财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.469亿美元，增长26.7%，有机增长23.8%，主要因去年停产带来有利对比、价格上涨及市场需求回升，货币顺风也推动了总营收增长并抵消了剥离业务的影响 [8] - 调整后运营利润率在第二季度提高70个基点，2020年的重组和成本管理行动以及销量杠杆抵消了加速的通胀，但混合因素因住宅业务强劲增长成为利润率的不利因素 [9] - 调整后每股收益为1.32美元，较上年增加0.40美元，增幅43.5%，主要得益于运营收入扩大、有利的税率和股份数量 [9] - 年初至今可用现金流为2.496亿美元，较上年增加1.46亿美元，得益于更高的净收益、净营运资本的改善和资本支出的减少 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第二季度营收5.494亿美元，报告基础上增长23.7%，有机增长22.9%，反映了去年疫情停产的影响和市场需求加速，该地区价格实现良好 [16] - 非住宅业务实现高个位数增长，由改造、维修和小项目驱动；住宅业务增长超70%，主要因2020年工厂关闭，且零售销售点和新住宅建设表现强劲 [17] - 产品收入增长超20%，非住宅和住宅业务的电子产品均有增长，电子和无接触解决方案将是长期增长驱动力 [18] - 调整后运营收入为1.505亿美元，较上年同期增长21.3%，调整后运营利润率下降50个基点，主要因通胀、反弹成本和不利的混合因素抵消了销量杠杆，价格生产率通胀动态和增量投资支出对调整后利润率有稀释影响 [19] 国际业务 - 第二季度营收1.975亿美元，增长36%，有机增长26.6%，主要由欧洲各国和业务的强劲表现推动，市场持续反弹，货币有利影响也促进了总营收增长，部分被剥离业务影响所抵消 [19] - 调整后运营收入为1850万美元，较上年同期增加超1800万美元，调整后运营利润率提高920个基点，主要得益于销量杠杆、2020年重组和成本控制行动带来的较低运营成本以及有利的货币影响，抵消了较高的通胀和反弹成本以及增量投资的不利影响 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电子产品在第二季度增长超20%，住宅电子产品和非住宅改造、维修及小项目机会需求强劲 [7] - 美洲住宅业务持续表现良好，非住宅业务的改造、维修和小项目需求加速，新建设正在复苏，但劳动力和零部件短缺带来挑战，积压订单增加 [22] - 国际市场中，德国和全球便携式安全业务引领市场复苏，货币顺风抵消了QMI门业务的剥离影响，促进了总增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“构建 - 借贷 - 收购”的方法加速无缝访问，通过与知名专家和科技创新者建立战略关系、参与行业领先平台、利用开放标准，成为物联网市场的首选合作伙伴和领导者 [10] - 与苹果在全球开发者大会上展示合作成果，将在住宅和商业市场扩展创新，如Schlage将推出新设备，允许用户使用苹果设备轻松安全地解锁门；还将扩展与苹果钱包中学生ID的合作，为大学、企业及其学生和员工提供更多访问控制选项 [11] - 与Matter工作组成员续约，共同建立智能家居安全连接标准；宣布对Mint House和Mapped两家初创公司进行风险投资；完成与Openpath的全新云到云集成 [12] - 行业中存在白标硬件并集成软件提供总解决方案的竞争趋势，公司认为自身业务的复杂性和连接性具有优势，长期来看更具竞争力 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求自第一季度开始加速，第二季度比预期更快更强，公司已恢复到疫情前的需求水平，这是经济可持续复苏的积极信号，但强劲需求也给全球供应链带来压力，特别是电子元件的劳动力和材料供应 [6] - 公司在2021年建立了创纪录的非住宅积压订单，这表明需求强劲，公司有望在今年剩余时间和2022年保持良好态势 [7] - 公司虽受到通胀和供应链限制的影响，但在第二季度应对良好，这些行业性限制将在今年剩余时间持续存在，短期内会对利润率造成压力，公司将利用供应链管理能力和价格调整来缓解影响 [7] - 公司在疫情期间进行了业务重组，使其更加精简，同时保持了面向客户和战略投资，因此在疫情后比疫情前更强大 [8] - 公司对经济复苏越来越乐观，上调了2021年的营收和每股收益展望，预计全年总营收增长7% - 7.5%，有机营收增长5.5% - 6%，报告每股收益在5.15 - 5.30美元之间，调整后每股收益在5.25 - 5.40美元之间 [23] 其他重要信息 - 公司预计2021年可用资本为4.9 - 5.1亿美元，假设投资支出约为每股0.20美元，调整后有效税率预计约为12%，稀释后流通股数量预计约为9100万股 [24] - 公司宣布在第四季度初实施价格上涨，以应对通胀压力，预计价格将抵消材料通胀，但包装、运费等其他成本仍将带来挑战，下半年利润率将面临压力，但2022年有望加速改善 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在利润率方面，应对价格、成本、通胀和物流等挑战是否比以往更困难？ - 公司表示通胀加速，特别是大宗商品成本、材料组件、运费包装等方面，是持续的不利因素。公司积极调整价格，已宣布第四季度初的价格上涨。