财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总营收增长4%，达到52亿美元，批发和DTC业务分别增长3%和4%，DTC业务占全年总营收的35% [11] - 北美地区营收下降2%，国际业务增长23%，主要受EMEA和亚太地区持续增长的推动 [12] - 全年服装和鞋类分别增长5%和2%，配饰下降5% [12] - 报告毛利率与上年持平，为45.1%，其中包括约2100万美元的重组费用；剔除这些费用后，调整后毛利率为45.5%，提高约30个基点 [12] - 2018年SG&A费用从2016年的22%增长降至2017年的14%，去年增长4% [14] - 全年运营亏损2500万美元，摊薄后每股亏损0.10美元；调整后运营收入为1.79亿美元，摊薄后每股收益0.27美元 [14] - 第四季度营收增长2%，达到14亿美元；若剔除外汇影响，增长3% [30] - 第四季度批发客户销售额增长1%，达到7.37亿美元；直接面向消费者的收入与上年持平，为5.77亿美元，占该季度总营收的41% [30] - 第四季度授权业务增长39%，达到4600万美元 [30] - 第四季度服装营收增长2%，达到9.7亿美元；鞋类业务营收下降4%，至2350万美元；配饰营收下降2%，至1080万美元 [30][31] - 第四季度北美地区营收下降6%；EMEA地区营收增长32%；亚太地区营收增长35%；拉丁美洲营收下降15%；互联健身业务增长9%，达到3000万美元 [32][33] - 第四季度毛利率提高160个基点，至45%；剔除重组费用后，调整后毛利率为45.1%，提高160个基点 [34] - 第四季度SG&A费用下降1%，至5.87亿美元；运营亏损1000万美元，调整后运营收入为4000万美元 [35] - 第四季度有效税率为122%，调整后为 - 30%；全年调整后有效税率为11% [35] - 第四季度净利润为400万美元，摊薄后每股收益1美分；调整后净利润约为4200万美元，调整后摊薄后每股收益0.09美元 [35] - 现金及现金等价物增加78%，至5.57亿美元；总债务减少21%，至7.29亿美元；2018年至今年第一季度，成功偿还3.26亿美元债务 [36] - 资本支出下降25%，至5600万美元；全年资本支出下降43%，至1.54亿美元，占营收的3% [36] - 运营现金流同比改善3.91亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 2018年跑步品类推出Under Armour HOVR第三代缓震平台，预计2019年HOVR将继续推动该品类增长 [19][20] - 训练品类在关键创新门店取得成功，2019年将推出rush、recover和HOVR等先进性能解决方案 [21] - 运动时尚鞋类通过限量版产品培养风格与性能的结合 [22] - 核心体育业务中，库里系列继续提升品牌在篮球领域的相关性和真实性，团队运动业务为运动员提供优质产品 [22] 渠道业务 - 2018年批发和DTC业务分别增长3%和4%，DTC业务占全年总营收的35% [11] - 第四季度批发客户销售额增长1%，达到7.37亿美元；直接面向消费者的收入与上年持平，为5.77亿美元，占该季度总营收的41% [30] 授权业务 - 第四季度授权业务增长39%，达到4600万美元，主要受股票和日本业务版税收入的推动 [30] 互联健身业务 - 第四季度互联健身业务增长9%，达到3000万美元，主要受订阅收入持续增长的推动 [33] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2018年北美地区营收下降2%；第四季度营收下降6%，主要受批发业务收缩和向折扣渠道销售减少的推动 [12][32] 国际市场 - 2018年国际业务增长23%，主要受EMEA和亚太地区持续增长的推动 [12] - 第四季度EMEA地区营收增长32%，主要受批发业务增长和DTC业务持续强劲的推动 [32] - 第四季度亚太地区营收增长35%，批发和DTC业务均有增长；该地区拥有超过660家门店，大部分位于中国大陆 [32] - 第四季度拉丁美洲营收下降15%，主要受巴西商业模式从自有子公司转变为授权和分销模式的影响 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2017 - 2019年为“保护这个家”阶段，专注于运营、战略和文化转型，目标是增强能力、提高纪律性、优化流程，保护和推动品牌实现可持续增长 [9][11] - 2019年将继续进攻，专注于品牌建设、优化运营和投资、建立客户关系以及实现适当的财务表现，确保长期可持续盈利增长 [16] - 2019年的战略运营重点包括全球结构调整、品类发展、营销转型和流程重新设计，以提高全球业务的跨职能卓越性 [23] - 通过选择性的最优和高端批发分销来保护品牌，与零售商合作确保全球定位和增长的互利共赢 