财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，集团物业EBITDA约为3200万美元，运气调整后物业EBITDA同样为3200万美元 [11] - 截至9月底，集团合并现金约为15亿美元，加上澳门和马尼拉未提取的循环信贷额度约20亿美元，可用流动性约为35亿美元 [12] - 截至2021年第三季度末，除了Studio City、菲律宾和塞浦路斯的业务外，公司现金约为6.2亿美元，总债务约为41亿美元 [12] - 近期公司回购了约310万份美国存托股票（ADS），花费3100万美元，其中第三季度购买了210万股，第四季度至今购买了约100万股 [13] - 预计下一季度总折旧和摊销费用约为1.45亿美元，公司费用预计在1800万 - 2000万美元之间，合并净利息费用预计在8500万 - 9000万美元之间，其中包括与马尼拉梦之城相关的700万美元融资租赁利息以及800万 - 1000万美元的资本化利息 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 澳门业务本季度EBITDA为正，但行业博彩总收入（GGR）较上一季度有所下降，成本控制措施是EBITDA表现的主要因素 [8] - 菲律宾梦之城马尼拉的博彩和酒店业务因政府实施更严格的检疫措施而经历了关闭期，博彩业务从8月6日至9月16日对公众关闭42天，随后以有限容量重新开放 [8] - 塞浦路斯的赌场在第三季度全面开放，推动了夏季的高客流量，迅速恢复了正EBITDA [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门全市疫苗接种率已超过60%，高于第二季度财报电话会议中提到的30% [6] - 公司在澳门的整体员工疫苗接种率接近95%，包括完全接种和仅接种第一针的员工 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已停止在日本寻求综合度假村项目，并将在未来几个月关闭在日本的办公室 [9] - 公司仍致力于全球资本支出（CapEx）发展计划，澳门Studio City二期建设按计划进行，预计不晚于2022年12月完成；欧洲梦之城地中海项目建设进展顺利，预计2022年下半年开业 [9][10] - 公司认为澳门博彩业的未来在于大众市场，需要更多的非博彩设施和景点，公司将继续与政府密切合作，推动澳门成为更大、更好、更多元化的国际旅游目的地 [10][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫苗接种率的提高是澳门边境重新开放和业务复苏的关键因素，公司和政府都在积极鼓励市民和员工接种疫苗 [6][7] - 管理层对公司的中长期增长前景持乐观态度，认为客户的被压抑需求依然存在，一旦旅行限制放宽，公司将能够迎接客户 [10] - 考虑到中国的零疫情政策和未来一年的重要事件，公司对未来6 - 12个月的业务前景持保守态度，预计市场将继续受到旅行限制和疫情的影响 [27][28] 其他重要信息 - 公司在澳门的未接种疫苗员工从10月开始需要每周进行核酸检测，以保护同事、客人和社区 [7] - 公司在第三季度的Studio City项目中，EBITDA受到不利的贵宾赢率影响约400万美元；而在澳门梦之城和马尼拉梦之城，有利的贵宾赢率分别使EBITDA增加约200万美元和100万美元，综合来看，运气因素对整体业绩没有影响 [11] - 公司获得了多数贷款人同意将澳门循环信贷协议中的财务契约豁免延长至2022年12月底，并于11月8日获得了所有贷款人的一致支持 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国大陆共同富裕目标和举措对公司高端客户的影响 - 公司认为共同富裕目标主要是缩小高收入阶层和中等收入阶层的差距，促进中产阶级的增长，将低收入人群提升到更高水平，因此对大众市场和高端大众市场业务没有影响，而贵宾业务在澳门本身就存在结构性问题 [18][19] 问题2: 新的财务契约豁免是否限制未来的股票回购 - 公司表示新的豁免不会限制未来的股票回购 [21] 问题3: 澳门博彩牌照咨询过程中公司的担忧以及Studio City二期投资是否带来竞争优势 - 公司认为澳门政府的咨询过程公平透明，公司的主要担忧是关于股息的一些问题，与政府沟通后得到了保证和缓解；公司认为Studio City二期投资符合行业向非博彩多元化发展的趋势，可能带来竞争优势 [24][25][32] 问题4: 澳门签证放宽情况以及未来重新开放的预期 - 公司认为澳门的疫苗接种率是关键因素，当接种率达到80%时，澳门行政长官可能有更多理由与中国讨论放宽限制；考虑到中国的零疫情政策和未来一年的重要事件，公司对未来6 - 12个月的业务前景持保守态度 [27][28] 问题5: 博彩牌照续约过程是否会在明年6月结束或短期延长 - 公司表示与政府密切合作，但牌照续约需要经过立法会和法律修改等程序，预计细节确定可能会延长一两年，希望在明年6月前了解框架 [30] 问题6: 牌照续约过程是否会改变行业的长期回报和利润率前景 - 公司认为行业的长期前景是积极的，牌照续约过程中的九项要点不会影响利润率，非博彩多元化和投资是行业未来的发展方向 [32] 问题7: 10月19日取消检疫要求后业务的恢复情况以及香港与内地边境重新开放对澳门的影响 - 10月19日后业务出现了不错的反弹，但由于黄金周签证的遗留影响、48小时核酸检测要求以及中国部分省份的疫情影响，11月业务可能会较为平淡；如果香港与澳门边境开放，预计业务将获得15% - 20%的增长，但香港边境开放可能需要经过试验阶段，预计未来12个月市场仍将面临挑战 [34][35][38] 问题8: 股票回购是否会继续以及第三季度和第四季度的平均回购成本 - 公司表示将继续谨慎和机会主义地进行股票回购，目前还有约4.69亿美元的回购授权剩余；第三季度和第四季度的平均回购成本均略低于10美元 [44][45] 问题9: 菲律宾在线博彩业务在第三季度的规模、前景和竞争格局 - 公司表示菲律宾的在线博彩业务是一种混合模式，与现有玩家系统和线下基础设施相结合，在疫情期间是业务的有益补充；短期内预计该业务将继续被允许开展，公司正在与政府合作，希望长期内仍有机会，但由于该许可在特殊情况下授予，目前难以评论长期影响 [43] 问题10: 某物业的EBITDA情况以及中期EBITDA生成的指导 - 公司在第二季度末实施了成本削减计划，将大部分贵宾业务转移到梦之城或Studio City，并调整了人员配置，目前盈亏平衡点已降低；随着市场持续复苏，该物业在大众业务上的盈利潜力良好 [48] 问题11: 公司对日本和其他海外扩张的最新想法 - 公司认为日本项目因疫情未能成功，未来两到三年的主要重点是重建资产负债表，同时推进梦之城地中海项目和Studio City二期的建设，暂无其他海外扩张计划 [49]