财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收7.09亿美元，同比下降2.5%，有机营收下降1.4% [11] - 调整后运营利润率在第四季度下降610个基点 [12] - 调整后每股收益为1.11美元，较上年下降0.38美元，约26% [11] - 2021年可用现金流为4.43亿美元，与2020年持平 [13] - 净债务与EBITDA比率从去年的1.5升至今年的1.7 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Allegion Americas - 第四季度营收4.995亿美元，报告基础上下降4.2%，有机下降4.3% [19] - 非住宅业务低个位数增长，住宅业务下降中两位数，电子业务下降低20% [19][20] - 调整后运营收入1.055亿美元，较上年同期下降29%，调整后运营利润率下降740个基点 [21] Allegion International - 第四季度营收2.097亿美元，增长1.7%，有机增长5.8% [21] - 调整后运营收入2940万美元，较上年同期下降11.2%，调整后运营利润率下降200个基点 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国非住宅终端市场需求强劲，领先指标如ABI、Dodge新建筑指数等保持积极 [8] - 国际市场宏观经济指标积极，终端市场需求预计持续强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极在全球所有产品类别和渠道执行激进定价行动，预计价格在2022年超过通胀 [10][26] - 产品重新设计和替代采购工作预计在第二季度末完成，以缓解供应链压力 [27] - 持续投资研发和软件开发，推进无缝访问战略 [28] - 国际业务目标是在竞争市场中实现与ASSA相当或更好的利润率 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场需求在第四季度保持强劲，预计将持续，但供应链问题阻碍满足需求能力，积压订单将支持2022和2023年增长 [33] - 预计2022年实现7% - 8.5%的有机营收增长，调整后每股收益为5.55 - 5.75美元 [31] - 看好2022年建筑和DIY市场，物联网趋势将推动多年增长 [8][13] 其他重要信息 - 3月1日起，Mike Wagnes将担任首席财务官，Dave Ilardi晋升为美洲区高级副总裁 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年全年价格预期及美洲业务住宅和非住宅部分的增长方向 - 2021年第四季度价格实现有良好的环比改善，2022年将持续改善，非住宅业务全年收入增长为高端低两位数，住宅业务为中个位数增长 [38] 问题: 电子产品全年增长节奏 - 电子芯片和组件分配将逐季改善，下半年最强，并延续到2023年 [40] 问题: 美洲业务销量表现不佳的主要因素及应对措施 - 市场强劲，但供应链困难导致公司错失机会，供应链受芯片和劳动力短缺影响，预计情况将逐季好转 [44] - 订单活动强劲，只是收入确认延迟，预计2022年随着供应链问题解决，收入将加速增长 [46] 问题: 2022年公司有机销售增长中价格和销量的大致拆分 - 价格和销量大致各占50% [48] 问题: 2022年上半年业绩进展情况 - 60%的每股收益将在下半年实现，劳动力回归和芯片供应逐季改善将使下半年业绩更强 [50] - 第一季度通常是营收和盈利最弱的季度，价格成本动态将从第一季度开始持续改善，利润率扩张主要在下半年 [51] 问题: 2022 - 2023年需求改善的情况 - 宏观经济指标积极，建筑市场强劲，有刺激政策和疫情积压工作推动，对未来两年市场情况乐观 [54] - 2022年将处理大量机械产品积压订单，2023年美洲地区非住宅业务和电子产品预计有强劲的有机营收增长 [55] 问题: 积压订单定价策略是否改变及欧洲业务2022 - 2023年利润率提升机会 - 国际业务整合简化了结构，提升了能力，长期目标是在竞争市场中实现与ASSA相当或更好的利润率 [58][59] - 行业通常在价格生效前会遵守报价，一般价格实现有90 - 120天的时间差，通常不会对积压订单重新定价 [60] 问题: 目前积压订单金额 - 较第三季度增加，对全年收入影响超过1亿美元 [62] 问题: 公司供应链与竞争对手的重叠情况及战略机会考虑 - 机械方面差异大，电子方面有一定优势，公司在软件电子无缝访问方面处于领先地位，将在估值下降时寻找机会部署资本 [65][67] 问题: 2022年价格覆盖通胀是累计通胀还是仅指2022年及利润率恢复情况 - 2022年价格成本动态对利润率有积极影响，从两年来看是净正，但仍低于正常利润率水平，预计2023年随着业务增长、通胀正常化和价格提升，利润率将改善 [71] 问题: 是否存在与主要分销商或零售商的分销问题 - 认为没有失去货架空间，与竞争对手库存管理模式不同，公司努力适应供应链，有信心夺回失去的市场份额 [75][76] 问题: 直接劳动力占销售成本的比例 - 相对于毛利润，直接劳动力在产品制造成本中占比低，公司工资有增长以保持竞争力 [78] 问题: 两个业务部门2022年下半年利润率增长是否有差异 - 国际业务将更趋于正常，美洲业务由于价格成本动态改善和供应链效率提升，下半年利润率杠杆作用更强 [83][84] 问题: 原材料成本何时达到峰值 - 目前处于成本峰值，将持续到第一季度，第二季度开始与上年相比趋于平稳，成本下降的影响预计在第三季度体现 [87] 问题: 除芯片外，2022年供应链是否还有其他问题及利润率恢复是指全年还是退出率 - 对机械供应链有更多控制，已能更快开发替代来源 [89] - 2022年第四季度利润率将接近正常水平，2023年公司有望恢复到峰值利润率，但美洲业务仍需努力 [91] 问题: 芯片采购替代供应商情况及芯片约束是营收还是利润率逆风 - 芯片约束是营收逆风，若能获得更多芯片，公司可以销售更多产品 [95] 问题: 定价方法及可持续价格水平的确定 - 在报价市场每天测试定价，在商业机构业务中有多次价格上调，住宅业务将应对通胀压力 [97] 问题: 2021年价格上涨范围及2022年预期 - 不同产品段价格涨幅不同，公司与市场竞争，价格涨幅将在今年第三季度达到峰值 [100] - 市场提到的15%涨幅可能包含很多附加费，并非传统机械电子产品的标价涨幅，空心金属钢门价格涨幅可能达到该水平 [102][103]