下半年利润率会有压力，但2022年有望因价格延续、业务组合改善和反弹成本消除而加速改善 [28] 问题2：请解释创纪录的积压订单的构成，非住宅和住宅业务的情况如何？ - 积压订单主要是商业业务问题，美洲商业业务的积压订单是正常水平的两倍，主要由4月开始的订单需求加速导致，而住宅业务积压订单略高于正常水平 [31] 问题3：指导中暗示下半年利润率大幅提升，其驱动因素是什么？ - 从季节性来看，下半年利润率通常较强。虽然预计利润率将逐季增加，但同比可能会因通胀等因素有所下降 [34] 问题4：本季度营收因供应链问题受到多大程度的限制？全年有机增长指导中考虑了多少供应链保守因素？ - 供应链限制可能导致公司总营收约1% - 1.5%的延迟，但这只是时间问题，若供应链限制持续，这些营收将在2022年体现，使2022年营收加速 [37] 问题5：本季度商业办公业务表现如何？营收占比和同比下降情况如何？ - 公司未按垂直市场提供营收数据，但商业办公空间的市场需求滞后于机构部门，不过商业办公空间的改造和重新定位为公司带来了机会 [41] 问题6：如何应对行业中白标硬件并集成软件提供总解决方案的竞争威胁？ - 公司强调自身业务的复杂性和连接性，认为在处理复杂业务和事件时，竞争对手的白标产品难以应对代码要求、主钥匙系统以及与苹果、谷歌等的连接等问题 [44] 问题7：美洲地区全年营收指导中，住宅和非住宅业务的增长情况如何？假设住宅业务的放缓速度是多少？ - 去年住宅业务的营收增长主要是渠道补货，今年下半年面临较高的比较基数。非住宅业务开始显示出良好的需求，但受供应链问题限制。住宅业务仍在增长 [47] 问题8：下半年利润率同比下降约100 - 200个基点，是否主要是通胀净价格生产率200个基点的不利因素和投资支出100个基点的不利因素？ - 是的，此外，指导中还包括了反弹成本的影响，这些成本在第二季度更为明显，但在第三和第四季度仍会持续产生压力 [51] 问题9：请谈谈住宅和商业业务的现场库存水平，以及渠道补货的时间安排？ - 住宅业务的供应链补货基本完成，但电子产品仍面临压力，预计将在未来四个季度内解决。商业批发业务的补货预计将在未来两到三个季度内完成 [53] 问题10：教育业务在2021年第二季度是否受到增长阻碍？第三季度是否会成为顺风因素？ - 公司认为K - 12业务在2022年和2023年将是积极因素，美洲将继续投资K - 12基础设施，公司将从中受益 [55] 问题11：与北美大型竞争对手相比，公司的定价策略是否存在差异？是渠道方法不同还是只是时间问题？ - 公司表示使用所有必要的工具来应对通胀压力，已在第一季度进行正常的价格上涨，增加了某些产品的附加费，并宣布了第三季度末的价格上涨，认为行业在应对通胀方面表现出纪律性 [57] 问题12：面对供应链限制，公司是否会重新考虑内部供应链方法（如更多自动化）或采购策略？当前的中断是否会产生长期影响？ - 供应链是公司的战略重点，公司在经济低迷期间的表现优于竞争对手，这得益于供应链管理。公司正在重新思考合作伙伴关系，确保零部件的供应，并进行了重大的自动化工业投资。劳动力短缺是全球性问题，自动化投资、与强大供应商合作和区域生产是公司的关键驱动因素 [59] 问题13：考虑到美洲地区的利润率和第四季度的定价，预计第三季度利润率是否会下降，第四季度是否会回升？ - 是的，第三季度利润率同比下降更为明显，第四季度由于价格上涨和其他措施，利润率仍将下降但会有所改善，降幅小于第二季度 [63] 问题14：从行业整体来看，美国锁具市场是否已经高度集中？公司是否认为有通过并购进行市场扩张和未来整合的机会？ - 过去十年，该行业已经进行了整合，但速度不如其他行业。公司认为在无缝访问技术领域有增长机会，行业将继续整合，公司将通过创新和独特的市场地位实现增长 [65] 问题15：请详细说明今年的增量投资方向，以及未来投资的管道建设和回报情况与历史相比如何？ - 大部分增量投资集中在研发和技术领域，旨在推动电子产品收入增长和市场细分，增强与合作伙伴的连接，拓展电子无缝访问生态系统和解决方案。投资回报率一直良好，预计将使公司继续领先于同行 [68] 问题16：公司预计何时能看到规格业务成为有意义的营收贡献者？是明年全年还是下半年？ - 预计明年第二季度开始，规格业务将随着传统建筑季节的到来而加速增长，建筑商信心指数（ABI）连续三到四个月处于创纪录的高位，项目通常需要12 - 18个月才能产生营收动力 [73] 问题17：K - 12业务是否受益于刺激计划？ - 公司认为刺激计划中包括了访问控制和学校安全方面的内容，公司将从中受益。此外，K - 12部门的现代化需求将持续存在，公司也将从中受益 [76] 问题18：公司在通胀周期结束后能否保持价格？历史经验如何？ - 历史上，永久性的价格上涨通常会持续下去，即使在通缩时期价格也保持不变。公司宣布的一些针对特定钢铁相关产品的附加费，将在钢铁价格下降时取消，但大部分价格上涨是永久性的 [78] 问题19：请谈谈国际业务下半年的利润率走势、价格成本动态以及是否有其他重组收益？ - 国际团队表现出色，上半年利润率和营收增长显著。重组行动的收益在第三季度开始逐渐消失，预计第四季度利润率将季节性增长，但同比改善将不如以往。公司预计该业务将持续改善，并对团队的表现感到满意 [83] 问题20：指导中暗示第三和第四季度营收与第二季度相似，是否意味着在正常情况下，下半年营收有更大的增长潜力，只是受供应链限制无法实现？ - 是的，公司意识到供应链的限制，特别是劳动力短缺问题，认为公司的文化和供应链实力将使其在竞争中表现更好 [85]