财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司每股收益0.60美元，净利润3120万美元；2018年同期每股收益0.59美元，净利润3070万美元。2018年第三季度业绩包含出售美国水务服务公司带来的每股0.3美元或170万美元收益 [19] - 截至2019年9月30日，公司资产负债表强劲，现金余额约1亿美元，债务与资本比率为42% [20] - 2019年全年业绩指引维持在每股3.50 - 3.80美元的较低区间，与第二季度提供的指引一致 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 包含明尼苏达电力、苏必利尔水电气公司以及对美国输电公司的投资，该部门净收入3240万美元，较2018年第三季度增加260万美元 [19] - 明尼苏达电力收入增加，主要因输电收入增加、成本回收附加费收入增加以及运营和维护费用降低，但零售和市政客户的千瓦时销量及相关利润率下降部分抵消了这些增长 [19] - 苏必利尔水电气公司净收入较去年增加，原因是今年第一季度实施了更高的费率 [19] - 公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要由于额外的股权投资 [19] 清洁能源业务 - 收益较2018年减少220万美元，主要因电力销售协议到期导致非现金摊销减少，进而使收入降低，但2019年产生的额外生产税收抵免部分抵消了这一减少 [20] 企业及其他业务 - 包含BI能源和公司物业，收益较2018年增加180万美元，主要归因于费用降低和现金余额收益 [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略以可持续发展为基础，致力于推动全国能源格局的转型，在清洁能源和能源效率方面进行大量建设投资 [8] - 明尼苏达电力推进能源转型战略，目前为客户提供30%的可再生能源，计划到2021年将这一比例提高到50%，在明尼苏达州公用事业公司中可再生能源占比排名第一，在中西部排名第二，同时拥有该州最低的住宅电价 [9] - 公司计划投资1.9亿美元用于诺布尔斯2号项目，该项目将于2020年末为明尼苏达电力的客户提供250兆瓦的低成本可再生风能 [12] - 内马吉小径能源中心天然气项目将为可再生能源发电提供补充，该项目投资7亿美元，装机容量550兆瓦，预计明年第二季度获得最终批准和许可 [13] - 公司预计在输电和配电领域有重大投资机会，已增加对高压直流线路的预期投资1亿美元，并计划进一步增加对明尼苏达电力配电系统弹性改善的资本支出 [14] - 明尼苏达电力的大北方输电线路建设进入最后阶段，预计2020年完工，总投资约3.25亿美元，目前已通过成本回收为财务业绩做出贡献 [14] - 公司继续投资支持其在美国输电公司8%的股权，以满足上中西部地区的可靠性需求 [15] - 清洁能源公司已拥有超过550兆瓦的现有风力发电能力，到2020年底将新增近500兆瓦的新风力发电能力，总投资超过7亿美元 [15] - 格伦厄林能源中心和南峰风力发电设施预计2019年末投入使用，将为公司2020年的收益做出重大贡献 [16] - 300兆瓦的钻石泉风力发电设施预计2020年末投入运营，2021年开始为公司收益做出贡献 [16] - 清洁能源公司的目标是到2022年拥有和运营至少1500兆瓦的发电能力，公司将其新项目指导从每年1 - 2个项目上调至2 - 3个项目 [17][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在多维度增长战略上取得显著进展，随着2019年几个大型转型项目成功完成，以及在无碳能源基础设施方面的大量建设和资本投资，公司处于有利的增长地位 [6] - 2020年，公司预计大部分增长将来自非受监管业务，尤其是清洁能源公司，该业务的增长将由2019年末完工的风电场以及风电场翻新活动推动，2020年末完工的钻石泉项目将为2021年的增长奠定基础 [24] - 公司认为其专注于客户和清洁能源需求趋势的差异化增长战略正在发挥作用，并将继续获得动力 [28] - 公司的五年资本投资计划超过20亿美元且仍在增长，将为满足清洁能源基础设施和电网可靠性的需求提供有意义的解决方案，同时为股东创造有吸引力的价值 [30] 其他重要信息 - 11月1日，明尼苏达电力向明尼苏达公共事业委员会提交了零售电价上调申请，寻求每年约6600万美元的额外收入，以应对客户需求下降、合同到期和运营费用增加等问题，申请的股权回报率为10.05%，股权比率为53.81%。