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是富有成效的进化之年，公司在转型中取得进展，运营模式开始发挥作用，对长期战略计划充满信心 [15][17] - 2019年将抓住机会继续进攻，保护品牌，通过创新产品和体验、优化运营和投资、建立客户关系等方式实现可持续盈利增长 [16] - 对2019年的新产品和营销举措充满信心，认为HOVR平台和其他新产品将推动业务增长 [48][49] - 国际业务将继续进行审慎投资，以保护和推动品牌实现盈利增长，2019年将应用在北美市场学到的经验教训 [27] 其他重要信息 - 2018年重组计划预计产生约2 - 2.2亿美元的重组费用，实际为2.04亿美元，其中第四季度为5000万美元；预计2019年不会有新的重组计划或进一步的费用 [29] - 2019年计划实施一项报告变更，从第一季度开始将设立一个新的可报告细分市场“企业其他”，以提高业务运营绩效和底层结果的可见性 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年第一季度及全年各地区的增长预期如何？ - 2019年第一季度营收预计持平至略有下降，主要受北美地区中个位数下降和国际业务低两位数增长的影响 [44] - 北美地区第一季度业绩受2018年第一季度向折扣渠道销售较高、服务水平挑战、批发账户收缩、品牌门店减少、复活节时间变化以及产品重新设计等因素影响 [45][46] - 国际业务第一季度整体呈低两位数增长，拉丁美洲因巴西商业模式变化而受到影响 [46] 问题2: 2019年新产品推出的预期效果以及公司对新产品的投入意愿如何变化？ - 公司两周前推出了HOVR第二代新产品，包括Infinite、Guardian和Mega等款式，市场反馈良好，同时Phantom 2和Sonic 2也表现出色 [48][49] - 4月初将推出rush和recover产品，下半年还将推出冷天气装备 [50] - 公司将采用更有针对性的市场策略，加强营销投入，提高营销效率，确保每一笔营销费用都能带来更高回报 [51] 问题3: 2018年重组费用低于预期的原因是什么，对长期重组收益有何影响？如何向消费者强调安德玛的性能定位？ - 重组费用低于预期是因为在谈判退出某些业务时获得了更有利的条款，对未来收益没有实质性影响 [54] - 公司将加倍关注性能，强调安德玛作为性能品牌的技术本质，通过创新产品和故事讲述来吸引消费者 [55][56] 问题4: 2019年流程重新设计的具体例子以及对SG&A费用的影响如何？2018年营销费用占销售额的比例是多少，2019年是否会增加？ - 流程重新设计涉及设施、门店、合同和库存管理等多个领域，部分收益将在2019年后期或2020年开始显现 [60] - 2018年营销费用占销售额的10.5%，历史上计划在10% - 11%之间，2019年将通过提高营销效率来实现更高回报 [67] 问题5: 亚太地区成功的原因以及长期盈利模式如何？EMEA和拉丁美洲第四季度的利润情况如何，长期利润率和规模扩张的思路是怎样的？ - 亚太地区成功的原因在于建立了完善的全球运营模式，包括战略、供应链、产品、营销、销售等方面的明确组织架构 [71] - 亚太地区将控制增长速度，确保在合适的地点开设合适规模的门店，以实现可持续的盈利增长 [72][73] - EMEA地区盈利能力持续改善，与客户关系不断加强，DTC业务有所投资，成本结构较为稳定 [77] - 拉丁美洲商业模式的改变将有助于提高盈利能力，公司正在调整成本结构以适应新的模式 [74][75] 问题6: 2019年直接面向消费者（DTC）渠道的主要增长驱动因素是什么？鞋类和配饰的零售商品测试表现如何？ - 第一季度DTC业务预计在北美地区略有下降，主要受品牌门店关闭和促销水平正常化的影响；全年来看，电商业务将注重新品推出、移动网站优化、定制化和个性化等方面的投资，国际DTC业务将通过增加零售门店和服务更多国家网站来获得增长动力 [83] - 鞋类和配饰的零售商品测试在部分门店取得了成功，消费者反应积极，公司将继续在2019年进行测试，并计划在年底推出新的门店形式 [86][87] 问题7: 第一季度向折扣渠道的销售是否会增加？如何解释与分析师日预期的库存下降幅度差异？对全年营收加速增长的信心来自哪里？ - 第一季度将继续清理库存，因此合并折扣渠道的销售额会增加，但全年来看将逐渐正常化，并成为毛利率的有利因素 [92] - 公司对全年营收加速增长充满信心，原因包括HOVR平台进入第二年，新产品推出效果良好；服装业务推出rush和recover系列，营销更加有效；随着时间推移，批发合作伙伴的信任将逐渐恢复 [95][96] 问题8: 篮球品类的发展趋势如何？如何决定将过剩产品通过工厂店还是折扣渠道销售？ - 篮球品类表现良好，Curry 6推出后市场反应积极，今年还将有其他产品推出，公司希望通过打造篮球产品系列来扩大市场份额 [101][102] - 公司更倾向于通过自有奥特莱斯门店控制过剩产品的销售，但也会利用第三方折扣渠道来处理部分过剩产品，并计划降低折扣渠道销售占比 [106]