财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度集团调整后物业EBITDA约为2.99亿美元，运气调整后集团物业EBITDA为3.29亿美元 [8] - 不利的赢率使澳门梦之城和马尼拉梦之城的业绩受到约3300万美元的负面影响，而 Studio City 有利的赢率带来约200万美元的积极影响 [8] - 截至2024年3月31日，公司合并现金约为13亿美元，不包括 Studio City、菲律宾和塞浦路斯业务的 Melco 约占6.35亿美元，其中约1.25亿美元作为向澳门政府提供的特许权相关担保的抵押品被限制 [9] - 预计2024年第二季度总折旧和摊销费用约为1.35 - 1.4亿美元，公司费用约为2000万美元，合并净利息费用约为1.2 - 1.25亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 澳门业务第一季度物业 EBITDA 达到2019年的89%，3月澳门梦之城和 Studio City 的大众桌游投注额均创历史新高，4月市场份额持续增加，自2023年1月澳门重新开放以来，每日博彩收入达到最高 [5] - 菲律宾马尼拉梦之城在大众桌游和老虎机业务上继续取得稳健业绩，但本季度贵宾业务运气不佳 [7] - 塞浦路斯梦之城地中海度假村及其卫星赌场第一季度实现了正的 EBITDA 和现金流 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门市场3月是自疫情以来最好的月份，公司在3月和4月表现出色，4月通常是市场淡季，但公司4月业绩良好 [23] - 3月公司在澳门的大众业务投注额创历史新高，4月大众业务投注额可能是公司历史上第三高的月份 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司首要任务是减少债务，同时寻找符合资产负债表的发展机会，如斯里兰卡项目 [13] - 公司正在推进智能桌游技术的应用，本季度将接收少量桌游进行试点，预计明年全面实施 [16] - 公司在澳门和菲律宾市场面临激烈的竞争环境，特别是在争夺高端大众玩家方面，但预计竞争强度将逐渐稳定并下降 [19] - 公司对斯里兰卡市场充满期待，认为该市场潜力巨大，将与 John Keells 集团合作开发综合度假村，预计2025年年中开放赌场 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对澳门市场的持续增长潜力持乐观态度，认为中国政府近期宣布的多项举措将增加澳门的可达性并扩大客户群 [5] - 管理层对塞浦路斯市场持谨慎乐观态度，尽管该地区存在冲突，但公司正在扩大营销努力，有望继续提高盈利能力 [7] - 管理层认为斯里兰卡项目是一个具有吸引力的轻资产投资机会，有望扩大梦之城品牌并拓宽客户群体 [7] 其他重要信息 - 公司宣布聘请 Tim Kelly 担任澳门梦之城物业总裁 [7] - 公司与 John Keells 集团合作，将斯里兰卡的综合度假村重新命名为斯里兰卡梦之城，公司负责赌场的装修和运营 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司将如何利用澳门多入境签证安排，特别是 Studio City 的策略是什么？ - 公司表示从现金部署角度，首要任务仍是减少债务，对于澳门和横琴多入境签证，目前处于探索性讨论阶段，Studio City 地理位置优越，有机会增加旅游团流量，公司已评估相关基础设施，且与旅游团运营商关系良好，随着签证计划的发展，有望带来更多机会 [13][14][15] 问题2: 公司采用智能桌游的进展如何？ - 公司本季度将接收少量桌游进行试点，全面采用将在未来一年逐步推进，预计明年此时全面实施，短期内将在特定区域部署，以获取战略优势并积累使用经验 [16] 问题3: 公司现金部署的优先事项是什么，是否有股息分配的可能性？ - 公司首要任务是减少债务，目前没有股息分配的计划 [13] 问题4: 促销环境如何，与第四季度相比有何变化，以及在这种促销环境下的利润转化率如何？ - 公司认为过去一个季度和本季度竞争环境激烈，特别是在大众和高端大众市场，但预计竞争强度将逐渐稳定并下降 [19] 问题5: 2024年的资本支出情况如何，各物业的资本支出如何分配？ - 2024年总资本支出预计约为4.15亿美元，其中斯里兰卡项目约为5000万美元，澳门梦之城约为1.4亿美元，Studio City 约为7500万美元，马尼拉约为4000万美元，梦之城地中海度假村约为2000万美元，此外，Studio City 二期和塞浦路斯项目的相关支出分别约为2500万美元和3000万美元 [21] 问题6: 公司在本季度对物业进行了哪些改变，取得了哪些早期成功或反馈？ - 公司进行了管理层变更和文化变革，以客户为中心对业务进行全面审视和改进，在澳门梦之城和 Studio City 进行了一系列调整，如重新布局电子游戏区、增加桌游、提供免费餐饮等，3月和4月的业绩表现积极 [23][25][27] 问题7: 运营费用是否仍按之前的预计增长？ - 运营费用是一个动态目标，第一季度约为每天270万美元，House of Dancing Water 演出在年底将增加约10万美元的费用，随着业务评估和收入提升措施的实施，预计全年运营费用将有所增加 [29] 问题8: 斯里兰卡市场的规模、玩家数量、许可证情况如何，预计1.25亿美元投资的回报率是多少？ - 公司认为斯里兰卡市场潜力巨大，目前市场尚未充分开发，有两家运营商和四家赌场，但都是本地小型赌场，与 John Keells 集团合作的项目将提升市场标准，目前难以提供具体回报率，但预计回报将非常有吸引力 [33][34] 问题9: 澳门梦之城和马尼拉梦之城的3300万美元负收益如何拆分？ - 公司建议参考投资者关系资料，其中有具体的调整数据 [36] 问题10: 3月和4月的市场份额或 EBITDA 份额情况如何？ - 3月公司大众业务投注额创历史新高，4月可能是历史上第三高的月份，虽然目前无法提供市场份额数据，但3月和4月业绩都非常强劲 [37] 问题11: 公司为何认为高端大众玩家再投资水平将达到峰值并下降？ - 公司与同行交流后，认为市场参与者对理性和非理性行为有一定共识，目前有谨慎乐观的看法，但无法保证一定会下降 [40] 问题12: 智能数字桌游的近期和长期效益如何，是否会使竞争环境趋于平衡？ - 近期，早期采用者可以通过桌游更全面地了解玩家价值，获得竞争优势；长期来看，整个行业将受益于更好的玩家洞察和运营效率提升，即使竞争环境趋于平衡，也将带来整体效益 [40][41] 问题13: 未来一年高端市场销售团队是否会出现竞争激烈的情况？ - 公司认为目前销售团队成本没有出现大幅上升的情况，虽然行业内销售人员会有一定流动，但预计不会出现大规模的竞争激烈情况 [44] 问题14: 公司如何重组销售团队，对3月和4月的市场份额增长有何帮助？ - 公司将销售团队集中管理，由一人负责整体销售情况，确保为客户提供更全面的体验，目前已初见成效，未来有望进一步推动业绩增长 [48] 问题15: 4月澳门梦之城和 Studio City 的 EBITDA 每日表现与2019年4月相比如何？ - 公司表示 EBITDA 持续改善，但未达到2019年水平，目前无法提供每日 EBITDA 数据 [51] 问题16: 4月每日 EBITDA 是否超过3月？ - 总体趋势上，4月业绩强于3月，但由于存在假期和市场波动因素，不能简单对比每日 EBITDA [53] 问题17: 中国近期的旅游放宽措施是否会增加5月的团体或个人预订量，是否会减少黄金周后的淡季影响？ - 公司5月预订量较去年有所增加，Studio City 的房间和预订量超过2019年和2023年，黄金周的玩家质量也将优于春节，公司对长期市场趋势持乐观态度 [55] 问题18: 从中期来看，Studio City 的资本结构将如何演变？ - 公司已采取措施将2025年到期债务降至3000万美元，认为这是可管理的，正在考虑多种替代方案，包括有担保、无担保贷款和银行贷款，目标是实现更正常化的资本结构 [58] 问题19: 除了印度，斯里兰卡项目还有哪些重要的客源市场？ - 印度是最重要的客源市场，同时也有一定的国内消费，公司认为国际市场和国内市场的比例可能为2:1至3:1，预计斯里兰卡梦之城的首阶段赌场开发的毛博彩收入（GGR）可达2 - 2.5亿美元 [60] 问题20: 进入斯里兰卡市场后，公司对泰国市场的兴趣和机会是否会改变？ - 公司一直关注泰国市场，认为这是一个有吸引力的机会，将根据资产负债表修复情况，以轻资产方式参与市场，未来随着资产负债表改善，可能会更积极地参与 [63][64]