财务数据和关键指标变化 - 第一季度财务结果强于预期，出货量和运营利润率高于计划 [19] - 摩托车运营收入受出货量下降、产品组合不利和关税增加影响，但SG&A和重组费用降低部分抵消了这些影响 [20] - 金融服务运营收入下降7.6% [20] - 合并净收入同比下降，主要由于运营收入降低 [20] - 第一季度每股收益为0.80美元，排除重组计划成本和关税影响后为0.98美元 [20] - 全球新摩托车零售销量同比下降3.8%，排除Street摩托车后增长0.4% [21] - 美国第一季度零售销量同比下降4.2%，市场份额上升0.6个百分点至51.1% [21][24] - 国际零售销量第一季度下降3.3%，排除Street摩托车后增长4.7% [25][26] - 批发摩托车出货量下降7.9%，但高于指导范围 [27] - 摩托车业务收入下降12.3%，主要由于出货量减少和平均每辆摩托车收入下降 [28] - 第一季度毛利率下降，主要由于出货量减少、制造成本增加和产品组合及汇率不利 [28] - 第一季度运营利润率低于去年，主要由于毛利率下降，但SG&A和重组费用降低部分抵消了影响 [29] - 金融服务部门第一季度运营收入为5870万美元，下降7.6% [30] - 第一季度末现金和可交易证券余额为7.596亿美元，与去年持平 [32] - 年初至今运营现金流下降1.589亿美元，主要由于营运资金增加和净收入降低 [32] - 2019年第一季度将季度股息提高至每股0.375美元，回购了5260万美元的股票 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务 - 第一季度零售销量受Street摩托车召回影响，排除后全球增长0.4%，美国市场份额上升 [21] - 批发出货量下降7.9%，Sportster出货量占比上升，Touring出货量占比下降 [27] - 收入下降12.3%，主要由于出货量减少和平均每辆摩托车收入下降 [28] - 毛利率下降，主要由于出货量减少、制造成本增加和产品组合及汇率不利 [28] - 运营利润率低于去年，主要由于毛利率下降，但SG&A和重组费用降低部分抵消了影响 [29] 金融服务业务 - 第一季度运营收入为5870万美元，下降7.6% [30] - 净利息收入增加190万美元，零售摩托车贷款损失拨备增加490万美元 [30] - 运营费用增加，主要由于业务转移和新贷款管理系统投资导致折旧增加 [30] - 第一季度新增贷款发放量增长5.4%，市场份额上升5.9个百分点至64.5% [31] - 第一季度末现金和现金等价物为3.652亿美元，可用流动性为9.521亿美元 [31] - 第一季度零售摩托车贷款30天逾期率为3.73%，较去年上升42个基点，年化零售信贷损失率为2.22%，较去年上升7个基点 [31] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度零售销量下降4.2%，市场份额上升0.6个百分点至51.1% [21][24] - 美国行业新自行车市场受二手自行车价格疲软影响，但销售趋势有所改善 [23] - 二手哈雷戴维森自行车价格连续七个季度上涨 [24] - 在竞争的旅行和巡航细分市场，市场份额上升2.5个百分点 [25] - 季度末美国零售库存减少约3450辆摩托车 [25] 国际市场 - 第一季度零售销量下降3.3%，排除Street摩托车后增长4.7% [25][26] - 新兴市场零售销量增长5.2%，发达国际市场下降6.2% [26] - 日本和澳大利亚市场销售疲软，公司提供激励措施并开展全国试驾活动 [26] - 欧洲全年市场份额为8.8%，较去年下降1.6个百分点 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在全球范围内培养下一代哈雷戴维森骑手，通过“More Roads to Harley - Davidson”计划加速进展 [6] - 加大针对性投资，提升品牌知名度和产品相关性，吸引新客户 [9] - 加强与经销商合作，提升零售能力和客户体验 [11] - 利用泰国制造投资，缓解关税影响，提高市场竞争力 [13] - 计划推出新的中量级摩托车，扩大市场份额 [14] - 推进与亚洲合作伙伴的合作，推出小排量高端产品 [14] - 收购StaCyc，拓展电动两轮车市场 [15] - 即将推出LiveWire电动摩托车，引领摩托车电动化 [15] - 聘请品牌总裁，整合全球面向消费者的团队，提升品牌影响力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临全球摩托车行业的重大压力，包括贸易战的影响，但长期目标不变 [8] - 第一季度零售销售趋势改善，财务表现好于预期，展示了公司的韧性 [36] - 对2019年剩余时间的零售销售趋势持谨慎乐观态度，但面临美国市场竞争激烈和关税增加的挑战 [37] - 相信“More Roads to Harley - Davidson”计划将为美国行业复苏奠定基础，并推动国际市场增长 [22] 其他重要信息 - 公司预计2019年全年运营利润率为8% - 9% [39] - 第二季度预计出货65500 - 