若委员会接受申请，将于2020年1月1日起授权每年约4800万美元的临时电价上调，最终电价预计在2021年末实施 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化电价上调申请中到期合同和大北方线路需求费用的影响，以及明尼苏达电力自上次电价调整以来的运维成本削减如何影响整体情况 - 公司表示目前暂不回答详细问题，可能稍后在EEI会议上讨论 [34] 问题2: 2020年临时电价对明尼苏达电力同比增长的影响 - 公司将于2月发布2020年业绩指引，此次电价调整并非公司增长的主要驱动因素，上次电价调整涉及金额约21亿美元 [36] 问题3: 如何看待购买项目与自主开发项目，以及公司的竞争优势 - 目前公司项目管道中，新的生产税收抵免项目与收购项目的比例相当，公司继续关注规模较小的项目，这些项目符合公司的利润率和回报率等承保标准，公司在市场中处于有利地位 [38] 问题4: 公司在安全港资产和税收股权市场方面是否有放缓迹象 - 公司处于独特地位，拥有大量来自开发者的入站兴趣，同时进入CNI市场也吸引了更多关注，目前入站兴趣和发展势头比一年前更强 [40] 问题5: 从之前每年1 - 2个项目的预期上调至2 - 3个项目，对2020年意味着什么 - 2020年，南峰和格伦厄林项目将是主要贡献者，团队仍在寻找符合100%生产税收抵免条件的其他潜在项目。2021年及以后，公司计划将项目水平提升至每年2 - 3个 [43] 问题6: 美国MinTech工厂在10月第二周停产的情况及对未来需求提名的预期 - USDO计划对其第三条生产线进行秋季维护并延长停产时间，美国钢铁需求仍然强劲，预计2020年美国钢铁需求和生产将保持强劲 [46] 问题7: 明尼苏达电力电价调整中，是否会根据经济或钢铁行业情况调整工业客户需求预测 - 如果12月1日收到的需求提名低于当前测试年的预测，公司将请求委员会进行调整，类似2016年电价调整的情况 [48] 问题8: 1亿美元的资本支出是否包含在之前公布的资本支出表中 - 这1亿美元是额外的增量支出，将在2.8亿 - 3.8亿美元的基础上增加 [50] 问题9: 清洁能源公司第三季度亏损的情况及对实现全年业绩指引的信心 - 第三季度亏损符合预期，与预测相差不到一美分，该季度是风力资源最差的季度。随着更多翻新项目的生产税收抵免、格伦厄林和南峰项目的投入使用，预计第四季度业绩将显著提升 [52] 问题10: 能否用现有电力组合满足PolyMet预计40 - 50兆瓦的新增电力需求 - 公司可以用现有电力组合满足这一需求 [54] 问题11: 明尼苏达电力电价申请中，当前请求的每小时收益与过去12个月的实际每小时收益情况 - 2020年临时电价的收益率约为9 - 5%，2019年的业绩指引收益率也大致为9 - 5% [55] 问题12: Mousavi Metallics项目的情况及相关进展里程碑 - 该项目在明尼苏达州仍处于不确定状态，公司与纳什沃克市有批发合同至2032年。明尼苏达州设定的唯一里程碑是2019年12月底，若项目所有权达到一定建设和运营进度，州政府将考虑延长租赁并与公司合作，目前暂无进一步更新 [56][58] 问题13: 到年底是否会宣布一个能够利用100%生产税收抵免涡轮机的项目 - 公司正在努力推进相关项目，这些项目已取得一定进展，与买家进行了深入讨论，但目前无法提供更多细节，有可能宣布项目，但不能确定 [60] 问题14: 可再生能源和基础设施业务是否仍有望在未来五年推动大幅增长，超过5 - 7%的年均增长目标 - 公司仍然预计可再生能源和基础设施业务将在未来五年推动大幅增长，有信心处于5 - 7%增长区间的较高端 [63] 问题15: 上述增长是否部分取决于明尼苏达电力电价申请的结果 - 部分增长取决于电价申请结果，但公司已经考虑了合理的预期结果 [65] 问题16: 钻石泉项目是否会在2020年底全部投入使用 - 钻石泉项目将于2020年末全部投入使用 [66]