财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，集团物业EBITDA约为负7700万美元，运气调整后EBITDA为负8900万美元 [10] - VIP赢率波动使澳门新濠天地、马尼拉新濠天地、新濠影汇和新濠锋的EBITDA分别增加约800万美元、200万美元、100万美元和100万美元，综合来看整体业绩增加约1200万美元 [10] - 2020年第三季度坏账费用约为3200万美元，2019年同期约为1000万美元，坏账准备变化使EBITDA同比减少约2200万美元 [10] - 公司冲销此前计提的奖金应计项目，使2020年第三季度EBITDA增加约2700万美元 [11] - 预计澳门业务在达到疫情前博彩总收入中高20%区间时，可实现调整后物业EBITDA盈亏平衡 [11] - 截至9月底，公司手头现金和约19亿美元未提取的循环信贷安排，其中全资集团现金约9.6亿美元，总债务约41亿美元（不包括新濠影汇、菲律宾和塞浦路斯业务） [13] - 预计下一季度总折旧和摊销费用约为1.45 - 1.5亿美元，公司费用约为2000 - 2200万美元，综合净利息费用约为9400 - 9800万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 得益于签证恢复发放，澳门中场赌桌游戏业务从第二季度到第三季度有显著改善 [5] - 菲律宾马尼拉新濠天地的博彩和酒店业务在菲律宾娱乐博彩公司授权下有限试运行 [5] - 塞浦路斯赌场6月中旬部分重新开放，第三季度博彩收入恢复至去年同期约75% [6] - 10月理论上公司处于正EBITDA区间，包括约1000万美元坏账费用 [21] - 10月看到的35%业务恢复量来自大众市场，尤其是高端大众市场 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计高端博彩市场将更快反弹和增长 [7] - 10月访问量有所放缓，国庆黄金周后有起伏，周末访问量较好 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续确保员工、客户和社区的安全与福祉，优先发展高端博彩市场 [7] - 加速新濠天地的升级项目，预计全新装修的女娲酒店塔楼在农历新年前重新开放 [7] - 澳门新濠影汇二期建设正全力推进，完工后酒店房间库存将增加约60%，新增约900间豪华酒店客房和套房，还将扩展博彩空间、增加非博彩景点 [8] - 塞浦路斯地中海新濠天地开发进展顺利，完工后将成为欧洲最大的综合度假村 [8] - 公司坚定致力于在日本打造全球领先的综合度假村，持续关注当地和国家层面的进展并与关键利益相关者沟通 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对签证恢复发放和入境游客增加感到鼓舞，但预计澳门需求复苏将是渐进的，对澳门中长期增长前景充满信心 [7][9] - 近期资本市场交易增强了公司资产负债表，使其能够克服短期挑战并为未来投资 [9] 其他重要信息 - 2021年公司预计资本支出约10亿美元，其中约2.5亿美元用于塞浦路斯项目，约5.25亿美元用于新濠影汇二期 [41] - 剩余资本支出主要用于全资物业的维护和小型增长项目 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1: 近期业务实际情况，以及高端大众市场中高低端表现如何 - 公司预计复苏是渐进的，目前更多高端大众市场玩家回归，主要来自非广东地区，业务量约恢复到之前的35% [17][18] - 玩家平均投注额降低，更谨慎，游玩时间变化不大，玩家在不同物业间流动减少 [19] 问题2: 业务量恢复到35%是否意味着公司已恢复盈利 - 10月理论上公司处于正EBITDA区间，包括约1000万美元坏账费用 [21] 问题3: 中国政府打击非法博彩活动，公司是否会改变战略，重新分配资源 - 过去十多年公司一直专注高端大众市场，此次打击活动长期来看对澳门有积极影响，公司运营团队会根据市场情况管理业务 [23] - 贵宾业务占公司盈利能力约10%，公司一直大力投资高端大众和大众市场，认为此次打击活动总体对公司是积极的 [24] 问题4: 中国大陆在减少个人游签证办理瓶颈和时间方面的情况 - 中国各省和城市之间情况差异很大，没有一致模式，广东地区有时办理签证需14天，很多广东玩家10月初被告知两个月内不能再来 [27] - 公司努力让玩家尽快回来，但情况不稳定，未来一段时间可能仍会如此 [28] 问题5: EBITDA盈亏平衡新门槛的假设中，增量坏账的计算依据是什么 - 盈亏平衡区间下限不包括坏账，上限包括坏账 [30] 问题6: 过去七八个月的坏账计提是否已涵盖大部分损失 - 今年大部分时间公司坏账计提保守，随着游客回来，预计开始收回欠款，但盈亏平衡博彩总收入指引未考虑这一因素 [32] 问题7: 坏账计提中直接业务和贵宾业务的占比情况 - 主要是直接业务 [33] 问题8: 10月业务恢复的35%中，大众业务和贵宾业务表现如何 - 贵宾业务受签证流程和香港关闭影响，恢复的35%业务量来自大众市场，尤其是高端大众市场 [35] 问题9: 10月底访问量是否达到平稳，还是11月仍有增长势头 - 访问量有所放缓但未达到平稳，国庆黄金周后有起伏，可能与签证办理时间和日历因素有关，周末访问量较好 [37] 问题10: 2021年全资集团和计划中的GCD项目的资本支出情况 - 2021年预计资本支出约10亿美元，其中约2.5亿美元用于塞浦路斯项目，约5.25亿美元用于新濠影汇二期 [41] - 剩余部分主要用于全资物业的维护和小型增长项目 [42] 问题11: 贵宾业务方面是否看到流动性问题或受中国境外资本限制的影响 - 从个人游签证角度看，玩家入境仍困难，加上香港关闭，贵宾业务运营商对玩家持谨慎态度，在收款方面有一定困难，主要与签证和香港关闭有关 [43]