70500辆摩托车，同比下降3% - 10% [36] - 第二季度摩托车运营利润率预计下降约4个百分点，主要由于关税影响、计划出货量减少和产品组合不利 [36] - 多年度制造优化计划预计总运营成本在1.52亿 - 1.62亿美元之间，资本投资6500万美元，2020年后预计每年节省现金6500万 - 7500万美元 [34] - 第一季度发生运营优化成本1760万美元，预计第二季度约2000万美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度是否改变了对今年剩余时间的展望，第一季度销售改善的驱动因素在未来是否依然有效 - 第一季度未改变对全年的展望，预计全年运营利润率为8% - 9% [39] - 第一季度学到很多有效的方法，将在全年重复使用，对剩余时间有信心 [40] 问题2: 目标广告的促销费用是否在全年预期内 - 促销费用符合计划，已包含在8% - 9%的利润率指导范围内 [43] 问题3: 新增品牌总裁角色的目标和原因 - 品牌是第四大增长催化剂，新增该角色是为了更好地利用品牌力量，统一品牌形象，吸引现有和未来骑手 [45] 问题4: 政治关税背景对公司的影响 - 公司受贸易战多方面影响，主要是欧盟关税，目前欧盟关税为31%，2021年6月将增至56% [47][48] - 公司正通过国际制造布局进入欧盟市场，已向比利时当局提交申请，若被拒有其他计划 [48][49] 问题5: 替代计划是否指欧洲的组装工厂 - 欧洲一直是缓解欧盟报复性关税的选择之一，但不是首选，公司有多种替代方案 [52] 问题6: 未参与但未来将参与的细分市场对市场份额的影响 - 美国601 + cc市场由六个细分市场组成，公司目前参与三个，市场份额有所增长 [53] - 通过“More Roads”计划和新中量级摩托车，将在不到六个季度内参与所有细分市场，全球可触达市场将从41%增至超90% [54][55] 问题7: HDFS“三月疯狂”促销的驱动因素及对零售销售的加速程度 - 这是一项标准促销活动，去年第二季度也有开展，针对旅行和Softail车型，提供优惠金融利率 [58] 问题8: Street摩托车恢复发货后，损失的销售是否已完全计入第二季度展望 - 已完全计入第二季度指导范围，预计第二季度出货量同比下降3% - 10% [61] 问题9: 法国和英国市场情况是否有变化 - 法国第一季度销售增长，此前第四季度受“黄背心”抗议影响消费者信心下降 [64] - 英国第一季度零售销售两位数下降，受脱欧影响消费者信心不足，不确定性将持续到10月 [64] 问题10: 量化近期销售趋势，Street出货和股权营销促销对销售的影响，以及EagleRider的影响 - 第一季度销售势头增强，1月零售销售两位数下降，2月接近两位数下降，3月中个位数增长 [67] - 驱动因素包括对经销商增长催化剂的投资、营销和品牌支持增加 [67] - Street摩托车受影响约2100辆，比预期少400辆，因零件提前到货 [69] - EagleRider今年与授权租赁的出货节奏一致，对第一季度无影响 [70] 问题11: 股权营销促销对3月销售的影响程度 - 这是一种综合方法，包括销售组织重组、经销商绩效强化、销售和营销咨询、试驾推广等，多种因素共同作用取得了良好效果 [72][73] 问题12: 促销活动与去年相比是否有差异，HDFS逾期率在系统过渡后预计的稳定水平 - 融资优惠活动时间不同，今年提前开展，“Freedom Promise”活动与去年相同，利用HDFS正股权贷款是新举措 [75] - 团队在促销活动中更具针对性，利用数据和洞察吸引消费者 [76] - HDFS逾期率和信用损失率上升主要是由于新贷款管理系统实施，预计第二季度仍有一定效率问题，第三季度将恢复正常 [78][79] 问题13: SG&A是否有一次性因素或时间差异，今年关税增量是否仍为1 - 1.2亿美元 - SG&A受保修和召回费用有利、公司注重费用管理和营销支出增加的综合影响，全年营销支出预计两位数增长 [81][82] - 公司在“More Roads”增长催化剂下进行了大量资金重新分配 [83] - 由于近期贸易争端，关税增量预计仍为每年1 - 1.2亿美元，公司计划年底大部分生产来自泰国以避免关税 [84] 问题14: 3月面向消费者的优惠活动对损益表的影响 - 低于市场利率的融资优惠由摩托车公司向HDFS支付补贴，作为收入的抵减项计入第一季度结果 [86] - HDFS在贷款偿还过程中逐步确认收入 [87] - “Freedom Promise”活动根据预计成本在活动发布季度入账 [87] 问题15: LiveWire的推出节奏和今年预计有多少经销商获得产品 - 推出进展顺利，约100家经销商已签约，正在安装DC快速充电设施 [90] - 公司有培训计划，通过预订单和定金了解需求，以便更好地规划全球推出 [90] 问题16: 中量级新车型的预期盈利能力、与现有产品的比较以及达到目标利润率的爬坡过程 - 中量级摩托车利润率较高，但低于目前旅行和巡航摩托车的利润率 [93] - 与其他摩托车制造商相比，利润率具有吸引力，且随着销量增长，固定成本分摊将带来更多机会 [93] - 从一开始毛利率就已确定，无需大量爬坡时间，启动成本预计在明年临近推出时再详细讨论 [94]