财务数据和关键指标变化 - Q1营收2.65亿美元，同比增长5%，按固定汇率计算增长8%，高于指引上限 [24] - 截至Q1，约有1800个客户每年支付超过10万美元 [24] - Q1大型交易中套件附加率达85%，创历史新高，高于去年同期的69%；套件客户收入占比从去年Q1的47%提升至56% [24] - Q1剩余履约义务（RPO）为12亿美元，同比增长3%，按固定汇率计算增长8%，预计未来12个月确认约60% [25] - Q1账单收入1.9亿美元，同比下降1%，按固定汇率计算增长5%，考虑外汇逆风因素后符合预期 [25] - Q1净留存率为101%，与上一季度持平；全年净留存率预计维持或略高于该水平 [25] - 年化全流失率稳定在3% [25] - Q1毛利率为80.2%，同比提升230个基点，高于约79%的指引；毛利润2.12亿美元，同比增长8%，增速超营收300个基点 [26] - Q1运营收入7000万美元，同比增长23%；运营利润率为26.6%，同比提升380个基点，虽受约150个基点的外汇逆风影响 [26] - Q1每股收益（EPS）为0.39美元，同比增加0.07美元，高于指引上限0.36美元，受外汇负面影响约0.04美元 [27] - Q1自由现金流为1.23亿美元，同比增长14%；运营现金流为1.31亿美元，较去年Q1增长5% [27] - 截至季度末，现金、现金等价物、受限现金和短期投资共计5.67亿美元；Q1回购约140万股，花费约3700万美元；截至2024年4月30日，当前股票回购计划剩余约1.26亿美元回购额度 [27] - 预计Q2营收在2.68 - 2.7亿美元之间，同比增长3%，按固定汇率计算增长6%；账单收入增长率处于低个位数到中个位数区间，预计受外汇逆风约50个基点影响；毛利率环比基本持平，同比提升超300个基点；非GAAP运营利润率约为27%，受外汇负面影响约200个基点，同比提升220个基点，按固定汇率计算提升420个基点；非GAAP EPS在0.4 - 0.41美元之间，高端同比增长12%，加权平均摊薄股数约为1.48亿美元 [29][30] - 预计2025财年全年营收在10.75 - 10.8亿美元之间，高端同比增长4%，按固定汇率计算增长7%，较之前指引在固定汇率下增加300万美元；预计受外汇逆风约250个基点影响，较之前预期高80个基点，带来额外800万美元逆风；账单收入增长率处于低个位数区间，此前指引为与营收增长大致一致（约4%），变化因新增约150个基点外汇逆风影响；毛利率约为80%，同比提升260个基点；非GAAP运营利润率约为27%，同比提升230个基点，预计受外汇负面影响约160个基点，指引与之前一致，虽预计新增约50个基点外汇逆风；非GAAP EPS在1.54 - 1.58美元之间，高端同比增长8%，包含之前提到的递延税项费用0.05美元影响以及预计外汇逆风0.15美元（较之前预期高0.05美元），加权平均摊薄股数约为1.5亿美元 [30][31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q1企业增强版（Enterprise Plus）在大型交易的套件销售中占比超90%，套件在超10万美元交易中占比达85%，各地区大型交易套件附加率表现良好 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 约三分之一的收入来自美国以外，约60%的国际收入来自日本，自上次提供指引以来，美元兑日元升值，指引已包含当前汇率下外汇逆风预期影响 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于由AI转型驱动的新阶段，聚焦智能内容管理，通过AI为客户提供新的工作方式，推动业务流程变革 [10][14] - 创新聚焦四个领域：一是工作流与协作，5月中旬推出AI驱动的Box Hubs测试版，改变公司内容分发方式，同时为Enterprise Plus客户推出Box AI for Hubs测试版，可实现跨文档提问和获取洞察；二是通过收购Crozze，将其无代码应用构建和元数据功能集成到Box，支持以内容为中心的工作流；三是加强安全与合规，扩展Box Shield功能，今年晚些时候推出新的原生存档解决方案，达到FedRAMP高合规级别以拓展联邦政府用例；四是开放平台，深化与Salesforce、Slack、Microsoft Teams、Microsoft Copilot、IBM等的集成，为SaaS和AI提供商提供非结构化数据；五是通过Box AI平台提供先进AI，该平台是连接领先AI模型与Box内容的抽象层，具备多种AI服务，可快速将AI模型能力引入Box内容 [14][15][16] - 市场推广方面，利用市场推广引擎为客户提供Box全部价值，继续推广企业增强版，扩大需求渠道，举办全球AI Connect活动和其他CIO活动，推出新服务帮助客户在Box内实现企业内容管理（ECM）环境现代化，与关键系统集成商合作推动大型交易和更多工作流 [20][22] - 行业方面，AI使企业中非结构化数据的作用凸显，传统企业内容管理格局将持续受到冲击，公司凭借智能内容云平台在该领域占据领先地位，有望加速行业变革 