财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度公司报告每股收益0.66美元，净利润3420万美元；2018年同期每股收益0.61美元，净利润3130万美元，2018年第二季度结果包含约每股0.05美元的生产税收抵免 [18] - 截至2019年6月30日，公司资产负债表强劲，现金余额达2.03亿美元，债务与资本比率为41% [20] - 公司现预计2019年业绩处于原3.50 - 3.80美元区间的下半部分 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管业务部门 - 受监管业务部门净收入为3030万美元，较2018年第二季度增加430万美元 [18] - 明尼苏达电力公司净收入增加，主要因燃料调整条款回收时间、运营和维护费用降低以及成本回收附加费收入增加，但零售和市政客户的千瓦时销售及相关利润率下降部分抵消了增长，凉爽天气对本季度业绩影响约为每股0.02美元 [19] - 苏必利尔水、电和电力公司净收入因今年第一季度实施的更高费率而增加；公司在美国输电公司的收益高于2018年，主要因额外的股权投资 [19] 清洁能源公司 - 清洁能源公司收益较2018年减少490万美元，主要因2018年第二季度记录的260万美元生产税收抵免以及与电力销售协议到期相关的非现金摊销减少和折旧费用增加，本季度产生的更高生产税收抵免部分抵消了减少额，低于预期的风能可用性对本季度业绩影响约为每股0.03美元 [19][20] 企业及其他部门 - 企业及其他部门本季度净收入为200万美元，而2018年为净亏损170万美元，2019年第二季度净收入包括出售美国水服务公司的120万美元税后额外收益 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景和战略高度关注国家对更清洁、高效能源资源的加速需求，可持续性是战略基础，公司在可持续性各方面有良好记录 [9] - 公司能力和地理位置是差异化因素，与土地所有者和政策制定者建立了良好关系，拥有宝贵土地权利和输电资产战略选择权，有能力增加可再生能源发电并将其输送到关键市场 [10] - 明尼苏达电力公司继续执行能源前进战略，到2025年将为客户提供至少45%的可再生能源，远超明尼苏达州目前25%的要求 [11] - 清洁能源公司目标是到2022年底拥有和运营1500兆瓦可再生能源，目前约555兆瓦无碳风力发电已投入运营，计划建设的几个新风力设施完工后将使风能舰队规模大致翻倍 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为今年风能资源低于预期是行业普遍现象，预计剩余时间内风能资源不会恢复正常水平，这将影响公司业绩指引 [5][23] - 公司对未来增长前景感到兴奋，预计2020年增长将显著增加，未来五年规划期内有望实现实质性增长，可能超过既定的5% - 7%的年平均收益增长目标 [27][29] 其他重要信息 - 公司计划在今明两年投资约13亿美元资本支出，大部分用于推进清洁能源计划 [8] - 内马吉小径能源中心天然气项目进展顺利，预计明年第二季度获得威斯康星州公共服务委员会的最终批准 [12] - 250兆瓦诺布尔斯2项目计划于2020年投入运营，为明尼苏达电力公司客户提供低成本可再生能源，同时为公司提供1.9亿美元投资机会 [13] - 大北方输电线路项目按预算和计划进行，预计2020年完工，将支持从加拿大输送250兆瓦无碳水电能源，公司在该项目的总投资约为3.45亿美元 [13] - 明尼苏达电力公司预计今年晚些时候提交一般费率审查申请，预计11月初提交，测试年度为2020年 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何预计今年剩余时间内风能不会恢复正常 - 公司采取保守立场进行业绩指引，7月风能持续疲软，两者结合使公司得出风能表现低于预期的结论，且这一情况在中西部地区被认为是异常现象 [32][34] 问题: 关于ACE业务探索业务组合选项的最新进展及时间安排 - 目前暂无最新进展，公司仍在探索相关选项，认为除了在受监管方面增长或收购受监管实体外，还有其他可用选项，但暂不透露，且暂无提供更新的时间表 [36][37] 问题: 2019年收益区间调整中，低风能、钻石泉项目业务开发成本和取消股票回购假设分别对每股收益的影响 - 清洁能源公司低风能预计对每股收益影响约为0.10美元，开发费用约为0.02美元，股票回购假设差异为0.06美元，公司将通过受监管业务部门的费用削减努力和整体费用降低来弥补这一差异 [39] 问题: 费用削减是否超出今年预期 - 是的，费用削减超出了今年预期 [40] 问题: 涡轮机状态及部署涡轮机库存与潜在收购现有资产的考虑 - 公司有安全港涡轮机，约100兆瓦有100%生产税收抵免资格，需在2020年底前建成；约400兆瓦项目处于80%生产税收抵免安全港类别，约100兆瓦处于60%类别，总计约600兆瓦项目潜力可由生产税收抵免安全港涡轮机支持；公司还将继续积极进行传统并购，目前评估的项目管道约为1.8吉瓦 [41] 问题: 与评级机构就业务组合评估的进展及提供的灵活性 - 标准普尔在评估业务组合时传统上基于净收入计算，公司已使其更多关注息税折旧摊销前利润，非受监管部门的息税折旧摊销前利润实际上较少，这为非受监管部门增加约两个项目提供了更多空间 [44] 问题: 何时能了解正在评估的解决业务组合问题的措施的特征，以及是否会在今年实现 - 预计明年3月分析师会议时能提供更多信息，今年不期望有任何成果，目前公司有足够空间继续开发项目 [46] 问题: 利用涡轮机库存和第三方现有项目的优先级 - 80%生产税收抵免资格的涡轮机是公司的战略优势，行业内购买此类涡轮机的参与者较少，公司将其列为优先考虑 [48] 问题: 是否重新考虑费率案提交时间 - 公司仍预计11月初提交费率案，最有可能在11月1日左右，净资产收益率只是提交费率案的众多因素之一，第三季度电话会议将有更多讨论 [52] 问题: 0.10美元的风能影响是否相对于正常计划，以及明年这一影响的分布情况 - 0.10美元的风能影响是相对于正常计划；第三季度是风能最低的月份，不太可能有重大进展或下滑，第四季度是风能最大的月份，预计会有体现 [52][53] 问题: 明尼苏达电力公司弥补股票回购差异的成本削减是否为永久性，是否会反映在测试年度 - 成本削减是永久性的，并非全部与运营和维护相关，还包括各种费用、其他收入和大幅降低的财产税，近期有利的财产税裁决将是其中一部分 [55]