财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，集团物业EBITDA约为7900万美元，运气调整后物业EBITDA为9100万美元，较上一季度运气调整后集团物业EBITDA增长69% [17] - 第二季度，公司因“Thinking of You”特别休假计划和“New Chapter”自愿离职计划分别产生1400万美元费用，影响物业EBITDA [18] - 5月，Studio City利用有利市场条件增发3.5亿美元2029年到期的5%优先票据，交易增加了Studio City的流动性并延长了加权平均债务到期期限 [19] - 6月底，公司合并现金约18亿美元，加上澳门和马尼拉未提取的循环信贷额度约20亿美元，可用流动性约38亿美元 [19] - 2021年第二季度末，除Studio City、菲律宾和塞浦路斯业务外，公司现金约7.4亿美元，总债务约41亿美元 [20] - 预计第三季度总折旧和摊销费用约1.45 - 1.5亿美元，公司费用约2000 - 2200万美元，合并净利息费用约9000 - 9500万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 澳门业务 - 大众博彩桌游戏业务贡献了绝大部分EBITDA，连续第二个季度实现环比改善，澳门业务和全球整体业务实现正物业EBITDA，澳门业务GGR增长超10%，物业EBITDA增长9倍 [7] - 五一黄金周期间，行业GGR达到2019年水平的50%，公司高端大众市场和高端直销业务表现强劲 [7] 菲律宾业务 - 4月，马尼拉梦之城的博彩和酒店业务因政府检疫措施关闭，5月1日以50%的容量重新开放，大众市场客户需求强劲反弹，公司将部分博彩空间从VIP重新定位为高端大众市场 [8] 塞浦路斯业务 - 5月中旬，赌场业务在政府强制封锁后重新开放，6月10日博彩位置限制解除，6月恢复盈利，本季度EBITDA基本持平 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 自7月中旬以来，澳门疫苗接种率已超过30%，有望在年底前实现群体免疫，公司员工整体疫苗接种率接近65% [6] - 中国疫苗接种率约为55%，香港和澳门分别约为40% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 澳门业务 - 继续推进Studio City二期建设，预计不晚于2022年12月完工，完工后酒店房间库存将增加约60%，并增加博彩和非博彩设施 [10] - 梦之城新装修的Nuwa酒店于3月31日重新开业，Morpheus酒店继续建设额外套房和客房，Canton酒店于2021年3月底关闭，正在改造为豪华酒店，预计2023年重新开业 [11] - Studio City宣布未来3年举办一系列驻场演出，邀请一线巨星参演，以提升品牌和娱乐吸引力 [11] - 从今年第三季度开始，Altira进行战略调整，关闭VIP业务，将业务转移至梦之城和Studio City，重新聚焦高端大众市场，预计转型需约12个月完成，转型后将成为更强大、利润率更高、更稳定的物业 [12][13] 大湾区业务 - 公司香港上市母公司Melco International宣布将在中山市建设主题公园，作为大型综合用途房地产开发项目的一部分，预计使用公司IP，以提升品牌在广东的知名度 [13][14] 塞浦路斯业务 - 地中海梦之城建设继续推进，完工后将成为欧洲最大的综合度假村 [14] 日本业务 - 公司致力于在日本打造世界领先的综合度假村，继续在市场中寻找机会，尽管COVID带来挑战，但日本综合度假村行业仍在向前发展，公司认为日本是全球最具潜力的新博彩市场 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对澳门、香港和中国疫苗接种率的提高感到鼓舞，对博彩业务的复苏保持乐观，尤其是高端大众市场和高端直销业务 [9] - 公司认为澳门仍是世界上最具吸引力的综合度假村市场，将克服近期挑战，实现更大的未来发展 [16] - 公司希望疫苗接种率尽快达到70%，以实现边境开放和业务恢复到2019年水平 [27] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期结果不同，同时可能讨论非GAAP指标，相关定义和调整已包含在财报发布中 [4] - 公司补充财报幻灯片已发布在投资者关系网站上 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期南京疫情是否对公司预订或日常流量产生影响？ - 到目前为止，公司尚未看到最近疫情的明显影响，7月业务恢复良好，且随着学校假期的到来，越来越多的游客前往澳门 [24] 问题2: 澳门疫苗接种率达到70%是否会导致边境进一步开放和业务更广泛的正常化？ - 公司希望如此，认为达到群体免疫（约70%）将为边境开放提供更多灵活性，使业务回到2019年水平 [26][27] 问题3: 第二季度两个1400万美元的费用是否会在下半年转回？ - 这两笔费用分别在利润表的线上和线下，预计不会转回 [29] 问题4: 距离澳门博彩牌照续约不到一年，政府未公开讨论续约流程或延期，是否感到惊讶？ - 政府过去18个月主要专注于抗击COVID，已宣布将进行公众咨询和立法会讨论，但未给出时间表，公司认为明年6月完成所有步骤并进行招标时间紧张，预计牌照可能会延长1 - 2年，最长3年 [32][33] 问题5: Altira从VIP业务转向高端大众市场业务，未来12个月EBITDA损失是否会收窄？如何看待未来3 - 4个季度的成本结构和转型？ - 预计EBITDA损失将开始收窄，随着大众业务恢复增长，有望实现盈利，转型将减少VIP业务的波动性，专注于公司的核心业务和盈利点 [35][36] 问题6: 第二季度1400万美元的物业级EBITDA费用在各物业间的分配是否与收入和EBITDA贡献比例一致？ - 费用分配在所有物业，但主要集中在梦之城，大致与员工基数和EBITDA成比例 [38] 问题7: 如何看待当前中国监管对公司的影响，以及公司在美国上市的情况？ - 公司被视为本地公司，母公司在香港上市多年，且公司在多元化、非博彩投资和支持中小企业方面做出了贡献，认为博彩行业对澳门至关重要，与政府合作密切，预计不会有意外监管情况 [41][42][43] 问题8: 如何看待日本政治不确定性对公司在日本发展的影响，以及项目的时间表和可能性？ - 公司在日本是一个财团的一部分，政治情况超出公司控制范围，将继续尊重市场并尽力而为，公司维持横滨优先战略，8月22日横滨选举后将有更多信息 [44][45] 问题9: 当GGR恢复正常时，新的成本结构是怎样的，哪些是永久性成本节约，哪些是临时性的？ - 约25%的成本节约将是永久性的，约75%是临时性的，长期来看，这可能使利润率提高至少150个基点，随着一些项目生效，运营费用有望下降，但营销等与业务量相关的费用可能会增加 [47]