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度执行情况良好，营收增长和盈利能力表现出色，但仍面临外汇逆风，不过整体对季度表现满意 [9] - 宏观环境方面，过去几个季度新的逆风因素未增加，业务有一定程度的稳定迹象，美国企业业务和联邦业务表现强劲，中小企业业务仍面临一定压力，对全年业务增长充满期待 [39] - 公司处于令人兴奋的新阶段，凭借差异化产品能力和有纪律的财务战略，为长期盈利增长奠定坚实基础 [34] 其他重要信息 - 公司被《财富》杂志评为2024年最佳工作公司第18名，较去年的第27名有所上升 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：AI在哪些特定垂直领域更受关注，客户预算情况如何？ - 目前AI在各垂直领域均有较高关注度，金融服务、生命科学、联邦政府等文档和内容密集型行业从中长期看受益可能更大；现阶段企业增强版计划中AI功能的预算主要来自IT预算，通常是从替换遗留系统的支出中节省而来，随着AI推动工作流自动化和业务流程变革，未来业务部门可能会增加相关预算 [36][37] 问题2：本季度需求环境和交易周期有何变化？ - 过去几个季度宏观环境新的逆风因素未增加，业务有一定稳定迹象，美国企业业务和联邦业务表现强劲，中小企业业务仍有压力，整体对一季度表现满意，期待全年实现更多增长 [39] 问题3：Box内容中心Hubs的AI查询量和成本与毛利率的关系如何？ - Hubs测试版推出仅一周半，已产生约四分之一的AI查询量，其应用场景广泛，能让员工快速获取知识，有望推动企业增强版升级和业务量增长；公司预计即使增加AI功能也能维持毛利率水平，因为高等级计划客户毛利率较高，且高用量场景（如元数据提取或工作流）将按用量收费，以确保实现盈利目标 [42][44] 问题4：本季度收入线性度改善的原因及可持续性如何？ - 并非采取了显著不同的措施，主要是一季度产品能力带来的活力和动力延续了去年四季度的执行情况和企业增强版的需求，产品吸引力和销售执行推动了收入超预期增长，希望每个季度都能重复这种表现，但未采取显著不同的举措 [46] 问题5：与传统ECM提供商的竞争中，赢率和机会数量有何变化？ - 看到ECM全面替换和客户扩展交易数量呈上升趋势，收购Crozze为公司带来新的ECM用例，随着今年将Crozze功能更深入集成到高级套餐中，预计将进一步推动传统ECM系统向现代系统的迁移，AI是促使客户重新考虑内容管理环境的催化剂 [49][50] 问题6：AI对合作伙伴生态系统的影响以及哪些方面变化最大？ - 合作伙伴主要分三类：一是AI模型提供商，公司开放架构和模型无关的方法使其有望与所有领先模型提供商合作，为客户提供更多选择，也为模型提供商带来增长机会；二是AI产品和SaaS应用，公司平台可无缝连接这些产品，为其提供数据支持，如ServiceNow和Microsoft Copilot；三是系统集成商和其他合作伙伴，公司可通过他们将AI功能嵌入其他产品，如与某垂直SaaS提供商的合作 [52][54][55] 问题7：Box如何适应AI代理的未来工作模式？ - Box AI平台创建了一个抽象层，将AI模型与Box内容连接，为模型提供提示、指令和工具，用户可通过AI代理完成特定任务，如总结文档、在中心提问或提取元数据；随着AI模型和平台能力的提升，AI代理将能够处理各种与内容相关的工作，公司正在构建工具来组织、管理和执行这些AI任务，并将其与业务流程和工作流相结合，为客户提供端到端的内容AI解决方案 [59][60][61] 问题8：2025财年账单收入指引在固定汇率下的变化情况？ - 固定汇率下的预期与初始指引一致，预计与报告的营收增长大致一致（约4%），但按报告数据计算，由于新增约150个基点的外汇逆风，预计将处于低个位数区间 [65] 问题9：套件业务的发展如何推动Box Relay和Box Sign等其他产品的采用？ - 企业增强版计划的购买为客户带来新的用例和价值主张，推动了高级电子签名和Relay等功能的使用；一季度在签名领域有重大客户签约，如制药和汽车公司；公司的愿景是让客户在使用Box智能内容云时，能获得从数据创建到交易再到内容治理的全生命周期体验，AI是促使客户重新审视内容价值的重要催化剂 [67][68] 问题10：公司在需求生成方面的投资情况如何？ - 主要集中在三个方面：一是扩大需求生成项目，包括线上投入和CIO聚焦的现场活动；二是建设合作伙伴生态系统，特别是与系统集成商合作，增强市场覆盖；三是根据需求增长销售团队，为新产品推出做好准备 [70][71] 问题11：公司全球劳动力战略进展如何，目前美国以外员工占比多少，以及基于股票的薪酬（SBC）占收入近20%且增长快于收入的原因是什么？ - 全球劳动力战略在波兰取得良好成果，去年年底波兰员工超300人，占员工总数超10%且快速增长，其中工程团队占比超30%，未来该比例有望继续上升；SBC占比未随股权回购计划和股权燃烧率下降而降低，主要是因为员工留存率高、股价上涨，它是股权实践的滞后指标，预计未来SBC占收入的比例将随股权燃烧率和总股数的下降而降低 [75][76]