财务数据和关键指标变化 - 2019年全年每股收益3.59美元，净利润1.856亿美元，处于此前发布的2019年盈利指引范围内 [7] - 董事会将普通股股息提高至每年每股2.47美元，较2019年增长5% [8] - 2020年盈利指引为每股3.40 - 3.70美元，净利润1.8 - 1.9亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 2019年净收入1.544亿美元，2018年为1.31亿美元，主要因明尼苏达电力公司净收入增加 [21] - 明尼苏达电力公司净收入增加，得益于运营和维护及财产税支出降低、成本回收附加费收入增加、输电利润率提高和燃料调整条款回收增加，但零售和市政客户的千瓦时销售及相关利润率下降部分抵消了这些增长 [22] - 苏必利尔水电气公司净收入因2019年初实施的更高费率而增加 [22] - 公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要由于额外的股权投资以及与MISO股权回报率投诉相关的预计退款负债的期间变化 [22] 清洁能源公司 - 2019年净收入1240万美元，2018年为3370万美元，2018年收益包括出售风能设施的1020万美元税后收益和300万美元生产税收抵免 [22] - 2019年净收入包括因电力销售协议到期导致的非现金摊销减少和折旧费用增加带来的收入下降，但2019年产生的530万美元额外生产税收抵免部分抵消了这些减少 [23] 企业及其他业务 - 2019年净收入1990万美元，2018年为620万美元，2019年净收入包括出售美国水服务公司的1320万美元税后收益和现金及短期投资收益增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划对输电和配电系统进行战略投资，以确保为所有客户提供清洁、安全、可靠和经济的服务 [11] - 明尼苏达电力公司的能源转型战略是公司历史上最重要的转型举措之一，公司将继续平衡众多利益相关者的利益，同时在新兴环境和监管政策、可再生能源扩张和电网现代化方面做好定位 [11] - 清洁能源公司计划通过投资增长计划扩大业务和收益，预计到2022年底，其风力发电组合将达到1500兆瓦 [32][33] - 公司正在评估多种清洁能源产品和服务，以在市场中进一步差异化 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年及未来的增长前景充满信心，认为清洁能源公司的项目将推动增长加速 [36][37] - 公司预计清洁能源公司未来两年的平均年收益增长率至少为30% - 40% [37] - 公司认为社会对清洁能源未来的需求不断增加，公司的多元化、多年增长平台以及执行能力为投资者提供了有吸引力的差异化价值主张 [38] 其他重要信息 - 明尼苏达电力公司完成了大北方输电线路的建设，该线路将促进一种创新的储能形式，增强可靠性 [11][12] - 内马吉小径能源中心项目获得了威斯康星州公共服务委员会的批准，但明尼苏达州上诉法院裁定明尼苏达州委员会应将明尼苏达州环境审查法应用于该项目，公司已向明尼苏达州最高法院提交请愿书，请求审查该决定 [13][14] - 清洁能源公司的南峰风电场开始向客户输送测试能源，预计几周内全面投入运营；俄克拉荷马州的钻石泉项目已开始建设，预计2020年底上线 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 明尼苏达电力公司正在进行的综合配电计划过程中，潜在的增量资本支出机会与五年基本计划相比如何，以及时间安排是怎样的？ - 公司尚未将计划文件中约1.5亿美元的相关支出纳入考虑，该支出与电网加固和可靠性等相关，且正在研究这1.5亿美元在10年内的时间安排 [42] 问题: 对于明尼苏达州能源政策，如可再生能源组合标准（RPS）更新，今年春季之后有何预期？ - 目前有很多关于能源政策的讨论，包括电动汽车和能源领域，但现在还处于早期阶段，资本债券法案可能是首要关注点，随着秋季选举年的临近，能源等关键问题的谈判将继续进行 [44][45] 问题: 受监管业务的指导中点是否考虑了优化机会，如在电力市场或短期合同中出售电力？ - 是的，指导中点已考虑了这些因素，预计在提交的费率案中，未来电力营销利润率约为1000万美元，2020年约为2000万美元 [47] 问题: 最终费率为何在2021年年中实施而不是年初？ - 预计12月会收到命令，但之后可能会有重新审议请求，还需要进行各种合规申报，这些都需要时间 [49] 问题: 请解释更新后的五年资本支出计划的变化及原因？ - 2020年资本支出略有下降，2021年及以后反映了直流线路的工作，2021年开始增加；大北方输电线路的建设完成；内马吉小径能源中心项目将于2021年开始建设 [51] 问题: 清洁能源公司未来两年30% - 40%的每股收益复合年增长率（CAGR）的基准年份是哪一年？ - 基准年份是2018年 [53] 问题: 对清洁能源公司到2022年拥有1500兆瓦可再生能源发电能力的信心来源是什么？ - 钻石泉300兆瓦项目将于今年完成，之后将达到1000兆瓦；还有500 - 600兆瓦的生产税收抵免（PTC）安全港涡轮机；公司还在考虑收购现有风电场 [55] 问题: 新项目谈判的情况如何，签约的难点是什么？ - 客户对项目的需求和兴趣很大，但位于中西部上游的项目遇到了输电挑战，输电升级成本高以及成本分担或风险问题是与交易对手之间的挑战，公司将坚持项目的承保标准，更关注2022年的收益 [57][58] 问题: 公司5% - 7%的长期增长率的起始年份和基数是多少？ - 起始年份是2018年，基数是3.08美元，从标准化的2019年数据来看，公司也处于该范围的较高端 [60] 问题: 内马吉小径能源中心的法律挑战何时能有更明确的结果？ - 公司已请求明尼苏达州最高法院审查上诉法院的决定，预计未来几周（可能在4月初）会有结果，同时公司正在与合作伙伴讨论其他选择和前进道路，有信心推进项目，但如果需要走其他路径，项目可能会有一定延迟 [62] 问题: 公司房地产项目的前景如何？ - 目前房地产项目的土地面积相对较少，约1400 - 1500英亩，公司对今年完成清算持乐观态度，2019年房地产板块有小幅度盈利，市场对其兴趣持续增加 [64] 问题: 清洁能源公司目前的项目储备情况如何？ - 公司正在评估约1000 - 1500兆瓦的项目，其中商业和工业（C&I）领域的项目有健康的需求组合 [67] 问题: 2021年钻石泉和风之丘2项目投入运营后，每1亿美元资本投资转化为净收入的比例是否仍适用？ - 仍然适用，作为100兆瓦项目的基准，但在会计处理上，第一年的净收入约为该比例的60% - 70%，并将在10年内逐渐增加到该比例 [70] 问题: 钻石泉项目交易后与商业第三方的类似交易讨论进展如何，潜在规模有多大？ - 正在考虑的项目规模大于100兆瓦，公司对今年早些时候达成交易持乐观态度 [72] 问题: 清洁能源公司30% - 40%增长的基准年份和金额是多少？ - 基准年份是2019年，调整后约为2000万美元净收入，假设正常风力条件下，预计2020 - 2021年增长30% - 40% [74][75] 问题: 5% - 7%的增长率是否会有年份超过上限，2021 - 2022年是否有可能超过7%？ - 会有年份超过上限，也会有年份低于下限，由于清洁能源公司未来几年的强劲增长，2021 - 2022年有可能超过7% [77][79] 问题: 明尼苏达电力公司在2020年的盈利预期是多少？ - 接近9% [81] 问题: 年报中关于关键审计事项的内容是否有问题，是什么原因导致的？ - 这是所有审计师的新要求，审计意见必须包括他们认为的关键审计事项，所有上市公司都会有，该事项涉及受监管的资产和负债，因为其中可能涉及判断 [82] 问题: 公用事业公司运营和维护、折旧和摊销以及财产税预计增加5%，按名义金额计算是多少，是否会在2021年费率案完成后得到补偿？ - 名义金额可通过去年实际费用乘以5%计算得出，这部分费用已反映在费率案的3600万美元和6600万美元请求中，2021年不会构成监管滞后项目，但2020年可能会有部分滞后 [84][85] 问题: 4月到期的电力合同，2021年费率案确定后，未在临时费率中获批的部分会有多少提升？ - 这部分金额已完全反映在6600万美元的最终费率案请求中，具体提升情况需等待费率案结果 [87]