财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，集团EBITDA约为3.83亿美元，较2018年第四季度下降5%；运气调整后EBITDA同比增长15%，达到创纪录的4.13亿美元 [14] - 2019年，澳门大众博彩桌收入增长约17%，VIP收入实现适度增长，总博彩毛收入（GGR）市场份额同比扩大约180个基点，至约16% [8] - 第四季度，澳门运气调整后的物业EBITDA利润率约为29%，同比增加约170个基点；菲律宾马尼拉城市梦想（COD Manila）运气调整后EBITDA约为5400万美元，同比下降12% [15] - 董事会宣布每股美国存托股份（ADS）派发现金股息0.165美元，与上一季度持平 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 澳门业务：城市梦想（City of Dreams）第四季度运气调整后EBITDA同比增长19%，至2.49亿美元；新濠影汇（Studio City）第四季度运气调整后EBITDA同比增长22%，至1.14亿美元，大众博彩桌收入增长19%，表现显著优于市场 [8] - 菲律宾业务：马尼拉城市梦想（COD Manila）第四季度大众博彩桌业务实现两位数强劲增长，VIP业务受市场VIP业务下滑和周边竞争加剧影响 [11] - 塞浦路斯业务：塞浦路斯运气调整后EBITDA同比增长两倍多，达到900万美元；地中海城市梦想（City of Dreams Mediterranean）建设进展顺利，预计2021年底开业 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门市场：2019年博彩收入略有下降，但公司大众博彩桌收入增长约17%，市场份额扩大 [8] - 日本市场：公司继续积极推进横滨项目，去年9月宣布“横滨优先”政策，12月提交对横滨RFC的回应，并将继续与横滨官员积极沟通 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续升级度假村，扩大资产规模，巩固在澳门高端大众博彩市场的领导地位 [9] - 城市梦想于去年10月开设新的高端大众博彩区，农历新年前又开设一个新的高端大众博彩空间；摩珀斯（Morpheus）正在增加更多别墅，女娲（Nüwa）的翻新工程也已启动 [10] - 新濠影汇二期扩建工程已动工，预算为13.5亿 - 14亿美元，将使酒店房间数量增加约60%，新增约900间豪华酒店客房，并提供非博彩娱乐设施 [10] - 鉴于新冠疫情的不确定性，公司谨慎选择专注核心业务，暂停收购皇冠度假村（Crown Resorts）第二批股份；将继续推进新濠影汇二期和地中海城市梦想项目，同时重新评估其他资本支出，优先保障资金安全 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情严重影响了亚洲旅游业和综合度假村设施，公司预计澳门业务恢复需要较长时间，短期内市场将非常冷清 [21] - 从长期来看，公司对澳门市场前景保持乐观，预计澳门大众博彩市场将受益于中国中产阶级的扩大、大湾区基础设施的改善以及路氹新综合度假村的开业 [13] 其他重要信息 - 公司向武汉和湖北捐赠2000万港元用于购买医疗物资和支持当地社区，向澳门工会联合会捐赠500万港元帮助受影响的澳门居民 [6] - 2020年第一季度，公司在澳门的日常运营成本（不包括博彩税和佣金）约为每天300万美元，通过成本控制措施已降至每天250万美元 [23] - 2020年公司预计资本支出约为8.3亿美元，其中塞浦路斯项目约1.8亿美元，新濠影汇二期约3亿美元，其余用于小型增长和维护资本支出 [24][25] - 公司2019年第四季度日本业务开发费用约为1800万美元 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 澳门赌场关闭期间的固定运营费用，以及今年资本支出的推迟情况，和现有皇冠度假村投资的变现计划 - 公司在澳门的日常运营成本（不包括博彩税和佣金）约为每天300万美元，通过成本控制措施已降至每天250万美元 [23] - 公司将继续推进塞浦路斯和新濠影汇二期项目，重新评估其他维护和小型增长资本支出，已确定约1亿美元的资本支出推迟或取消；2020年预计资本支出约为8.3亿美元 [24] - 公司已决定取消皇冠度假村第二批股份的收购，目前持有皇冠度假村约9.99%的股份，将持续评估该投资，当前重点是澳门业务的稳定和员工安全 [26] 问题2: 赌场重新开放后一两个月的盈利情况，以及运营费用是否会立即恢复到每天300万美元 - 由于团体签证和个人游签证基本关闭，预计恢复速度非常缓慢，未来四到六个月业务将面临挑战，赌场可能会出现亏损日 [33][35][36] - 目前每天250万美元的运营成本是在赌场关闭、业务水平极低的情况下的合理水平，随着业务恢复，部分可变成本将逐渐增加，但由于已采取的成本控制措施，短期内不会恢复到每天300万美元 [39] 问题3: 新濠影汇二期建设是否会因疫情导致更多延迟 - 由于新冠疫情影响，预计来自中国大陆的建筑工人将大幅减少，同时澳门政府目前主要关注疫情防控，审批流程可能会放缓，但目前工地仍有打桩作业，每天都有施工活动 [41][42] 问题4: 公司目前持有皇冠度假村股份的投资意图，以及未来6 - 12个月的流动性机会 - 鉴于公司的资本需求和新冠疫情的影响，公司决定取消第二批股份的收购；目前持有皇冠度假村股份并非核心投资，若未来有资本需求，可能会将其作为潜在的资金来源 [46] 问题5: 公司在日本的投资情况，以及横滨项目是否面临政府提高资本支出要求的压力 - 公司认为日本市场机会巨大，已持续追求该市场超过10年；目前提供的资本支出预算不包括日本项目，2019年第四季度日本业务开发费用约为1800万美元 [48][51] - 公司未感受到横滨市政府要求提高资本支出的压力，双方正在就项目的回报和分期建设进行建设性对话 [49][50] 问题6: 公司在澳门的地理位置优势，以及监测疫情以判断游客量恢复的指标 - 公司认为旗下城市梦想和新濠影汇位于路氹金光大道，地理位置优越，随着澳门社区将旅游区与住宅区分离的趋势加强，未来业务有望进一步向路氹地区集中；但预计业务恢复时间将比大多数人预期的更长 [54][55] - 公司持续监测新冠疫情的发病率和死亡率，认为在疫情发病率和死亡率达到峰值并显著下降之前，业务难以实现真正的恢复 [56] 问题7: 新濠博亚娱乐金融实体的股息是否会发生变化 - 董事会决定维持当前股息水平，认为该水平是审慎且可持续的；公司正在研究从菲律宾业务分红的可能性，预计今年将继续推进相关工作 [58] 问题8: 新濠影汇暂时保留VIP赌桌的决策及未来规划，以及轻轨开通前是否有受益 - 保留VIP赌桌的决定于1月做出，双方协议可在30天通知的情况下取消；公司将根据业务环境的变化，持续评估该决策的合理性 [61] - 轻轨开通后，新濠影汇的客流量有所增加，该项目强化了公司对其地理位置优势的判断；轻轨交通便捷，可快速连接机场、码头和其他区域，预计未来恢复运营后将继续发挥积极作用 [62][63][64] 问题9: 公司从大阪转向横滨的原因 - 大阪项目中，政府坚持要求在2025年世博会前开放综合度假村（IR），公司认为鉴于项目规模和行业的新兴性，这一要求无法实现，因此放弃大阪项目 [66] - 公司认为横滨地理位置优越，靠近东京、羽田机场，人口基数和人口结构更适合建设综合度假村；此外，公司在横滨已进行了大量前期工作，与当地社区和利益相关者建立了良好关系 [67][68][69] 问题10: 业务恢复初期的客户类型，以及各季度的坏账准备情况 - 业务恢复初期，预计以VIP客户为主，其次是高端大众客户，随着签证政策的逐步放宽，大众客户将逐渐增加 [72][73][74] - 2019年第四季度坏账准备约为1200万美元，第三季度约为1000万美元，第二季度约为0美元，第一季度约为1100万美元，2018年第四季度约为1100万美元；从季度和年度对比来看，坏账准备对公司业绩影响不大 [75]