财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营费用同比降低32%，公司预计2020年产生的大部分固定成本节约将持续下去，随着旅游环境正常化，公司将实现运营杠杆 [14] - 第一季度公司完成了一次可转换债务融资，上季度末资产负债表上有6.74亿美元现金，加上未动用的信贷额度，公司认为自身处于强大的流动性地位 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店元搜索业务和体验业务今年有所改善，美国酒店页面流量在3月接近2019年租赁量的80% [7] - 美国拍卖业务表现良好，3月达到2019年的67%，4月接近80%，目前已超过90%，每次点击成本（CPC）大致处于2019年水平 [22] - 体验业务方面，美国第一季度末的销售点预订水平达到2019年的50%，4月和5月进一步提升 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场因疫苗接种趋势加速，消费者需求和收入表现自2月和3月起环比改善，引领平台复苏 [6] - 欧洲市场因封锁措施表现滞后，但4月需求有所回升，公司对随着疫苗接种率提高实现更广泛的国际复苏持乐观态度 [8] - 印度等其他地区面临挑战，与美国和部分国家的趋势形成鲜明对比 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用平台广度和竞争优势，执行战略举措，为未来增长定位，如改进产品、技术和市场策略 [9] - 推出新的订阅产品Tripadvisor Plus，公司认为该产品有巨大的长期增长机会，有望带来数亿订阅用户和数十亿美元的经常性收入流 [10] - 公司在成本控制、确保流动性和为盈利增长奠定基础方面保持积极，以应对疫情后的市场复苏 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅游复苏之路不平坦，但公司今年有了积极的开端，随着疫苗接种人数增加、各国重新开放和休闲旅游复苏范围扩大，对2021年下半年持乐观态度 [8] - 尽管不确定性仍然存在，但积极迹象已经出现，公司相信休闲旅游最早将在下半年强劲反弹 [15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的成本节约水平不考虑折旧、摊销、重组及其他相关重组成本或基于股票的薪酬 [5] - 公司提醒电话中可能包含前瞻性陈述，不承担更新这些陈述以反映未来事件或情况的义务 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明Tripadvisor Plus与信用卡合作的模式，以及美国拍卖业务与OTA预订的时间差异和追赶情况 - 与信用卡合作有两种模式，一是高端信用卡或金融机构将Tripadvisor Plus订阅作为旅行奖励，由其代客户支付费用；二是提供折扣或免费试用，消费者自行激活 [19][20] - 美国拍卖业务在年初显著改善，3月达到2019年的67%，4月接近80%，目前已超过90%，CPC大致处于2019年水平，OTA积极参与，公司对欧洲业务下半年表现持乐观态度 [22] 问题2: 酒店合作伙伴对将库存纳入Tripadvisor Plus计划有哪些关注点，以及该产品未达预期的风险排序 - 部分酒店喜欢公司展示和推销Plus的方式，对“硬门”模式感到满意；部分连锁酒店对价格展示有担忧，公司正在积极沟通解决 [26][29] - 公司认为不需要所有酒店参与该计划，只要在各地区有几十家提供有吸引力折扣的酒店即可，目前已看到消费者获得显著节省，对产品前景更有信心 [30][31] 问题3: 除美国外其他地区的预订率情况，以及Tripadvisor Plus供应减少是否是从批发供应转向直接合作供应的结果及进展 - 除美国外，其他地区第一季度表现较为平淡，类似去年第四季度，但4月和5月开始出现积极迹象，欧洲因疫苗推出和封锁措施解除，旅游意向增加，餐厅业务开始复苏 [34][35] - 供应变化是与不同聚合商合作以及向直接供应转型的结果，公司正在测试和学习如何更好地展示库存和折扣，未来还会有更多变化 [36] 问题4: 请说明Tripadvisor Plus的测试范围、效果及物业数量更新情况，以及Viator分销协议的损益影响、经济结构和是否有更多分销协议的可能性 - Tripadvisor Plus在美国的测试范围已扩大到超过75%的流量，公司对其机会更有信心，消费者平均节省超过300美元，多次出现单日节省超过1000美元的情况 [40][41] - 公司认为物业数量不是关键，关键是折扣水平和与其他合作伙伴价格的比较，能提供10% - 40%折扣的酒店更易成为畅销品 [44] - Viator擅长分销体验类库存，与Booking.com的合作令人兴奋，该合作能让双方扩大业务规模，未来可能会有更多分销协议 [46][48] 问题5: 目前拍卖业务的参与情况，以及如何看待Tripadvisor Plus对元搜索收入的潜在蚕食 - 拍卖业务参与度增加，特别是美国市场，CPC接近2019年水平，收入近期超过2019年的90%，业务逐步恢复健康 [51] - 公司密切关注蚕食情况，虽然目前难以确定完整的投资回报率，但通过合理假设和优化转化路径，预计能实现订阅收入对拍卖稀释的正向拉动，Plus订阅者的忠诚度提高也有助于提升整体拍卖收入 [52][54] 问题6: 请说明Tripadvisor Plus的定价模式，以及产品从测试版全面推出的供应和参与度指标 - 公司鼓励酒店提供折扣并直接传递给消费者，根据酒店提供的折扣和消费者的预订情况，公司收取订阅费用，目前计划最大限度地传递折扣以吸引消费者 [57][59] - 产品推出不依赖特定数量的物业和折扣水平，而是关注主要地区是否有有吸引力的酒店和折扣，以及消费者体验的优化，目前产品已覆盖大部分流量，公司正在进行最后的完善工作 [60][61] 问题7: 公司在利用客户数据方面的进展、潜在效益和优先级，以及为何其他在线旅游平台未推出类似Tripadvisor Plus的订阅产品 - 公司在CPM或展示广告业务中利用数据进行目标细分，提高了CPM溢价，在Tripadvisor Plus的市场推广中也会利用内部历史数据 [63] - 目前公司更关注Tripadvisor Plus，数据和分析工作主要服务于该产品，未来会在体验业务中增加更多推荐功能 [64][65] - 其他在线旅游平台主要围绕佣金模式开展业务，而Tripadvisor Plus是一种新的直接面向消费者的订阅模式，且其他公司可能缺乏足够的流量来推广该产品，而Tripadvisor有大量流量优势 [65][66] 问题8: 请说明Tripadvisor Plus的结账流程、取消政策，以及酒店交易是否独家，以及新闻源产品的进展 - 结账流程全部在Tripadvisor网站上完成，公司负责预订和后续服务，鼓励酒店对客户进行追加销售和忠诚度计划推广 [68][69] - 取消政策对消费者友好，目前为30天内可取消，未来可能延长，使用后不可退款，年度订阅制 [70] - 酒店交易是否独家由酒店决定，若酒店提供的折扣与其他渠道相同，则不会在Tripadvisor上作为Plus交易展示，公司的“硬门”模式使酒店能提供特殊折扣 [71][72] - 新闻源产品几年前推出，仍在网站上运行，能吸引新用户，但公司目前更关注Tripadvisor Plus和体验业务 [75][76] 问题9: 请说明Reco和保险产品，以及B2B产品Reputation Pro和Spotlight的进展情况 - Reco产品针对大型国际旅行，在疫情期间持续迭代改进，随着欧洲向美国游客开放，有望获得更多用户和良好的净推荐值（NPS） [79][80] - B2B产品在疫情期间推广困难，但随着酒店需求增加，预计下半年会有更好的表现，公司认为这些产品对酒店有很大价值 [80][81] - 体验业务在本季度表现突出，美国市场的销售点预订水平在3月达到2019年的50%，并在4月和5月进一步提升 [82][83]