到影响 [7][8] - 预计未来市场条件健康，千禧一代和Z世代的需求未得到满足，公司的按订单建造商业模式和服务首次购房者的经验使其能够抓住需求 [15] - 公司对实现2021年第四季度和2022财年的目标充满信心，预计规模、吸收率、住房毛利率和营业利润率将显著提高 [29] 其他重要信息 - 第三季度投资约7.8亿美元用于土地收购和开发，扩大土地储备至近81000块土地 [10] - 第三季度回购约470万股普通股，总成本1.882亿美元，占总流通股的约5% [27] - 6月初发行3.9亿美元的4% 10年期高级票据，赎回约2.7亿美元的7%高级票据，提前赎回债务确认损失510万美元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目标杠杆率及近期趋势 - 公司目前杠杆率较第二季度末下降50个基点，对当前杠杆率感到满意，舒适区间为30% - 40%，未来将根据盈利和现金情况调整 [32][35] 问题2: 第四季度利润率指导较低的原因及木材成本影响，以及简化产品的含义 - 第四季度利润率受木材价格峰值、交付量减少和产品组合变化影响，预计未来利润率将改善 [36][45] - 简化产品包括在设计工作室减少约48%的SKU，减少约40%的结构选项，简化产品设计和供应链 [38][39] 问题3: 除简化产品外应对供应链问题的措施及建设周期稳定时间 - 主要通过分析贸易伙伴产能、增加约150个新贸易伙伴应对供应链问题，目前已稳定基础和框架建设时间，正在解决后半段生产问题，但难以确定建设周期稳定时间 [42][43] 问题4: 2022年利润率扩张指的是毛利率还是营业利润率 - 2022年毛利率和营业利润率都将扩张，第四季度是木材价格影响的高峰期，未来利润率将呈上升趋势 [44][45] 问题5: 公司开工能力是否受影响，以及对200个社区开业的信心和区域偏向 - 公司开工能力未受明显影响，过去12个月开工数量与销售数量基本一致，第三季度社区开业数量达到预期，对未来社区数量增长有信心，社区开业分布广泛，无区域偏向 [48][49][51] 问题6: 计入销货成本的固定费用金额及2022年是否会增加 - 第三季度计入销货成本的固定费用约为3800万美元，随着社区数量增长，2022年可能会增加 [54] 问题7: 2022年70亿美元以上收入指引对建设周期的假设，以及是否考虑放缓订单活动 - 收入指引已考虑建设周期延长的因素，目前销售、开工和建设节奏良好，若建设时间进一步受阻，会考虑放缓订单活动 [56][57] 问题8: 第四季度木材价格通缩情况及其他建筑产品类别的通胀影响 - 木材价格已逐渐下降，对毛利率有积极影响，其他建筑产品类别的通胀主要影响未来销售和积压订单，若木材价格趋势有利，公司有信心抵消未来成本增加 [60] 问题9: 第四季度定价能力及买家对价格的接受度 - 买家财务状况良好，购买能力强，公司按订单建造的模式下，若价格过高，买家可能会选择较小的房屋，但目前未出现这种情况，市场需求旺盛，供应有限，价格环境良好 [62][63] 问题10: 买家偏好是否因价格变化而改变 - 买家购买房屋的大小没有变化，设计工作室的消费略有增加，买家行为与前几个季度一致 [65] 问题11: 股份回购是否会成为更常用的工具 - 公司首要任务是支持盈利增长和提高回报，若有多余现金，会评估是否进行股份回购 [67] 问题12: 供应链挑战何时稳定，以及部分问题是否会在明年中期恶化 - 公司认为建设周期早期部分已稳定，但后期仍有很多变量和未知因素，难以确定问题是否会恶化，预计建设时间不会变得更糟，但也不会很快恢复到以前的水平 [70][72] 问题13: 第四季度木材对利润率的影响 - 难以给出木材对利润率影响的具体数字，第四季度利润率受木材价格峰值、交付量减少和产品组合变化影响，预计未来利润率将扩张 [75][76] 问题14: 新社区开业速度预期及与以往的差异 - 200个新社区开业是在5个季度内完成，公司对社区数量增长轨迹有信心，预计2022年关闭的社区数量将减少，有助于社区数量增长 [79][80] 问题15: 取消率下降的原因 - 取消订单的原因多样，包括买家工作调动、离婚等，公司对买家进行预筛选，贷款问题较少，取消率较低 [83] 问题16: 建设后半段是否包括最终检查，市政方面的问题及改善情况 - 建设后半段包括最终检查，市政方面的主要问题是COVID - 19和Delta变种导致检查员缺勤，若无此类情况，检查工作进展顺利 [86]